O Congresso introduziu a Lei de PARIDADE de Ativos Digitais, um rascunho de discussão bipartidário introduzido pelos Deputados Steven Horsford e Max Miller, que reescreveria a Secção 1091 para cobrir "ativos especificados".
A categoria inclui explicitamente ativos digitais ativamente negociados e seus derivados, e exclui uma classe estreita de stablecoins de pagamento reguladas do reconhecimento rotineiro de ganho ou perda.
O rascunho recai mais fortemente no lado da repressão do que no lado do alívio, e essa assimetria é o que dá à proposta a sua aresta mais afiada.
Durante anos, os traders de cripto exploraram uma lacuna que os investidores de ações não podem tocar. Sob a lei atual, as regras de wash trading aplicam-se a "ações ou valores mobiliários", uma definição que exclui ativos digitais.
Um trader poderia vender Bitcoin com prejuízo, recomprar no dia seguinte e ainda assim reivindicar a dedução fiscal, uma manobra que o IRS explicitamente proíbe nos mercados de ações.
O rascunho da Lei de PARIDADE fecha essa lacuna ao reescrever a Secção 1091 para cobrir ativos digitais ativamente negociados, contratos principais nocionais vinculados a eles e derivados relacionados, incluindo opções, contratos a prazo, contratos de futuros e posições curtas.
Aplica-se a familiar janela de substituição de 30 dias antes e depois, e as mudanças de wash trading entram em vigor após a promulgação.
| Tópico | Lei atual | Rascunho da Lei de PARIDADE |
|---|---|---|
| Secção 1091 aplica-se a | Ações ou valores mobiliários | "Ativos especificados" |
| Ativos digitais cobertos? | Não | Sim, se ativamente negociados |
| Derivados cobertos? | Não como ativos cripto | Sim: opções, contratos a prazo, futuros, posições curtas, contratos relacionados |
| Janela de substituição | 30 dias antes / depois | Igual |
| Data de entrada em vigor | Já em vigor para ações | Após promulgação |
A exceção da stablecoin
Do outro lado do balanço, o rascunho afirma que os vendedores não reconhecem ganho ou perda na venda de uma "Stablecoin de Pagamento Regulada", desde que a transação permaneça dentro de uma faixa de $0,99-$1,01 por unidade.
Quando a exceção se aplica, a base do contribuinte na stablecoin é considerada como sendo $1,00 por unidade para calcular qualquer ganho ou perda residual.
A exceção não se estende a corretores ou dealers em valores mobiliários ou commodities, e transações entre partes relacionadas carregam sinalizações anti-abuso explícitas, embora essas proteções estejam sob revisão técnica de redação.
Uma stablecoin deve ser uma stablecoin de pagamento sob a estrutura GENIUS, um emissor permitido deve emiti-la, deve estar indexada exclusivamente ao dólar americano, deve negociar dentro de 1% de $1,00 em pelo menos 95% dos dias de negociação nos 12 meses anteriores, e o contribuinte deve adquiri-la dentro de 1% de $1,00.
A secção da stablecoin entra em vigor para anos fiscais que comecem após 31 de dezembro de 2025, e as notas explicativas do rascunho dizem que o Congresso ainda está a trabalhar sobre se deve incluir um limite de $200 por transação e um limite agregado anual no texto final.
Essa franqueza interna separa o lado da stablecoin do lado do wash trading, fazendo com que este último se leia como uma política que o Congresso já decidiu.
A exceção da stablecoin reflete a política que o Congresso deseja, com o Congresso a esperar que o Tesouro forneça regras anti-abuso para arranjos coordenados, mas ainda não incorporando essas proteções no texto literal.
| Fator de qualificação | Requisito / tratamento do rascunho |
|---|---|
| Tipo de ativo | Deve ser uma Stablecoin de Pagamento Regulada |
| Status regulatório | Deve qualificar-se como uma stablecoin de pagamento sob a estrutura GENIUS |
| Emissor | Deve ser emitida por um emissor permitido |
| Indexação | Deve estar indexada exclusivamente ao dólar americano |
| Teste de estabilidade de negociação | Deve negociar dentro de 1% de $1,00 em pelo menos 95% dos dias de negociação nos 12 meses anteriores |
| Teste de aquisição | O contribuinte deve adquiri-la dentro de 1% de $1,00 |
| Faixa de preço de transação | A venda/troca deve permanecer dentro de $0,99–$1,01 por unidade |
| Resultado fiscal se a exceção se aplica | Nenhum ganho ou perda reconhecido na venda |
| Tratamento da base | A base do contribuinte é considerada como sendo $1,00 por unidade para qualquer cálculo de ganho/perda residual |
| Partes excluídas | Não se aplica a corretores ou dealers em valores mobiliários ou commodities |
| Proteções anti-abuso | Regras de partes relacionadas / arranjos coordenados são sinalizadas, mas ainda sob revisão técnica de redação |
| Data de entrada em vigor | Aplica-se a anos fiscais que comecem após 31 de dezembro de 2025 |
| Questão aberta no rascunho | O Congresso ainda está a considerar um limite de $200 por transação e um possível limite agregado anual |
O desenho da política
O Congresso está a usar o código tributário para distinguir entre "cripto como pagamento" e "cripto como negociação".
O mercado de stablecoins encontra-se agora em aproximadamente $316 mil milhões, com volume de transações excedendo $34 triliões no ano passado, e uma análise da Wharton/WEF descobriu que aproximadamente 99% da atividade de stablecoin ainda envolve negociação de ativos digitais em vez de pagamentos.
O Congresso está a oferecer alívio fiscal ao caso de uso que deseja encorajar, e a escrever novos custos naquele que deseja restringir.
A regra de wash trading não se aplica quando o contribuinte aplica contabilidade mark-to-market ao ativo especificado, e o rascunho cria separadamente uma eleição mark-to-market para dealers e traders em ativos digitais.
O perdedor político, mais especificamente, é o contribuinte comum que usa cripto spot para colheita de perdas fiscais.
Empresas de negociação sofisticadas podem aceder a uma estrutura de eleições mais limpa do que a lei atual fornece.
O IRS finalizou regras de relatório de corretores para vendas de ativos digitais, exigindo o Formulário 1099-DA para transações a partir de 1 de janeiro de 2025, com corretores a fornecer cópias aos contribuintes até 17 de fevereiro de 2026.
A maioria das declarações de 2025 não incluirá base de custo, deixando os contribuintes a calculá-la eles mesmos. Isto significa que o Congresso está a debater reforma anti-abuso no momento exato em que os detentores de cripto de retalho estão a experimentar relatórios padronizados pela primeira vez.
A direção da política também reflete um consenso mais amplo que antecede o rascunho. O relatório de ativos digitais da Casa Branca de 2025 recomendou estender as regras de wash trading aos ativos digitais, enquanto afirmava explicitamente que essas regras não deveriam aplicar-se às stablecoins de pagamento.
O relatório do Comité Conjunto de Tributação de 2025 identificou a lacuna atual de wash trading e a ausência de qualquer regra de minimis para gastos rotineiros em ativos digitais.
A Lei de PARIDADE é o Congresso a tentar codificar uma divisão que a política fiscal já tinha mapeado.
Onde se situa
Num resultado otimista, os legisladores finalizam a linguagem da stablecoin de forma limpa, alinham-na de perto com as definições GENIUS e emparelham a repressão ao wash trading com um limite claro de $200 por transação que torna os pequenos pagamentos genuinamente sem fricção.
Nesse resultado, o código tributário acelera a adoção de dólares regulados on-chain. Os dados da Visa mostram que mais de 99% da oferta de stablecoin é denominada em dólar, e os principais emissores ganharam mais de $7 mil milhões em juros de reserva.
Se a base de emissores projetada pela OCC sob GENIUS se concretizar, a exceção cobre uma parte material do volume de stablecoin em dólar. A cripto ganha um trilho de pagamento mais limpo e uma estrutura de negociação mais nivelada ao mesmo tempo.
Para o pior cenário, a cobertura de wash trading, venda a descoberto e derivados sobrevive com pouca diluição enquanto a secção de stablecoin estagna em revisão técnica, nunca alcançando um texto final limpo antes que o calendário legislativo se aperte.
A eleição mark-to-market beneficia profissionais que podem navegar numa estrutura de eleições, e os investidores de retalho perdem a lacuna mais rapidamente, sem simplificação compensatória do lado dos pagamentos.
A legislação cripto mais ampla atingiu um novo impasse, com bancos e empresas de cripto ainda a lutar sobre a economia das stablecoins.
A Lei de PARIDADE, como um rascunho de discussão com múltiplas secções explicitamente sinalizadas para trabalho técnico contínuo, situa-se diretamente dentro desse impasse. Os contribuintes entram na época de declaração de 2026 sob novas obrigações de relatório 1099-DA, com o Congresso a apontar para a reforma sem ainda a promulgar.
| Cenário | Regras de wash trading | Exceção da stablecoin | Principais vencedores | Principais perdedores |
|---|---|---|---|---|
| Otimista | Promulgada em grande parte conforme rascunhada | Finalizada de forma limpa, possivelmente com limite claro de $200 | Utilizadores de stablecoin reguladas, empresas conformes | Colheitadores de perdas fiscais |
| Pior caso | Repressão sobrevive | Alívio estagna em revisão técnica | Traders profissionais usando eleições MTM | Detentores de cripto de retalho |
O Congresso está mais certo sobre o encerramento da lacuna do que sobre os contornos finais da exceção da stablecoin.
A reescrita do wash trading é a aresta mais dura do rascunho, pois é concreta, amplamente abrangente e pronta para avançar. O alívio da stablecoin é a aresta mais suave, apresentando-se como direcionalmente clara, mecanicamente inacabada e dependente de uma estrutura de emissor regulado que a OCC ainda está a construir.
A versão do projeto de lei que realmente chega a uma votação revelará qual coligação o Congresso considerou menos desconfortável de decepcionar.
Fonte: https://cryptoslate.com/congress-to-remove-widely-used-bitcoin-tax-loophole-and-give-it-to-regulated-stablecoins/
