Notícias Cripto: Investidores de Criptomoedas Enfrentam Incerteza com as Últimas Orientações da SEC

Principais Conclusões:

• Notícias sobre criptomoedas evoluem à medida que a orientação da SEC esclarece categorias de tokens, mas deixa incerteza sobre quando os contratos terminam.
• A separação de contratos de investimento permanece subjetiva e depende das ações do emissor.
• Mineração, staking em cripto e airdrops ficam fora das regras de valores mobiliários no novo quadro regulamentar.

As notícias sobre criptomoedas em torno da regulamentação dos EUA mudaram de foco após a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos ter divulgado uma nova orientação interpretativa sobre ativos digitais.

O quadro regulamentar visa esclarecer como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a ativos cripto e atividades de blockchain.

No entanto, advogados especializados em valores mobiliários afirmam que a orientação ainda deixa questões-chave por resolver, particularmente sobre quando termina um contrato de investimento vinculado a um token. Esta incerteza é importante, uma vez que as violações da lei de valores mobiliários frequentemente operam sob padrões de responsabilidade objetiva.

Como resultado, os participantes do mercado enfrentam ambiguidade contínua, apesar da introdução de uma abordagem regulamentar estruturada.

Notícias sobre Criptomoedas: Fim do Contrato de Investimento Permanece Indefinido

As discussões sobre notícias de criptomoedas destacaram preocupações sobre como a SEC define o ciclo de vida de um contrato de investimento. A orientação explica que ativos cripto que não são valores mobiliários ainda podem ser vendidos sob contratos de investimento.

Esses contratos qualificam-se como valores mobiliários se os emissores fizerem promessas que levam os compradores a esperar lucros.

No entanto, a SEC afirma que um token pode ser considerado separado de um contrato de investimento uma vez que essas expectativas deixem de se aplicar. Isto pode ocorrer se os emissores cumprirem ou abandonarem os seus compromissos. Apesar desta explicação, os advogados argumentam que determinar esta transição permanece subjetivo.

Paul Atkins reconheceu a falta de precisão. Ele disse que a clareza se desenvolverá ao longo do tempo à medida que ocorrer mais atividade de mercado. Ele observou que os reguladores dependerão de envolvimento contínuo e experiência prática para refinar as interpretações.

De acordo com as notícias sobre criptomoedas, Atkins também confirmou que os participantes do mercado podem consultar reguladores e especialistas jurídicos para orientação.

Quadro Regulamentar de Criptomoedas Define Categorias de Tokens

Ao mesmo tempo, a regulamentação de criptomoedas sob a nova orientação introduz uma taxonomia estruturada de tokens. A SEC analisou cinco categorias de ativos cripto usando o teste Howey.

As mercadorias digitais compreendem ativos como Bitcoin e Ether. Esses ativos obtêm o seu valor das operações de rede e dinâmicas de oferta. Portanto, não são considerados valores mobiliários.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities afirmou que aplicará a Lei de Intercâmbio de Commodities em linha com esta interpretação.

Os colecionáveis digitais incluem ativos vinculados a arte, media ou produtos culturais. Estes incluem memecoins e muitos NFTs. O seu valor não depende dos esforços da gestão, portanto não são valores mobiliários.

As ferramentas digitais servem propósitos funcionais, como acesso ou verificação de identidade. O seu valor é utilidade, não expectativa de investimento. Stablecoins de pagamento emitidas de acordo com certas definições legais também estão excluídas da classificação de valores mobiliários.

Regulamentação de Criptomoedas Estende-se a Atividades de Blockchain

A orientação também aborda como a regulamentação de criptomoedas se aplica a atividades comuns de blockchain. A SEC confirmou que várias atividades não envolvem transações de valores mobiliários.

A mineração de protocolo e pools de mineração ficam fora do âmbito das leis de valores mobiliários. Os participantes contribuem com recursos computacionais para validar transações. Da mesma forma, o staking em cripto de protocolo não constitui uma oferta de valores mobiliários.

A SEC também excluiu as atividades de wrapping da classificação de valores mobiliários. Este processo envolve a troca de um ativo cripto por um compatível com outra rede. Airdrops, nos quais tokens são distribuídos por pouco ou nenhum custo, também estão fora das definições de valores mobiliários.

Apesar dos esclarecimentos acima, uma incerteza mais ampla permanece evidente na cobertura de notícias sobre criptomoedas. O quadro regulamentar estabelece princípios, mas não define limites fixos.

Como resultado, os participantes do mercado devem avaliar cada situação com base em factos específicos.