Trump Aumenta a Pressão sobre os Bancos enquanto a Lei CLARITY Estagnou

Numa publicação no Truth Social a 4 de março, Trump acusou os bancos de trabalharem ativamente para minar a Lei CLARITY, alertando que o fracasso em avançar com a legislação arriscava ceder o domínio americano na indústria cripto a concorrentes estrangeiros, nomeando especificamente a China. "Os Bancos estão a atingir lucros recordes, e não vamos permitir que minem a nossa poderosa Agenda Cripto," escreveu Trump, acrescentando que os bancos "não devem tentar prejudicar a Lei Genius, ou manter a Lei Clarity como refém."

A intervenção é a expressão mais direta até agora da frustração presidencial com um impasse que paralisou o Comité Bancário do Senado durante quase dois meses.

Trump em grande forma como sempre, Fonte: Truth Social

O Que Faria a Lei CLARITY

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais — formalmente H.R. 3633 — foi aprovada na Câmara dos Representantes em julho de 2025 por uma votação de 294-134, com notável apoio bipartidário. O projeto de lei estabeleceria o primeiro quadro federal abrangente para mercados de ativos digitais, resolvendo uma disputa jurisdicional de longa data ao conceder à Commodity Futures Trading Commission supervisão exclusiva sobre mercados spot de commodities digitais, preservando ao mesmo tempo a autoridade da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos sobre ativos de contratos de investimento.

A sua aprovação, de acordo com analistas do JPMorgan, reduziria a ambiguidade regulatória o suficiente para encorajar fundos de pensões, seguradoras e gestores de ativos a passar de alocações exploratórias em cripto para posições de alta convicção — representando um potencial influxo de capital institucional que permaneceu à margem durante anos.

O projeto de lei segue a Lei GENIUS, que Trump assinou em julho de 2025 e que estabeleceu o primeiro quadro federal para stablecoins de pagamento. Juntas, as duas peças de legislação representam o núcleo do que a administração descreveu como a sua estratégia para tornar os Estados Unidos o centro global da economia cripto.

Onde Estagnou — e Porquê

Apesar de ter passado confortavelmente na Câmara, a Lei CLARITY ficou presa num impasse no Senado desde janeiro, quando o Comité Bancário do Senado adiou indefinidamente uma votação de marcação planeada após uma retirada de apoio de última hora pela Coinbase devido a preocupações sobre uma emenda proposta relacionada com pagamentos de juros de stablecoin.

A disputa central diz respeito a se as plataformas cripto devem ser autorizadas a oferecer rendimento ou recompensas aos utilizadores que detêm stablecoins. A Lei GENIUS proíbe os emissores de stablecoin de pagar juros, mas deixou aberta uma lacuna que permite que exchanges e intermediários o façam. A indústria bancária argumentou que esta omissão ameaça a sua base de depósitos, uma vez que stablecoins com rendimento poderiam competir diretamente com produtos de poupança tradicionais.

Em duas reuniões intermediadas pela Casa Branca no início de fevereiro, representantes bancários chegaram com um documento exigindo uma proibição total do rendimento de stablecoin — uma posição que a indústria cripto descreveu como uma tentativa de eliminar a concorrência em vez de abordar preocupações legítimas de estabilidade. Nenhum compromisso emergiu.

O Presidente do Comité Bancário do Senado, Tim Scott, manteve-se publicamente otimista, dizendo à Fox Business que espera que a Lei CLARITY se torne lei antes das eleições intercalares. "Quando olhamos para a estrutura do mercado, a legislação em si, a única coisa que podemos entender é que esta é uma mudança geracional," disse Scott. Separadamente, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, estimou 80 a 90 por cento de probabilidade de a Lei CLARITY passar até ao final de abril, instando os bancos a negociar de boa fé.

A Dimensão Competitiva

A referência de Trump à China não é decoração retórica. Reflete uma preocupação genuína entre os decisores políticos cripto dos EUA de que o atraso regulatório está a criar um vácuo que outras jurisdições estão a mover-se para preencher.

O quadro MiCA da União Europeia já está operacional. Hong Kong tem um regime estabelecido de licenciamento de stablecoin. Em junho de 2025, o Vietname aprovou legislação criando um quadro regulatório de ativos digitais efetivo em janeiro de 2026. Cada um destes movimentos representa uma jurisdição a posicionar-se ativamente para atrair infraestrutura cripto, talento e capital que os EUA ainda têm de acomodar formalmente.

Os mercados de previsão tomaram nota. O Polymarket atualmente precifica a probabilidade de a Lei CLARITY ser assinada em lei em 2026 em 72%, acima dos aproximadamente 62% da semana anterior. O Comité Bancário do Senado está reportadamente a visar uma marcação entre meados e finais de março — um cronograma que permitiria uma votação completa no plenário do Senado antes de o calendário legislativo apertar antes da campanha intercalar.

O Que Vem a Seguir

O obstáculo processual imediato é a marcação do Comité Bancário do Senado, que deve ser seguida por reconciliação com um projeto de lei paralelo do Comité de Agricultura do Senado antes que qualquer texto unificado possa avançar para uma votação completa no Senado. Essa votação exigiria então o limiar padrão de 60 votos, significando que vários senadores democratas precisarão de cruzar o corredor.

A Baker McKenzie notou a importância do momento, descrevendo o atraso da Lei CLARITY como revelando uma tensão mais ampla em como Washington aborda a regulação de ativos digitais — não oposição ideológica, mas uma colisão entre duas indústrias poderosas e bem financiadas com interesses de curto prazo incompatíveis.

Por agora, a pressão pública de Trump agudizou essa colisão numa diretiva presidencial. Se os bancos se movem, a indústria cripto cede terreno no rendimento, ou um texto de compromisso satisfaz ambos, permanece a questão que o Comité Bancário do Senado precisará de responder antes da primavera.