Vulnerabilitățile persistente de securitate și valoarea totală blocată (TVL) stagnantă afectează atractivitatea instituțională a finanțelor descentralizate (DeFi), potrivit băncii de investiții de pe Wall Street JPMorgan (JPM).
TVL se referă la valoarea totală a activelor cripto depuse în protocoalele DeFi și este utilizată în mod obișnuit ca indicator al dimensiunii, utilizării și stării generale a ecosistemului.
Exploitul KelpDAO, despre care banca a afirmat că a șters aproximativ 20 de miliarde de dolari din TVL în câteva zile, a expus riscuri structurale.
Un atacator a compromis un pod cross-chain, a emis 292 de milioane de dolari în rsETH neacoperit și l-a folosit drept garanție pentru a goli protocoalele de creditare, lăsând aproximativ 200 de milioane de dolari în datorii neperformante. Contagiunea s-a extins dincolo de platformele direct afectate, subliniind modul în care interconectivitatea DeFi poate amplifica șocurile.
„La fel cum investitorii tradiționali se îndreaptă spre numerar în perioade incerte, participanții din cripto au răspuns la exploiturile recente căutând refugiu în stablecoins", au scris analiștii conduși de Nikolaos Panigirtzoglou în raportul de miercuri.
Hackurile și exploiturile rămân un risc central pentru cripto, deoarece subminează direct încrederea în sistemele care se bazează pe cod în loc de intermediari. Erorile din contractele inteligente, phishing-ul și defectele podurilor cross-chain pot expune rezerve mari de active blocate, atacatorii necesitând adesea exploatarea unui singur punct slab pentru a declanșa pierderi disproporționate.
Aceste vulnerabilități sunt amplificate de complexitatea și interconectivitatea infrastructurii blockchain. Podurile cross-chain, de exemplu, extind funcționalitatea, dar cresc și suprafața de atac și au fost responsabile de pierderi de miliarde de dolari, deoarece se bazează pe modele complicate, infrastructură partajată și uneori mecanisme slabe de validare.
Dincolo de daunele financiare imediate, exploiturile repetate erodează încrederea în întreg ecosistemul. Fiecare hack major poate îndepărta utilizatorii și instituțiile, poate determina reglementări mai stricte și poate încetini adoptarea, făcând securitatea o constrângere fundamentală pentru creșterea cripto.
Analiștii băncii au remarcat că pierderile din hackuri din acest an urmăresc nivelurile din 2025, exploiturile de infrastructură și de poduri rămânând principala vulnerabilitate, în ciuda progreselor în auditarea contractelor inteligente.
Creșterea rămâne, de asemenea, redusă. Deși TVL s-a recuperat parțial în termeni de dolari, a rămas în mare parte neschimbat în termeni de ether (ETH), sugerând o expansiune organică limitată și ridicând întrebări despre capacitatea DeFi de a scala pentru utilizare instituțională, se arată în raport.
În perioadele de stres, investitorii continuă să se orienteze spre stablecoins. În urma exploitului, capitalul a curs din creditarea DeFi în USDT al Tether, care beneficiază de lichiditate mai mare și căi de ieșire mai rapide, consolidându-și rolul de activ preferat de refugiu, se arată în raport.
Citește mai mult: Exploitul Kelp DAO de 292 de milioane de dolari arată de ce podurile cripto sunt încă una dintre cele mai slabe verigi ale industriei
Source: https://www.coindesk.com/tech/2026/04/23/jpmorgan-says-persistent-security-flaws-curb-defi-s-institutional-appeal
