Activitatea On-Chain a Bitcoin Atinge Minime de 2 Ani în Timp ce BTC Recuperează Teren

Activitatea on-chain a Bitcoin a scăzut la minime de doi ani, chiar și în timp ce BTC recucerește terenul de peste 80.000 USD, creând o deconectare notabilă între forța prețului și participarea la rețea, care a atras atenția mai multor firme de analiză.

Platforma de analiză on-chain Santiment a raportat pe 4 mai că utilizarea rețelei Bitcoin a scăzut la cele mai scăzute niveluri din ultimii doi ani, cu doar 531K de portofele efectuând transferuri zilnice și 203K de portofele noi create în fiecare zi. Declinul a venit chiar și în timp ce BTC a revenit peste 80K USD pentru prima dată în trei luni.

Redresarea prețurilor în sine a fost substanțială. Bitcoin a urcat cu aproximativ 22% în ultimele cinci săptămâni, totuși stratul de bază al rețelei spune o altă poveste. Comisioanele recomandate în prezent se află la doar 2 sat/vB pentru cea mai rapidă confirmare, în timp ce numărul zilnic de tranzacții se situează în jurul valorii de 572.197, ambele consecvente cu o cerere redusă de spațiu în bloc.

La momentul publicării, BTC era tranzacționat la 81.663 USD, cu o capitalizare de piață de aproximativ 1,63 trilioane USD și un volum de 24 de ore de aproximativ 41,8 miliarde USD. Indicele Fear & Greed a înregistrat 46, plasând sentimentul general în zona „Frică", în ciuda redresării prețurilor.

De Ce BTC Poate Crește în Timp ce Rețeaua Rămâne Liniștită

Activitatea on-chain și prețul pot diverge pentru perioade extinse. O creștere determinată în principal de cererea de ETF-uri spot, de poziționarea pe instrumente derivate sau de acumularea concentrată a marilor deținători nu generează neapărat activitatea largă la nivel de portofel pe care o produce participarea retail.

Glassnode a remarcat în ultimul său raport săptămânal că „cererea de ETF-uri rămâne puternică, în timp ce activitatea on-chain se răcește, semnalând consolidarea cu un sentiment în îmbunătățire." Această formulare sugerează că mișcarea actuală este alimentată de canale instituționale care trec prin custozi și fonduri, mai degrabă decât prin portofele on-chain individuale.

Deconectarea nu este fără precedent. Ciclurile anterioare au văzut prețul conduce participarea on-chain, cu valorile rețelei recuperând decalajul doar după ce forța susținută a prețului atrage noi utilizatori înapoi. Cu toate acestea, Santiment a avertizat că activitatea redusă a rețelei în timpul unei creșteri de preț poate semnala, de asemenea, o mișcare care „nu are o bază solidă", deși aceasta rămâne o judecată interpretativă mai degrabă decât un rezultat confirmat.

Situația contrastează, de asemenea, cu evoluțiile din alte domenii ale pieței crypto. Migrarea KelpDAO la Chainlink CCIP și lansarea GoBTC de către GoMining reflectă ambele implementare on-chain activă, subliniind că dinamica rețelei liniștite este specifică stratului de bază al Bitcoin, mai degrabă decât un fenomen la nivelul întregului crypto.

Ce Semnale ar Confirma sau Contesta Această Creștere

Pentru ca redresarea prețului Bitcoin să câștige un teren mai solid, analiștii vor urmări o revenire a adreselor active zilnice peste nivelul actual de 531K și o creștere a creării de noi portofele peste 203K pe zi. O revenire susținută a presiunii comisioanelor peste pragul actual de 2 sat/vB ar indica o cerere reală de spațiu în bloc.

Lansarea viitoare a futures-urilor de volatilitate Bitcoin de la CME Group pe 1 iunie ar putea introduce noi dinamici de acoperire a riscurilor care influențează atât prețul, cât și valorile de participare. Dacă cererea instituțională continuă să compenseze absența retailului va determina probabil dacă această divergență se rezolvă în sus sau se corectează.

Dacă valorile on-chain rămân suprimate în timp ce prețul se menține, piața poate intra într-o fază în care vehiculele off-chain, cum ar fi ETF-urile, decuplează efectiv prețul spot de utilizarea stratului de bază, o schimbare structurală care ar redefini modul în care analiștii interpretează semnalele de sănătate a rețelei în viitor.

Declinare de responsabilitate: Acest articol are doar scop informativ și nu constituie consiliere financiară sau de investiții. Piețele de criptomonede și active digitale implică riscuri semnificative. Efectuați întotdeauna propriile cercetări înainte de a lua decizii.