Ações da Broadcom (AVGO): Acordo com OpenAI, $100B em Encomendas de IA — Hora de Comprar na Queda?

RESUMO

• A OpenAI fez parceria com a Broadcom para co-desenvolver 10 gigawatts de aceleradores de IA personalizados num acordo plurianual
• Espera-se que a receita de semicondutores de IA da Broadcom duplique para $8,2 mil milhões este ano, com perspetivas para o segundo trimestre de ~$10,7 mil milhões
• A gestão apontou para mais de $100 mil milhões em encomendas de chips de IA para o ano fiscal de 2027, apoiadas por 9–10 gigawatts de capacidade
• A ação está em baixa mais de 24% face aos máximos de dezembro de 2025, mas ainda em alta mais de 62% nos últimos 12 meses
• Wall Street mantém um consenso de "Compra Forte" com um preço-alvo médio de $471,74 — aproximadamente 48% de valorização face aos níveis atuais

A Broadcom (AVGO) está a ser negociada a $318,87, em baixa mais de 24% face ao pico de dezembro de 2025 de $414,61.

Broadcom Inc., AVGO

A Broadcom construiu-se discretamente como um dos nomes mais importantes na corrida ao hardware de IA — e Wall Street está a começar a prestar atenção novamente.

A empresa, mais conhecida pelo seu trabalho de design de chips personalizados com empresas como Google e Microsoft, acabou de adicionar a OpenAI à sua crescente lista de parceiros de design. As duas empresas celebraram um acordo plurianual para co-desenvolver 10 gigawatts de aceleradores de IA personalizados, adaptados especificamente às necessidades de software da OpenAI.

Isto é um golpe direto para a Nvidia, na qual a OpenAI tem confiado fortemente para computação GPU de uso geral.

O acordo com a OpenAI não está isolado. A Broadcom também trabalha com Amazon, Meta e Microsoft em chips personalizados. E aproximadamente ao mesmo tempo em que a OpenAI assinou o seu acordo, a Anthropic anunciou que estava a expandir o uso da infraestrutura Google Cloud — incluindo 1 gigawatt de capacidade de computação usando chips TPU Google/Broadcom.

O padrão é claro: os principais players de IA estão a afastar-se do hardware Nvidia standard e a aproximar-se de chips construídos para as suas cargas de trabalho específicas. A Broadcom é a parceira que continuam a escolher.

Um Negócio Construído em Mais do que Uma Aposta

A história de IA da Broadcom não se resume apenas a chips personalizados. O negócio de networking da empresa — switches, processadores de sinal digital e tecnologia de interconexão — está discretamente a tornar-se uma espinha dorsal de clusters de IA em larga escala.

À medida que os sistemas de IA crescem em complexidade, mover dados entre chips com rapidez suficiente torna-se o seu próprio estrangulamento. Os switches Tomahawk da Broadcom e os produtos de conectividade de alta velocidade estão cada vez mais integrados na arquitetura central da infraestrutura de IA escalável.

A empresa também rejeitou a ideia de que a conectividade de cobre irá desaparecer em breve. A gestão argumenta que o cobre permanece altamente eficiente dentro do rack até certos limiares de velocidade — uma posição que, se correta, dá à Broadcom mais margem para rentabilizar a sua linha de produtos atual do que alguns analistas assumiram.

Para além do hardware, a aquisição da VMware ainda ancora um segmento de software que adiciona receita recorrente e estabilidade de margem — algo que a maioria dos pure-plays de hardware de IA não pode reivindicar.

Números Difíceis de Ignorar

Para o ano completo de 2025, a Broadcom registou receitas de $63,8 mil milhões, um aumento de 24% face a 2024. O EPS diluído cresceu 40% no mesmo período. A margem de lucro líquido situa-se em 36,57%, com um rácio dívida/capital próprio de 0,83.

Projeta-se que a receita de semicondutores de IA duplique para $8,2 mil milhões em 2026. No trimestre mais recente, a receita de IA já estava a funcionar a $8,4 mil milhões, com as perspetivas para o próximo trimestre a apontarem para aproximadamente $10,7 mil milhões.

A gestão também sinalizou mais de $100 mil milhões em encomendas de chips de IA reservadas para o ano fiscal de 2027, apoiadas por 9–10 gigawatts de capacidade através de uma lista de clientes que agora inclui Google, Meta, Anthropic, TikTok, Fujitsu e OpenAI.

De acordo com a TipRanks, 27 de 29 analistas de Wall Street classificam AVGO como Compra. O preço-alvo médio é de $471,74, implicando cerca de 47,9% de valorização face ao preço atual de $318,81.

O artigo Broadcom (AVGO) Stock: OpenAI Deal, $100B AI Orders — Time to Buy the Dip? foi publicado primeiro no CoinCentral.