Os Mercados de Previsão Estão em Expansão: Saiba Porquê!

Os mercados de previsão passaram de um conceito de nicho para uma indústria mensal de 13 mil milhões de dólares em menos de dois anos, mas pode ser desafiante compreendê-los em contexto. Neste artigo, vamos explorar o que são, o que os distingue de conceitos semelhantes, por que são tão grandes e que fatores limitantes deve ter em mente.

Principais Conclusões

• Os mercados de previsão permitem que os utilizadores comprem e vendam contratos baseados em previsões de resultados de eventos do mundo real.
• Os preços destes contratos mudam em tempo real com base em notícias e dados.
• A investigação demonstrou que os mercados de previsão podem ser eficazes na previsão de resultados de eventos como eleições.

O Que São Mercados de Previsão e Como Funcionam?

Os mercados de previsão são plataformas que permitem aos utilizadores comprar e vender contratos baseados em previsões de resultados de eventos do mundo real. Cada mercado tem uma questão com respostas potenciais claramente definidas (por vezes sim/não, por vezes de escolha múltipla). Compra o contrato com a resposta em que acredita, obtém lucro se se revelar verdadeira ou perde o seu investimento se for falsa.

Em teoria, o conceito pode soar muito semelhante a apostar no resultado de um evento, e até foi usado como forma de sondagem da opinião pública sobre algo. No entanto, difere destes exemplos em algumas formas significativas.

Existem duas principais diferenças entre mercados de previsão e mercados de apostas: contra quem negoceia e quem define os preços. 

Nos mercados de apostas, a resposta a ambas é a casa de apostas: são eles que definem os preços, e aposta sempre contra eles, não contra outros participantes. A casa de apostas não existe num mercado de previsão, o que significa que negoceia contra outros traders, e o interesse (ou falta dele) de todos num contrato define o seu preço. 

As variações de preço e, portanto, as mudanças na opinião pública sobre se algo vai ou não acontecer, também podem ajudá-lo a ajustar a sua posição em conformidade. Tudo isto torna os mercados de previsão mais próximos do investimento do que os mercados de apostas podem ser.

Embora os mercados de previsão possam ser usados como ferramenta de sondagem, este não é o seu propósito principal, mas sim o efeito da forma como funcionam. Este potencial caso de uso foi especialmente popularizado através do exemplo da Eleição Presidencial dos EUA de 2024, onde a investigação demonstrou que o Polymarket, um grande mercado de previsão, foi superior às sondagens quando se tratou de prever o resultado da eleição.

Com a combinação destes dois aspetos, combinados num conceito muito além de qualquer um deles, os mercados de previsão tornam-se interessantes para um vasto leque de pessoas.

Por Que Estão os Mercados de Previsão a Explodir?

Os mercados de previsão cresceram de menos de 100 milhões de dólares em volume nocional mensal no início de 2024 para mais de 13 mil milhões de dólares no final de 2025, um salto de 130x em menos de dois anos. Este período também registou um aumento nas transações de cerca de 240.000 para mais de 43 milhões, e utilizadores ativos mensais a subir de 4.000 para 612.000.

Uma grande parte desta popularidade vem de uma desconfiança geral nos meios de comunicação tradicionais e nas sondagens. Pequenas dimensões de amostra, viés de amostragem e respostas mal interpretadas podem todos levar a previsões claramente erradas, levando alguns a questionar o propósito destas sondagens. 

Os mercados de previsão, em contraste, oferecem algo frequentemente referido como a teoria da 'Sabedoria das Multidões', que afirma que grandes grupos de pessoas, mesmo que não sejam especialistas ou alinhados entre si, podem frequentemente prever com precisão o resultado de uma questão. Embora isto não seja garantido e os mercados de previsão estejam longe de serem oráculos miraculosos, muitos veem-nos como uma alternativa potencialmente interessante às sondagens.

Trazer os mercados de previsão para a blockchain também oferece as vantagens da transparência e verificabilidade da blockchain. As posições não podem ser manipuladas por uma entidade central, e qualquer pessoa com os fundos mínimos e conhecimentos básicos pode participar.

Finalmente, os mercados de previsão são muito responsivos às notícias: reagem a informações em tempo real em segundos, com os preços a moverem-se de acordo com cada mudança. Isto também significa ser capaz de perceber que algo aconteceu pelas variações de preço antes mesmo de ouvir a notícia. Por outras palavras, pode ser uma forma fácil de manter o dedo no pulso de qualquer evento do mundo real em que esteja interessado.

O CEO da Magic Eden, Jack Lu, afirmou num tweet, onde anunciou o lançamento da nova aplicação de entretenimento cripto Dicey da sua empresa, que "estamos a entrar num superciclo de especulação {…} onde as finanças se fundem com o entretenimento." 

"Os mercados de previsão estão por todo o lado nos Emmys e nas notícias. As apostas são a segunda indústria de crescimento mais rápido nos EUA depois da IA. Os patrocínios de apostas desportivas estão por todo o lado nas transmissões desportivas favoritas de todos. Jogos hiper casuais + jogos a dinheiro real estão a convergir", continuou o seu tweet.  

Os Desafios

Os mercados de previsão não estão isentos de problemas. Alguns vale a pena compreender antes de investir dinheiro.

Uma das principais questões é de natureza regulatória. Dependendo da jurisdição, os mercados de previsão podem ser tratados como apostas ou derivados financeiros, o que significa tratamento legal muito diferente. Mercados politicamente sensíveis podem desencadear repressões que encerram plataformas inteiras. Isto pode ser um fator limitante no crescimento.

Depois, há a já mencionada alta reatividade dos mercados de previsão como a sua força. No entanto, isto também pode ser usado para manipulação de mercado, especialmente em mercados mais pequenos. Atores maliciosos ou grupos podem espalhar narrativas falsas, usar estes mercados para sinalização política, ou até procurar influenciar o resultado através de uma abordagem de profecia autorrealizável. Mercados mais fracos são mais suscetíveis a táticas de manipulação. Em contraste, outros traders frequentemente intervêm para prevenir este tipo de exploração.

Dependendo da plataforma, a baixa liquidez também pode ser um desafio. Isto pode significar dificuldade em entrar ou sair de grandes posições, spreads bid-ask amplos e mais. É também a razão pela qual é importante garantir que a plataforma que está a escolher tem liquidez suficiente.

Outros potenciais obstáculos podem ser a desigualdade de informação, onde aqueles com acesso a melhores dados são recompensados, ao mesmo tempo criando barreiras para participantes mais casuais, e viés de participação, onde noções preconcebidas e preconceitos de utilizadores de mercados de previsão afetam a sua lógica por trás de uma previsão. 

Finalmente, os mercados não são imunes a fatores irracionais, razão pela qual não podem ser tratados como ferramentas de sondagem infalíveis. Tal como qualquer outro mercado, podem experimentar negociação emocional, cascatas de informação e perseguição de tendências, todos estes bastante comuns em geral.

Para Onde Se Dirige Tudo Isto? 

Uma desconfiança nos meios de comunicação tradicionais, aliada à transparência e segurança integrada da blockchain, ajudou a popularidade dos mercados de previsão nos últimos anos. Isso, combinado com a "financeirização de tudo" e como todos estão colados aos ecrãs, os mercados de previsão podem tornar-se a "aplicação revolucionária" que traz o próximo mil milhões de pessoas para as cripto.