Venda de Bitcoin para $65K provável à medida que traders fogem dos riscos globais

Principais conclusões:

• O Bitcoin enfrentou pressão à medida que o aumento dos preços do petróleo e dados fracos dos EUA geraram um sentimento de aversão ao risco e levaram os investidores ao ouro.

• Um aumento nos resgates em fundos de crédito privado da BlackRock e Blackstone sinalizou uma crescente ansiedade entre os investidores de retalho.

O Bitcoin (BTC) registou uma correção de 7% entre quinta e sexta-feira após uma tentativa falhada de recuperar o nível de $74.000. O recuo de mercado acompanhou dados macroeconómicos fracos dos EUA e um aumento nos preços do petróleo, enquanto a guerra entre os EUA e Israel-Irão entrou no seu sétimo dia. Os traders questionam agora se o Bitcoin consegue manter o suporte acima de $65.000.

Tipicamente, a deterioração das condições económicas abre caminho para estímulos monetários, impulsionando frequentemente o mercado de ações em antecipação de maior liquidez. No entanto, este ciclo viu o S&P 500 recuar à medida que um sentimento generalizado de aversão ao risco apagou todos os ganhos do Bitcoin de quarta-feira. 

As vendas a retalho dos EUA caíram 0,2% em janeiro em comparação com o mês anterior, enquanto a economia dos EUA perdeu 92.000 empregos em fevereiro. Apesar do arrefecimento do mercado de trabalho, os investidores não têm confiança de que a Reserva Federal vá cortar as taxas de juro ainda mais, uma vez que o aumento dos custos de energia gera tipicamente pressão inflacionária. 

Os mercados do Tesouro dos EUA atualmente avaliam uma probabilidade de 78% de que as taxas de juro se mantenham estáveis entre 3,5% e 3,75% até ao final de abril. Um padrão de fuga para a segurança emergiu à medida que o ouro disparou enquanto o índice Russell 2000 Small Capitalization atingiu uma mínima de dois meses. A queda do Bitcoin abaixo de $85.000 no final de janeiro prejudicou a sua reputação como ativo não correlacionado, especialmente quando a prata subiu para se tornar o segundo ativo mais valioso.

Os traders também temem uma onda de despedimentos corporativos impulsionados pela automação de inteligência artificial. O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, observou que a IA está cada vez mais a preencher funções que antes exigiam trabalho manual. Schmid acrescentou que "os americanos mais velhos estão a reformar-se", causando uma mudança estrutural em tempo real no mercado de trabalho, de acordo com a Yahoo Finance.

Guerra e tensão de crédito pesam nas perspetivas do Bitcoin

Uma guerra prolongada sugere aumento dos gastos do governo dos EUA, reduzindo a capacidade fiscal para estímulos monetários destinados à expansão económica. Os investidores temem cada vez mais o aumento dos custos logísticos além do setor de commodities. A gigante de transporte marítimo Maersk anunciou na sexta-feira a suspensão temporária de duas rotas que ligam o Médio Oriente à Ásia e Europa.

O reteste do Bitcoin ao nível de $68.000 na sexta-feira indica que os níveis de resistência técnica identificados por analistas podem ser secundários aos eventos geopolíticos que impactam as indústrias petrolífera e energética e, por extensão, as perspetivas de crescimento global. A atual fraqueza nos ativos de risco parece ser um reflexo da fraca visibilidade macroeconómica, em vez de um colapso estrutural.

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Uma potencial deterioração nas expectativas dos traders pode ter origem no mercado de crédito privado dos EUA. A BlackRock terá limitado os levantamentos de um dos seus maiores fundos de crédito após um aumento nos pedidos de resgate, de acordo com um relatório da Bloomberg na sexta-feira. No início desta semana, o fundo principal de crédito privado da Blackstone atendeu a pedidos para oferecer um recorde de 7,9% das ações, sinalizando crescente ansiedade no retalho.

Atualmente, o spread ajustado por opção de 3% para empresas mais arriscadas está a pairar dentro da faixa normal observada nos últimos seis meses. Períodos de turbulência económica significativa geralmente empurram este indicador acima de 5,0%, um nível visto pela última vez em março de 2023. Como resultado, não há um sinal claro de que o Bitcoin vá cair abaixo de $65.000, mesmo com a incerteza contínua em torno do crescimento económico global.