A Strategy gastou 1,28 mil milhões de dólares em Bitcoin numa semana, pagando mais do que o preço atual de mercado

A empresa de Michael Saylor adquiriu cerca de 18.000 tokens de Bitcoin a um preço médio 4,5% acima de onde o ativo é negociado hoje.

O Que Aconteceu e Como Foi Financiado

A Strategy adquiriu 17.994 BTC entre 2 e 8 de março a um preço médio de $70.946 por moeda, totalizando aproximadamente $1,28 mil milhões. O preço atual do Bitcoin situa-se em torno de $68.000.

Essa diferença não é incomum para grandes compradores institucionais movimentando esse volume, mas vale a pena afirmar claramente: a Strategy pagou mais por moeda do que qualquer pessoa que compre no mercado aberto hoje.

A estrutura de financiamento dividiu-se entre dois instrumentos. A Strategy vendeu 6,33 milhões de ações ordinárias Classe A juntamente com 3,78 milhões de ações preferenciais STRC, gerando receitas líquidas suficientes para cobrir a aquisição. As ações preferenciais acarretam obrigações fixas independentemente do que o Bitcoin faça posteriormente. Emiti-las para comprar um ativo volátil significa que o lado do passivo do balanço não se move com o lado do ativo.

A Posição Que Isto Cria

O total de participações da Strategy em 8 de março situa-se em 738.731 BTC, adquiridos em todas as compras por aproximadamente $56,04 mil milhões a um custo médio de $75.862 por moeda. Ao preço de hoje de aproximadamente $67.900, toda a carteira situa-se cerca de 10,5% abaixo do seu custo de aquisição combinado. A compra mais recente, feita a $70.946, também está submersa em relação aos preços atuais.

Nada disto está escondido. Saylor publica os números publicamente todas as semanas. A tese da empresa é de longa duração: o preço de compra hoje é irrelevante face a um horizonte de vários anos onde o Bitcoin, no seu enquadramento, atinge múltiplos dos níveis atuais. Essa tese pode revelar-se correta. Não foi testada por um mercado baixista prolongado desde que a estratégia de acumulação atual começou nesta escala.

A Questão Que a Compra Levanta

$1,28 mil milhões numa única semana é a maior aquisição única que a Strategy divulgou nos últimos meses. A semana anterior trouxe 3.015 BTC por $204 milhões. A semana antes dessa, 2.486 BTC por $168 milhões. A aceleração de $168 milhões para $1,28 mil milhões ao longo de três semanas consecutivas não é uma construção gradual de carteira. É uma mudança deliberada no ritmo.

Se essa aceleração reflete convicção, preços oportunistas ou pressão para aplicar capital levantado através de emissões de ações recentes antes que as condições de mercado mudem não pode ser respondido apenas pela divulgação. Os números confirmam o que aconteceu. Não explicam por que o ritmo aumentou seis vezes numa única semana.

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