Os dados on-chain mostram que os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista de Bitcoin viram três ondas de grandes fluxos de entrada de mãos veteranas neste ciclo até agora.
Dias de Moeda Bitcoin Destruídos Dispararam Junto com os Primeiros Fluxos Líquidos de ETF
Como explicado pelo autor da CryptoQuant, Maartunn, em uma nova publicação no X, o Bitcoin tem observado grandes rearranjos relacionados a tokens antigos e ETFs à vista. Os ETFs à vista referem-se a veículos de investimento que são negociados em plataformas tradicionais e permitem que os investidores ganhem exposição a um ativo subjacente como o BTC sem ter que possuir diretamente o ativo.
Os ETFs à vista de BTC foram lançados nos EUA em janeiro de 2024. Desde então, os fundos geralmente têm desfrutado de crescimento, com alguns períodos envolvendo um aumento particularmente acentuado de entradas. A principal atração dos ETFs é que investidores não familiarizados com o mundo das criptomoedas podem investir em BTC de uma forma que seja conveniente para eles.
Quando um trader investe em tal veículo, o fundo compra uma quantidade equivalente da criptomoeda em nome do cliente. Isso se reflete como um movimento on-chain para as carteiras associadas ao ETF.
Abaixo está o gráfico compartilhado por Maartunn que mostra a tendência no fluxo líquido de ETF à vista de Bitcoin de 30 dias desde o início de 2024.
Como exibido no gráfico, o fluxo líquido de ETF à vista de Bitcoin viu algumas fases de valores extremamente positivos. Estes naturalmente correspondem a uma alta quantidade de demanda pelos ETFs.
Curiosamente, há um padrão comum entre essas grandes ondas de entradas. A partir do gráfico, é visível que os Dias de Moeda Destruídos (CDD) deram sinais de distribuição junto com os picos de fluxo líquido.
O CDD é um indicador on-chain que mede o número total de dias de moeda que estão sendo "destruídos" em transações na rede BTC. Um dia de moeda é uma quantidade que um BTC acumula após permanecer inativo na blockchain por um dia. Quando um token inativo por alguns dias é movido, seu contador de dias de moeda retorna a zero. Os dias de moeda que ele havia carregado anteriormente são considerados destruídos.
Geralmente, picos nesta métrica correspondem à atividade das mãos de diamante da rede. Esses HODLers tendem a acumular uma quantidade massiva de dias de moeda com sua paciência, então quando finalmente quebram seu silêncio, ocorre uma destruição em larga escala de dias de moeda.
As três principais ondas de fluxo líquido de ETF de Bitcoin do Verão de 2024, Outono de 2024 e Verão de 2025 foram todas acompanhadas por um sinal de distribuição do CDD, o que sugere que ocorreu uma rotação de moedas das mãos veteranas para a nova demanda vinda através desses veículos.
Desde a última onda desse tipo, o fluxo líquido de ETF se acalmou para o nível neutro, o que significa que a demanda esfriou. "As entradas de ETF são fundamentais", observa Maartunn. "Sem forte nova demanda, a pressão de venda de novos detentores pode aumentar."
Preço do BTC
No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $110.500, com alta de 2% na última semana.
Fonte: https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/old-bitcoin-supply-moving-into-etfs-three-waves/
