Steve Hanke: Vigilantes das Obrigações Voltam-se Contra Trump à Medida que os Custos da Guerra Aumentam e os Défices se Expandem
Steve Hanke, professor de economia aplicada na Universidade Johns Hopkins e colaborador regular da revista Fortune, apareceu no The David Lin Report esta semana, apresentando uma análise ponto por ponto de por que a posição dos EUA no conflito com o Irão é mais fraca do que os funcionários reconhecem e por que o balanço do país confirma o que os mercados estão a começar a precificar.
A guerra, atualmente em curso, fechou funcionalmente o Estreito de Ormuz para nações hostis. O fluxo através do Estreito caiu aproximadamente 95%, segundo Hanke, que enquadra a posição do Irão não como uma nação sob cerco, mas como uma a vencer silenciosamente uma guerra de desgaste. O Irão convocou mais de um milhão de tropas e controla o ponto de estrangulamento de que a economia global depende.
O Irão está a vencer a guerra, disse Hanke a Lin. "Eles estão no controlo do Estreito de Ormuz", insistiu Hanke. "Parece-me que vão continuar a controlar o Estreito e, nesse sentido, têm muita influência sobre o Ocidente. Eles têm Trump completamente encurralado porque as economias ocidentais já estão a sofrer danos tremendos."
As exportações de petróleo do Irão aumentaram efetivamente desde que a guerra começou, explicou Hanke, citando relatórios de contactos dentro do país. O petróleo bruto iraniano está a ser transportado através de petroleiros que saem do Estreito, vendendo a preços mais altos com descontos menores do que antes das hostilidades. O rial iraniano apreciou-se 6% desde que a guerra começou. A inflação, que Hanke acompanha de forma independente, permanece elevada em 67% anualmente, mas desceu de mais de 80%.
Os mercados físicos de petróleo na Ásia estão a negociar bem acima dos preços dos futuros, uma diferença que Hanke diz que se fechará à medida que os mercados de papel alcançarem a realidade da oferta. Ele observou que as Filipinas declararam uma emergência energética nacional. A Nova Zelândia está a fazer pagamentos semanais em dinheiro a aproximadamente 150.000 famílias para ajudar a cobrir os custos de combustível. A entrevista abordou como Taiwan enfrenta escassez de hélio, um insumo de fabrico de chips proveniente do Golfo, e agora está a obtê-lo da Rússia.
A Rússia, observou Hanke, é a beneficiária mais clara da guerra. Produz petróleo, fertilizante e hélio, três mercadorias retidas no Golfo, e está posicionada para trocar alívio de sanções por acesso ao mercado.
Hanke rejeitou a estratégia de decapitação do Mossad como um fracasso estratégico. As avaliações de inteligência previram que o regime iraniano entraria em colapso dias após o assassinato do líder supremo. Não aconteceu. "Isto vai para o livro dos fracassos", disse Hanke.
O economista da Universidade Johns Hopkins acrescentou:
Ele também contestou a afirmação de que os EUA estão isolados da dor dos preços do petróleo porque são um exportador líquido de energia. Embora os EUA exportem mais produtos energéticos no geral, continuam a ser um importador líquido de petróleo bruto. "Esqueça o facto de que de alguma forma estamos isolados dos preços mundiais do petróleo", disse Hanke. "Esta é outra piada vinda de Washington."
O quadro do balanço não é mais limpo. Hanke foi coautor de um artigo na Fortune com o ex-Controlador Geral dos EUA Dave Walker, baseando-se diretamente nas demonstrações financeiras consolidadas do próprio governo dos EUA. Em 30 de setembro de 2025, o governo federal detém aproximadamente 6 biliões de dólares em ativos contra quase 48 biliões de dólares em obrigações no balanço. Adicione a Segurança Social e o Medicare — ambos fora do balanço — e as obrigações totais sobem para aproximadamente 136 biliões de dólares.
"Tem pouco mais de seis biliões em ativos e quase 48 biliões em obrigações", disse Hanke a Lin durante a discussão.
Ele continuou:
O mercado de obrigações reagiu. O aumento dos rendimentos das Obrigações do Tesouro a 10 anos reflete a preocupação dos investidores com a expansão do défice, e Hanke observa a relação entre rendimentos mais altos e preços mais baixos do ouro, não porque o caso a longo prazo do ouro tenha mudado, mas porque as taxas crescentes aumentam o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento. Ele mantém o seu intervalo de preço-alvo para o ouro de $6.000 a $7.000 para o ciclo atual.
As soluções propostas por Hanke: uma comissão do congresso para abordar as obrigações existentes e uma emenda constitucional modelada no travão da dívida da Suíça de 2001, que limitaria o crescimento das despesas à taxa de expansão do PIB real e exigiria uma posição fiscal equilibrada ao longo do ciclo económico. Se o Congresso agirá sobre qualquer uma delas é, como Hanke colocou, "outra questão."
FAQ
- O governo dos EUA está insolvente? De acordo com as suas próprias demonstrações financeiras consolidadas, o governo federal detém aproximadamente 6 biliões de dólares em ativos contra 136 biliões de dólares em obrigações totais quando a Segurança Social e o Medicare estão incluídos.
- O Irão está a vencer a guerra contra os EUA e Israel? O economista Steve Hanke argumenta que o Irão está a vencer ao controlar o Estreito de Ormuz, aumentar as exportações de petróleo e esperar por um oponente militarmente superior mas economicamente restrito.
- Como é que a guerra com o Irão afeta os preços do petróleo nos EUA? Os EUA são um importador líquido de petróleo bruto, portanto, os aumentos de preços globais impulsionados pelo encerramento do Estreito de Ormuz elevam diretamente os custos para consumidores e empresas americanas.
- Qual é o preço-alvo de Steve Hanke para o ouro? Hanke mantém um intervalo de preço-alvo de $6.000 a $7.000 por onça para o ouro durante o ciclo atual, embora espere que o ritmo dos ganhos desacelere, dados os rendimentos crescentes e um dólar mais forte.
Fonte: https://news.bitcoin.com/economist-steve-hanke-says-us-is-losing-iran-war-and-is-financially-insolvent/
