Bitcoin (BTC) não celebra apostas de corte da Fed. O que vem a seguir?

As más notícias têm sido apenas más notícias nas últimas 24 horas. O fraco relatório de empregos dos EUA de sexta-feira reforçou as apostas em cortes mais profundos do Fed, mas o bitcoin BTC$110.204,87 não acompanhou.

A principal criptomoeda por valor de mercado permanece pesada abaixo de $112.000, em vez de subir com a perspectiva de uma política monetária mais flexível, como muitos haviam antecipado. A incapacidade de encontrar alta sugere potencial para uma venda mais profunda à frente.

Choque do NFP

Os candidatos a emprego tiveram um momento difícil em agosto, já que as folhas de pagamento não agrícolas revelaram apenas 22.000 adições de empregos, significativamente menos do que a projeção do Dow Jones de 75.000. O relatório também revisou para baixo a criação combinada de empregos em junho e julho em 21.000. Notavelmente, o número revisado de junho mostrou uma perda líquida de 13.000.

Nove setores, incluindo manufatura, construção, comércio atacadista e serviços profissionais, registraram perdas de empregos, enquanto serviços de saúde e lazer e hospitalidade foram pontos positivos.

A Kobeissi Letter chamou o relatório de empregos de "absolutamente insano". O serviço de newsletter descreveu as revisões para baixo nos meses anteriores como um sinal de um sistema quebrado e do mercado de trabalho entrando em território de recessão.

Após os dados de empregos, a probabilidade de um corte na taxa do Fed na reunião de 17 de setembro subiu para 100%, e as chances de um corte de 50 pontos base saltaram para 12%. A probabilidade de cortes adicionais nas taxas em novembro e dezembro também aumentou, enviando os rendimentos do Tesouro para baixo.

Espera-se que as próximas revisões dos relatórios de empregos anteriores adicionem combustível às apostas de corte de taxa. "O BLS anunciará revisões anuais de referência na terça-feira, e espera-se que apontem para um crescimento de empregos ainda mais fraco anteriormente. Algumas pesquisas sugerem que entre 500 mil e 1 milhão de empregos poderiam ser revisados para baixo", disse Marc Chandler, Diretor Administrativo e Estrategista-Chefe de Mercado da Bannockburn Global Forex, em uma atualização de mercado.

O duplo topo do BTC está intacto; volatilidade nos rendimentos do Tesouro pode aumentar

O Bitcoin subiu brevemente com as esperanças de um corte na taxa do Fed e rendimentos mais suaves, atingindo um máximo de mais de $113.300. Mas o salto rapidamente desapareceu, com os preços caindo novamente abaixo de $111.982 — a linha de pescoço do duplo topo.

A falha em retomar esse nível sublinhou a quebra do duplo topo no final de agosto e valida a configuração bearish (baixista), mantendo os riscos de queda em foco. Os preços cruzando abaixo da nuvem Ichimoku validam ainda mais a perspectiva bearish (baixista), como observou Brent Donnelly, presidente da Spectra Markets, em uma atualização de mercado.

A primeira linha de suporte está localizada em torno de $101.700, o que corresponde à média móvel simples de 200 dias (SMA). A última quebra do duplo topo no bitcoin reflete de perto a de fevereiro deste ano, que levou a uma significativa venda de várias semanas que empurrou os preços para cerca de $75.000.

O duplo topo é uma formação de gráfico de reversão bearish (baixista) que ocorre depois que um ativo experimentou uma tendência de alta. Ele se forma quando o preço atinge um ponto alto (o primeiro pico), depois recua para um nível de suporte chamado linha de pescoço. O preço então sobe novamente, mas não consegue ultrapassar o primeiro pico, criando um segundo pico aproximadamente no mesmo nível. O padrão é confirmado quando o preço quebra abaixo da linha de pescoço, sinalizando que a tendência de alta anterior perdeu momentum e uma tendência de baixa pode seguir.

Os rendimentos do Tesouro podem se tornar voláteis

A perspectiva técnica bearish (baixista), apresentada pela última quebra do duplo topo, é reforçada pela possibilidade de um aumento na volatilidade nos rendimentos do Tesouro, o que frequentemente leva a um aperto financeiro.

A volatilidade poderia aumentar nos próximos dias, já que os iminentes cortes na taxa do Fed poderiam inicialmente enviar o rendimento de 10 anos para baixo em um desenvolvimento positivo para o BTC e ativos de risco. Dito isso, a queda parece limitada e poderia ser rapidamente revertida, muito parecido com o que aconteceu no final de 2024.

No ano passado, de setembro a dezembro, o rendimento de 10 anos realmente subiu, mesmo quando o Fed começou a cortar as taxas, revertendo declínios anteriores que haviam ocorrido na preparação para setembro. O rendimento de 10 anos atingiu o fundo a 3,6% em meados de setembro de 2024 e depois subiu para 4,80% em meados de janeiro.

Embora o mercado de trabalho hoje pareça significativamente mais fraco do que no ano passado, a inflação é relativamente mais alta, e os gastos fiscais continuam sem diminuir, ambos significando que o rendimento poderia aumentar após o corte da taxa de setembro.

"Por que o rendimento de 10 anos subiu de setembro a dezembro de 2024 está aberto a interpretação, mas havia uma base de resiliência macro, inflação um tanto persistente e muita conversa sobre generosidade fiscal como um risco de médio prazo. Desta vez, concedido, as preocupações com a economia são mais intensas. Mas compensando isso estão as preocupações fiscais em curso, e uma dinâmica de inflação bastante diferente", disseram analistas do ING em uma nota aos clientes.

Dados do IPC de agosto devidos na próxima semana

Quando o Fed cortou as taxas em setembro passado, o índice de preços ao consumidor dos EUA estava bem abaixo de 3%. Desde então, subiu novamente para 3%. Mais importante, os dados do IPC de agosto, devidos na próxima semana, provavelmente fornecerão mais evidências da persistência da inflação.

De acordo com o Wells Fargo, é provável que o IPC central tenha subido 0,3%, mantendo a taxa ano a ano em 3,1%. Enquanto isso, prevê-se que o IPC geral tenha subido 0,3% mês a mês e 2,9% ano a ano.