Luật sư: Hướng dẫn mã hóa của SEC bỏ sót vấn đề cốt lõi

Luật sư chứng khoán cho biết hướng dẫn diễn giải của SEC về cách luật chứng khoán liên bang áp dụng với tiền điện tử vẫn mang tính chủ quan cao, đặc biệt ở thời điểm hợp đồng đầu tư của token chấm dứt.

Theo nhà báo tiền điện tử Eleanor Terrett, điểm mấu chốt này vẫn chưa được giải quyết, tạo rủi ro pháp lý vì nhiều vi phạm luật chứng khoán chịu nguyên tắc trách nhiệm nghiêm ngặt, không cần chứng minh lỗi chủ quan.

Điểm chưa rõ: thời điểm hợp đồng đầu tư của token kết thúc

Các luật sư chứng khoán nói hướng dẫn của SEC vẫn thiếu tiêu chí rõ ràng để xác định khi nào hợp đồng đầu tư gắn với token chấm dứt.

Nhận định được dẫn lại bởi nhà báo tiền điện tử Eleanor Terrett, nhấn mạnh tính chủ quan trong cách áp dụng luật chứng khoán liên bang với tài sản tiền điện tử. Khi không có mốc kết thúc rõ ràng, việc phân định token còn/không còn nằm trong phạm vi hợp đồng đầu tư trở thành vấn đề cốt lõi nhưng vẫn bỏ ngỏ.

Sự mơ hồ này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cách thị trường đánh giá rủi ro tuân thủ, vì cùng một token có thể bị nhìn nhận khác nhau tùy diễn giải và bối cảnh, trong khi câu hỏi trung tâm về thời điểm chấm dứt hợp đồng đầu tư chưa có lời giải thống nhất.

Tác động pháp lý: trách nhiệm nghiêm ngặt trong nhiều vi phạm chứng khoán

Vấn đề trở nên đáng chú ý vì nhiều vi phạm luật chứng khoán chịu nguyên tắc trách nhiệm nghiêm ngặt, không cần chứng minh lỗi chủ quan để xác lập vi phạm.

Nếu một hành vi bị coi là vi phạm, việc bên liên quan không có ý định sai hoặc không biết vẫn có thể không phải yếu tố quyết định. Do đó, khi hướng dẫn của SEC bị đánh giá là chủ quan và chưa chốt được điểm then chốt về hợp đồng đầu tư token, mức độ bất định có thể khiến rủi ro pháp lý tăng lên cho các hoạt động liên quan đến tiền điện tử.