Presidente da SEC apoia divulgação de "dose efetiva mínima" e pilotos direcionados de tokenização

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está a sinalizar apoio a regras de divulgação simplificadas de "dose mínima eficaz" e pilotos de tokenização de ações rigorosamente delimitados através de uma isenção de inovação, de acordo com novas declarações do Presidente Paul S. Atkins.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está a sinalizar apoio a regras de divulgação simplificadas e experiências controladas com tokenização de ações, de acordo com um novo discurso do Presidente Paul S. Atkins na reunião do Comité Consultivo de Investidores da agência.​

Presidente da SEC defende regulação de "dose mínima eficaz"

Atkins focou-se primeiro em cortar o que chamou de encargos de divulgação desnecessários, defendendo uma abordagem de "dose mínima eficaz" à regulação que mantém as regras rigorosamente centradas em informações materiais e adapta os requisitos ao tamanho da empresa. Ele também propôs estender o regime de "rampa de IPO" da JOBS Act, dando às pequenas e médias empresas um caminho de transição mais longo com reporte dimensionado para que mais emissores estejam dispostos a abrir capital.​

Atkins criticou fortemente o uso pela SEC de mandatos de divulgação "cumprir ou explicar" na governação corporativa, classificando-os como uma forma de "regulação de envergonhamento" que efetivamente força as empresas a adotar modelos de governação preferidos através de pressão pública em vez de lei. Na sua visão, as decisões sobre estrutura de conselho, métricas ESG e questões de governação relacionadas devem permanecer nas mãos dos acionistas e diretores, e não ser ditadas indiretamente através de ameaças de divulgação.

Luz verde para isenções de tokenização direcionadas

Sobre a tokenização, Atkins adotou uma postura mais abertamente experimental, argumentando que transformar valores mobiliários em tokens digitais pode melhorar a eficiência de liquidação, reduzir o risco de liquidação e eliminar intermediários desnecessários. Ele revelou que a SEC está a considerar um "mecanismo de isenção inovador" para permitir negociação limitada de valores mobiliários tokenizados específicos, usando pilotos rigorosamente delimitados para construir experiência para um quadro regulatório de longo prazo.​

Essa abordagem permitiria efetivamente que projetos de ações tokenizadas avançassem sob condições controladas, em vez de aguardar uma reformulação completa de regras de cima para baixo. Para os mercados de cripto, a mensagem é clara: a SEC não está pronta para reescrever a lei de valores mobiliários para a tokenização, mas está preparada para conceder isenções direcionadas que podem aproximar a liquidação de ações on-chain regulamentada da realidade.