Na sexta-feira, os mercados globais enfrentarão um evento trimestral de derivativos de triliões de dólares conhecido como quadruple witching.
O evento ocorre na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, quando quatro tipos principais de derivativos expiram simultaneamente. Estes incluem futuros de índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações individuais e futuros de ações individuais.
Como os traders devem fechar, rolar ou liquidar estas posições simultaneamente, a atividade de negociação frequentemente aumenta, e as oscilações de preços podem intensificar-se nos mercados tradicionais.
Os números exatos para a expiração de março de 2026 ainda não foram publicados, embora eventos recentes ilustrem a escala. Em março de 2025, aproximadamente 4,7 triliões de dólares em derivativos de ações e índices expiraram durante o evento trimestral. Segundo a TradeStation, essa sessão registou o maior volume de negociação do S&P 500 de todo o ano, enquanto outros dias de witching também registaram atividade acima da média.
Grandes expirações como esta frequentemente forçam instituições a reequilibrar carteiras, desfazer hedges e ajustar a exposição ao risco numa janela curta. Grande parte da atividade tende a concentrar-se na última hora de negociação, quando a liquidez aumenta e a volatilidade pode aumentar rapidamente.
A expiração deste trimestre chega durante um ambiente de negociação já volátil. O conflito no Médio Oriente recentemente empurrou os preços do petróleo para 120 dólares por barril, enquanto o ouro caiu abaixo de 4.600 dólares e o bitcoin caiu abaixo de 69.000 dólares. Entretanto, o índice de volatilidade VIX saltou acima de 35 na semana passada, o nível mais alto num ano, sinalizando stress elevado nos mercados financeiros.
Embora o quadruple witching tenha origem nas finanças tradicionais, pode transbordar para os mercados cripto. O Bitcoin negocia cada vez mais ao lado de ativos de risco mais amplos, o que significa que movimentos bruscos em ações frequentemente repercutem nos mercados digitais.
Cole Kennelly, CEO da Volmex Finance, disse que o evento de amanhã poderia impulsionar a volatilidade nos mercados cripto, observando que "o quadruple witching poderia desencadear um aumento na volatilidade entre ativos à medida que grandes posições de derivativos expiram. Isto pode já estar a aparecer nas criptomoedas, com o Índice de Volatilidade Implícita Bitcoin Volmex (BVIV) a tender para cima no evento."
Como o bitcoin se comportou nos dias de quadruple witching em 2025
A 21 de março, o bitcoin estava ligeiramente em baixa no dia, mas o movimento mais significativo veio depois, com os preços a tocar o fundo algumas semanas depois em torno de 76.000 dólares após a reação do mercado às tarifas do "Dia da Libertação" do Presidente Trump.
A 20 de junho, o bitcoin caiu 1,5% e continuou a derivar para baixo, atingindo um fundo local perto de 98.000 dólares apenas dois dias depois. A 19 de setembro, o Bitcoin caiu mais de 1% no dia, mas o verdadeiro movimento desenrolou-se na semana seguinte, com uma queda acentuada de 177.000 dólares para 108.000 dólares. Depois, a 19 de dezembro, o bitcoin terminou aproximadamente 3% mais alto em torno de 85.000 dólares, embora tenha permanecido numa queda mais ampla desde os máximos de outubro.
Embora a variação de preço no próprio dia tenda a ser relativamente moderada, um padrão consistente de fraqueza emerge nos dias a semanas que se seguem.
Mesmo que o quad-witching não adicione volatilidade ao bitcoin na sexta-feira, os traders cripto têm outro evento, especificamente para ativos digitais, a ter em mente.
Os derivativos cripto enfrentam a sua própria expiração trimestral importante na semana seguinte, a 27 de março, com 13,5 mil milhões de dólares definidos para expirar na Deribit, onde o posicionamento aponta para uma procura elevada de estratégias de volatilidade em vez de apostas direcionais fortes.
