ETFs de Bitcoin Próximos da Recuperação de Fluxos do Ano Apesar de Queda de 40% no Preço

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA estão prestes a reverter completamente os seus fluxos de saída acumulados no ano, mesmo depois de o Bitcoin ter sofrido uma queda de aproximadamente 40% nos últimos seis meses, uma resiliência que começa a destacar-se em relação aos precedentes históricos de outras classes de ativos.

Os dados partilhados pelo analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, mostram que os fluxos agregados dos ETFs de Bitcoin se tornaram fortemente positivos nas últimas semanas. Embora o grupo ainda se situe em aproximadamente -140 milhões de dólares no acumulado do ano, o ritmo das entradas recentes sugere que esse défice está prestes a ser eliminado. Apenas no último mês, os ETFs de Bitcoin atraíram aproximadamente 2,59 mil milhões de dólares, sublinhando uma mudança notável no comportamento dos investidores.

O IBIT da BlackRock Lidera a Recuperação dos ETFs de Bitcoin

No centro da recuperação está o IBIT da BlackRock, que registou 1,32 mil milhões de dólares em entradas líquidas no acumulado do ano, posicionando-se nos 2% melhores de todos os ETFs por fluxos. No último mês, apenas o IBIT atraiu 2,23 mil milhões de dólares, com mais 212 milhões de dólares na última semana, sinalizando uma procura persistente apesar da volatilidade do mercado mais ampla.

Outros fundos estão a contribuir para a recuperação, ainda que numa escala menor. O FBTC da Fidelity e o ARKB da ARK permanecem sob pressão no acumulado do ano, registando -1,13 mil milhões de dólares e -193 milhões de dólares respetivamente. O GBTC da Grayscale também está no vermelho com fluxos de saída de -730 milhões de dólares.

Ainda assim, o panorama geral melhorou substancialmente. Vários produtos de nível médio, incluindo BITB, BTC e HODL, estão a mostrar entradas positivas no acumulado do ano, enquanto fundos menores como EZBC e BRRR adicionaram discretamente dezenas de milhões em procura líquida. O efeito agregado é um mercado que absorveu uma pressão de venda significativa no início do ano e está agora a aproximar-se do equilíbrio.

Balchunas enquadrou o desenvolvimento como invulgar no contexto histórico, particularmente dada a magnitude da correção recente do Bitcoin. "Sim, os ETFs de bitcoin agora têm 2,5 mil milhões de dólares no mês e estão a um bom dia de se libertarem completamente do seu buraco de fluxo YTD", escreveu, acrescentando que o IBIT já ultrapassou esse limite. "Novamente, uma fortaleza incrível face a uma queda de preço de 40% em 6 meses e a uma ampla pressão mediática."

Ele contrastou este comportamento com o ouro durante um período comparável de tensão. "Para contexto, quando o ouro caiu 40% num curto espaço de tempo há cerca de 10 anos, viu 1/3 dos seus investidores abandonarem (não que isso seja mau, isso é normal, o btc é que é anormal)." A implicação não é que o Bitcoin seja inerentemente mais estável, mas que a sua base de investidores—pelo menos na forma de ETF—demonstrou uma maior tolerância às quedas.

Essa observação alinha-se com a visão mais ampla de Balchunas sobre como ambos os ativos funcionam dentro das carteiras. Numa nota separada, ele enfatizou que nem o Bitcoin nem o ouro devem ser avaliados apenas pelo desempenho de curto prazo, particularmente dadas as suas propriedades de correlação inconsistentes. "O Bitcoin é semelhante, mas com mais correlação (0,45) com as ações. Ambos são classes de ativos imprevisíveis mas válidas e não devem ser julgados com base em períodos de tempo curtos."

No momento da publicação, o BTC era negociado a 71.322 dólares.