As instituições financeiras enfrentam uma pressão crescente para melhorar a velocidade de liquidação e transparência, mantendo controlos rigorosos de risco e conformidade. Ao mesmo tempo, os sistemas bancários centrais e de pós-negociação representam décadas de investimento, validação regulatória e conhecimento operacional. Para a maioria das empresas, a modernização ocorre de forma incremental, com novas capacidades adicionadas aos núcleos existentes em vez de os substituir.
Neste modelo incremental, as camadas de liquidação baseadas em blockchain atuam como mecanismos de coordenação juntamente com a infraestrutura existente. Em vez de atuarem como um novo sistema de registo para toda a atividade, posicionam-se ao lado da infraestrutura de compensação e liquidação estabelecida, coordenando a finalidade, reconciliação e registos de liquidação entre os participantes. Este artigo descreve como as instituições estão a abordar a modernização da liquidação passo a passo, e como a Cosmos suporta estas abordagens em ambientes de produção.
Principais conclusões
- A maioria das instituições moderniza a liquidação adicionando novas camadas em vez de substituir os sistemas centrais
- As camadas de liquidação blockchain podem coordenar a compensação, finalidade e reconciliação entre as partes
- A integração incremental reduz o risco operacional e a perturbação regulatória
- A Cosmos suporta camadas de liquidação modulares que se integram com a infraestrutura financeira existente
Melhorias direcionadas dos sistemas apoiam a integridade sistémica
A infraestrutura de liquidação está profundamente integrada nas operações institucionais. Os sistemas centrais tratam da contabilidade, gestão de risco, reporte regulatório e saldos de clientes. Estão estreitamente alinhados com as expectativas de supervisão e controlos internos. Organismos da indústria como o Bank for International Settlements e o seu Committee on Payments and Market Infrastructures têm enfatizado consistentemente a importância da continuidade, resiliência e redução de risco nos sistemas de pós-negociação. A sua investigação destaca que as melhorias aos ciclos de liquidação devem basear-se em estruturas existentes em vez de as perturbar.
Como resultado, a maioria dos programas de modernização concentra-se em melhorias direcionadas: reduzir quebras de reconciliação, melhorar a visibilidade da liquidez intradiária e encurtar os ciclos de liquidação sempre que possível. As camadas blockchain encaixam-se neste padrão quando aplicadas como mecanismos de coordenação para apoiar esforços de modernização mais amplos.
Liquidação incremental através de design em camadas
Num modelo incremental, os sistemas centrais existentes continuam a processar contas, saldos e reporte regulatório. Um ledger baseado em blockchain pode ser introduzido para coordenar eventos de liquidação entre sistemas internos ou entre contrapartes.
Por exemplo, quando duas partes concordam numa negociação, a blockchain regista a obrigação e acompanha o seu ciclo de vida. O sistema central de cada participante permanece como sistema de registo para saldos, mas a liquidação só finaliza quando as condições predefinidas são satisfeitas. Este ledger partilhado reduz a reconciliação bilateral e fornece uma visão comum do estado sem alterar a lógica contabilística interna.
Organizações como a Depository Trust & Clearing Corporation publicaram investigação explorando como os ledgers distribuídos podem complementar os processos de compensação e liquidação existentes. O seu trabalho enquadra consistentemente a blockchain como uma sobreposição que melhora a coordenação e transparência, mantendo os sistemas centrais intactos.
Melhorar a compensação e reconciliação
Os processos de compensação envolvem frequentemente múltiplos intermediários e mensagens repetidas para confirmar obrigações. Diferenças de tempo ou interpretação de dados criam trabalho de reconciliação que prolonga os ciclos de liquidação e aumenta o custo operacional.
Uma camada de compensação blockchain pode fornecer um registo único e acordado de obrigações. Cada participante submete dados dos seus sistemas internos, e o ledger impõe regras de consistência. Uma vez que as obrigações coincidem, são marcadas como compensadas. As discrepâncias surgem imediatamente, e o tempo de processamento encurta no geral.
Esta abordagem suporta a adoção incremental. As instituições podem começar com uma classe de ativos limitada ou caso de uso interno, e depois expandir a participação ao longo do tempo. Como os sistemas centrais interagem através de mensagens padrão ou APIs, os fluxos de trabalho existentes permanecem familiares às equipas de operações.
Finalidade de liquidação sem migração de saldo
Uma das principais preocupações das instituições é o controlo sobre os saldos. Usar um ledger blockchain pode ajudar a coordenar os processos de liquidação para tornar o controlo de saldo mais simples.
Quando as condições de liquidação são satisfeitas, o ledger faz um registo da liquidação concluída. O sistema central de cada participante publica então as entradas correspondentes internamente. Desta forma, o ledger blockchain partilhado sincroniza o momento da liquidação entre as partes. Este design alinha-se com a orientação dos bancos centrais e reguladores de mercado que enfatizam o registo claro de informação de liquidação. A blockchain fornece uma sequência auditável de eventos, enquanto os sistemas existentes mantêm registos financeiros autoritativos. Isto melhora a transparência e auditabilidade dos sistemas de liquidação ao longo do tempo.
Onde a Cosmos se encaixa
A Cosmos constrói tecnologia adequada a modelos de liquidação em camadas. A Cosmos permite que as instituições usem ledgers concebidos para funções específicas de liquidação ou compensação. Uma instituição pode usar um ledger Cosmos para satisfazer a sua postura de conformidade e cibersegurança existente e automatizar funções centrais de liquidação. Um ledger baseado em Cosmos pode integrar-se com sistemas financeiros existentes e outros ledgers interbancários quando necessário. Estes ledgers podem suportar casos de uso de liquidação como pagamentos transfronteiriços, reconciliação e pagamentos em tempo real (RTP).
As camadas de liquidação baseadas em Cosmos podem operar dentro de fronteiras empresariais ou através de consórcios, dependendo dos requisitos de governação. Em ambos os casos, as instituições mantêm o controlo sobre a infraestrutura do ledger e aplicação de políticas.
Gerir o risco regulatório e operacional
A modernização incremental reduz o risco ao limitar o âmbito. As instituições podem pilotar camadas de liquidação em paralelo com processos existentes para comparar resultados e validar controlos de acordo com requisitos regulatórios. Os registos transparentes do ledger fornecem um conjunto útil de controlos para auditores e reguladores reverem a eficácia da solução.
Investigação de terceiros de organizações como o BIS nota consistentemente que a adoção gradual apoia a confiança regulatória. Ao preservar estruturas de controlo estabelecidas, as instituições podem demonstrar que a nova tecnologia fortalece a integridade do mercado e a estabilidade sistémica.
Conclusão
Modernizar a infraestrutura de liquidação pode melhorar os tempos de liquidação e transparência e apoiar a postura de conformidade de uma instituição. Abordagens incrementais que introduzem camadas de liquidação blockchain permitem que as organizações melhorem a compensação, reconciliação e finalidade, preservando as estruturas contabilísticas e de reporte existentes.
As blockchains baseadas em Cosmos podem fornecer às instituições uma infraestrutura resiliente e rápida para melhorias de liquidação que se integra com a infraestrutura atual. Para decisores institucionais que procuram melhorias mensuráveis, o design de liquidação em camadas oferece um caminho prático à frente baseado na continuidade operacional e alinhamento regulatório.
