Traders retalhistas de derivados cripto dos EUA demonstram maior foco no risco de liquidação

Os traders retalhistas de derivativos cripto passaram a última metade de 2025 a fazer algo que raramente chega às manchetes: pausar antes de entrar numa negociação para verificar quão próxima uma posição estaria da liquidação.

Uma nova análise sugere que os traders verificam cada vez mais as linhas de liquidação e os requisitos de margem antes de períodos de volatilidade do mercado acentuada—frequentemente horas ou até dias antes de grandes ondas de liquidações forçadas surgirem nos mercados cripto.

As conclusões vêm de um estudo comportamental publicado no início deste ano pela Leverage.Trading, um editor independente que fornece pesquisa educacional e análise sobre negociação com margem e mercados de derivativos cripto. De acordo com o relatório, os traders retalhistas de derivativos cripto dos EUA verificaram o risco de liquidação cerca de duas vezes mais frequentemente por trader do que a média global durante períodos de alta volatilidade do mercado em 2025.

Os Traders dos EUA Verificaram o Risco de Liquidação Mais Frequentemente Durante a Volatilidade

A divisão regional mais forte no conjunto de dados surgiu nos Estados Unidos.

Durante períodos de alta volatilidade no final de 2025, os traders dos EUA verificaram consistentemente as linhas de liquidação e requisitos de margem com mais frequência do que a média global ao preparar negociações alavancadas. Os utilizadores dos EUA representaram apenas uma pequena porção do conjunto de dados geral—aproximadamente 8–12% da atividade total durante o período de estudo—com comparações normalizadas para o número de utilizadores.

Fora dos Estados Unidos, a atividade tendia a normalizar mais rapidamente assim que a volatilidade arrefecia. Os traders globalmente eram mais propensos a retornar à construção de novas posições mais cedo após grandes oscilações, enquanto os utilizadores dos EUA pareciam mais focados em verificar a exposição antes de entrar em negociações.

As Verificações de Liquidação Frequentemente Aumentaram Antes de Quedas do Mercado

Ao longo de vários picos de volatilidade em 2025, as verificações das linhas de liquidação frequentemente aumentaram antes de grandes liquidações aparecerem nos feeds de notícias públicos.

Como os dados de liquidação só aparecem depois de as posições serem forçadas a sair do mercado, frequentemente refletem stress após o facto.

O conjunto de dados mostra que os traders verificaram frequentemente as linhas de liquidação no início do ciclo, testando quão próximas as posições estavam de saídas forçadas enquanto a volatilidade ainda estava a aumentar. A análise baseia-se em aproximadamente 880.000 verificações de risco anónimas realizadas em ferramentas de negociação usadas para estimar a distância de liquidação e requisitos de margem nas exchanges de derivativos cripto.

Empresas de análise como CoinGlass e Glassnode rastreiam fluxos de liquidação e posicionamento de derivativos nas exchanges cripto. Mas as ferramentas usadas pelos próprios traders podem oferecer outra perspetiva ao revelar como os participantes retalhistas avaliam o risco antes de entrar em posições.

Os Traders Normalmente Verificaram a Liquidação Primeiro, Depois a Margem e Custos de Financiamento

O conjunto de dados revelou um padrão repetido na forma como os traders lidaram com a alavancagem durante períodos turbulentos.

O primeiro passo era geralmente uma onda de verificações de liquidação. À medida que a volatilidade começava a aumentar, os traders frequentemente verificavam quão próximas as posições estavam de serem eliminadas.

Em seguida vinham as verificações dos requisitos de margem. Quando as oscilações de preços persistiam, muitos utilizadores verificavam quanto colateral poderia ser necessário para manter as posições abertas.

Só mais tarde a atenção se desviou para os custos de financiamento e o custo de manter negociações por períodos mais longos.

O padrão apareceu em múltiplos picos de volatilidade durante a segunda metade de 2025.

As Plataformas de Derivativos Cripto Permanecem Centrais para a Negociação Retalhista

A atividade entre traders retalhistas ocorreu numa ampla gama de plataformas de derivativos cripto, incluindo exchanges de futuros e plataformas de negociação com margem que oferecem ferramentas avançadas de margem.

Mesmo com o aumento do escrutínio regulatório em várias jurisdições, a participação retalhista nos mercados de derivativos cripto permaneceu forte em 2025.

De acordo com analistas da Leverage.Trading, os traders parecem cada vez mais tratar quão próxima uma posição está da liquidação, juntamente com os requisitos de margem, como fatores-chave ao avaliar negociações alavancadas.

Em vez de se concentrarem apenas no preço de entrada, muitos participantes retalhistas agora analisam quanto tempo uma posição pode sobreviver se a volatilidade aumentar.

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