O rebote do Bitcoin para os $70.000 — a negociar a $68.000 quando Hong Kong atingiu o meio-dia — parece ter sido impulsionado mais por posicionamento do que por convicção, de acordo com o criador de mercado Enflux, que afirmou que o movimento refletiu em grande parte cobertura de shorts após os traders se inclinarem para baixa em meio a manchetes geopolíticas.

"O mercado não está a precificar catástrofe, mas também não está a precificar resolução", escreveu a Enflux numa nota à CoinDesk. "Os shorts inclinaram-se para as manchetes do Irão durante o fim de semana, BTC caiu para 63k, e quando a escalada não se transformou imediatamente numa guerra regional mais ampla afetando o Golfo e os corredores comerciais do Dubai, o aperto começou."

As criptomoedas tendem a reagir mais rapidamente do que ativos tradicionais durante choques geopolíticos, acrescentou a Enflux.

"Quando as bombas caem, ou as sanções apertam, o capital procura rotas de saída. Em tempos de incerteza, BTC torna-se uma válvula de pressão", escreveu a empresa.

A procura institucional tem-se mantido como uma fonte-chave de suporte. Nos últimos cinco dias de negociação, os ETFs de BTC atraíram aproximadamente $1,45 mil milhões em entradas líquidas.

Indicadores on-chain e de derivados sugerem que o mercado está a estabilizar mas ainda não está a recuperar forte convicção.

Num relatório recente, a Glassnode escreveu que os indicadores de momentum estão a começar a recuperar da fraqueza recente, com o Índice de Força Relativa (RSI) do Bitcoin a subir para cerca de 41, de 36 na semana anterior, embora ainda abaixo do nível neutro de 50 que sinalizaria um controlo altista mais forte.

As condições do mercado spot também melhoraram. O volume de negociação subiu para aproximadamente $9,6 mil milhões, de $6,6 mil milhões na semana anterior, enquanto os fluxos de compra e venda nos mercados spot tornaram-se mais equilibrados, sugerindo que a onda anterior de vendas agressivas começou a diminuir.

Os mercados de derivados permanecem cautelosos. A Glassnode afirmou que o custo de manter posições long alavancadas caiu drasticamente, enquanto a negociação de futuros ainda mostra vendedores a dominar compradores, sinalizando cautela contínua entre traders alavancados.

Os mercados de previsão refletem o mesmo arrefecimento de convicção: a probabilidade de o Bitcoin cair para $65.000 em março caiu 11 pontos percentuais para 73%, as probabilidades de $60.000 caíram 10 pontos para 41%, e um contrato separado da Polymarket mostrando o Bitcoin a atingir $60.000 antes de $80.000 também enfraqueceu, caindo 12 pontos para 61%.

Em conjunto, os dados sugerem que o Bitcoin encontrou suporte por agora, mas os traders permanecem hesitantes em precificar um rally decisivo ou uma queda mais profunda.