Instituțiile cumpără de 6x oferta zilnică de Bitcoin: Urmează $96,000?

Cel mai recent rally al Bitcoin este alimentat de o accelerare bruscă a cererii instituționale, potrivit fondatorului Capriole Investments, Charles Edwards, care spune că marii cumpărători absorb acum de aproximativ șase ori cantitatea de BTC minată zilnic. Această configurație a împins mai multe modele Bitcoin de lungă durată ale Capriole înapoi în teritoriu bullish, Edwards argumentând că atât condițiile on-chain, cât și cele tehnice favorizează acum o continuare a creșterii.

Într-o postare Substack din 5 mai, intitulată „Instituțiile înghit Bitcoin", Edwards a spus că fluxurile instituționale s-au intensificat față de actualizarea sa anterioară, ajungând la aproximativ 577% din oferta zilnică minată. Bitcoin, a remarcat el, a câștigat 12% în același interval.

„Instituțiile absorb 600%+ din oferta zilnică minată de Bitcoin. De fiecare dată când a fost atât de ridicat înainte, prețul a urcat în săptămâna următoare. Așa cum arată graficul, am văzut în mod obișnuit randamente de două cifre de aici, în câteva săptămâni, în toate cazurile anterioare."

Pe baza acestui tipar istoric, Edwards a spus că o mișcare comparabilă ar plasa Bitcoin în apropierea a 96.000 de dolari. Argumentul este simplu: dacă cererea instituțională continuă să depășească noile emisiuni cu o marjă atât de mare, oferta disponibilă se restrânge rapid, mai ales într-o piață în care deținătorii pe termen lung au demonstrat deja o mai mică dorință de a vinde în perioadele de slăbiciune.

Modelele Capriole Devin Bullish pe Bitcoin de la 71.000 de dolari

Edwards a indicat, de asemenea, modelele interne ale Capriole, inclusiv Trend King și Macro Index, ambele trecând pe poziții long în jurul valorii de 71.000 de dolari. Trend King, descris de Edwards ca cea mai longevivă strategie de tranzacționare live a firmei, este în prezent cu levier long pe Bitcoin. Modelul este în primul rând tehnic, deși încorporează și intrări on-chain selectate.

Macro Index, modelul Bitcoin bazat exclusiv pe fundamente al Capriole, a intrat și el în ceea ce Edwards a descris drept modul „recuperare". Modelul urmărește peste 200 de puncte de date on-chain și macro de piață, oferind o viziune agregată asupra contextului fundamental al Bitcoin. Edwards a spus că tendințele sale „tind să fie persistente", implicând că semnalul nu este atât despre un trade tactic pe termen scurt, cât despre o schimbare mai amplă de regim.

Datele despre derivate adaugă un alt nivel cazului bullish. Indicatorul Bitcoin Perps Heat al Capriole, care urmărește extremele relative ale piețelor de swap perpetuu prin măsurarea ratelor de finanțare și a dobânzii deschise pe un interval de normalizare de patru ani, a arătat recent ceea ce Edwards a numit un „semnal bullish extrem pe termen lung" în urma short-ării excesive.

Acest lucru contează deoarece poziționarea pieței pare să se fi resetat înainte de breakout. Edwards a scris că „capitularea completă pe piețele de derivate a avut loc în martie/aprilie", sugerând că levierul fusese eliminat înainte de cea mai recentă mișcare ascendentă a Bitcoin. În acest cadru, rally-ul nu urmărește pur și simplu poziții long supraîncălzite; el apare după o perioadă în care traderii se orientau prea defensiv.

Breakout-ul SOPR Confirmă Momentumul On-Chain

Spent Output Profit Ratio, sau SOPR, este o altă piesă cheie a tezei. Edwards a subliniat că SOPR a petrecut un timp semnificativ sub 1, o zonă pe care a descris-o în numărul anterior ca oferind istoric „oportunități excelente Bitcoin". În cea mai recentă notă, a spus că metrica s-a închis din nou peste 1, semnalând o revenire a prețului pozitiv și a momentumului on-chain.

„Bitcoin arată incredibil de puternic aici. Este susținut și de forța relativă față de toate piețele, având în vedere că a atins minimul și a depășit performanțele de la începutul războiului cu Iranul. Vedem o forță constantă în datele tehnice și fundamentale pentru Bitcoin astăzi."

Contextul acțiunilor este mai mixt, dar în general favorabil activelor de risc, în viziunea lui Edwards. El a spus că strategia „piață liniștit puternică" a Capriole rămâne risk-on, în timp ce prăbușirea spread-urilor de credit și un regim VIX favorabil susțin breakout-ul actual. S&P 500 a înregistrat, de asemenea, un nou maxim istoric, Edwards identificând 7.000 ca nivel săptămânal cheie de urmărit.

Există avertismente. Edwards a semnalat slăbiciunea liniei advance-decline, prețurile ridicate ale petrolului legate de războiul cu Iranul și raportul aur/acțiuni ca riscuri pe termen mai lung pentru acțiuni. Dar deocamdată, le-a încadrat ca avertismente, nu ca o întoarcere bearish confirmată.

La momentul publicării, Bitcoin era tranzacționat la 81.429 de dolari.