Cum se adaptează agențiile de rating la ascensiunea activelor digitale

Expansiunea activelor digitale determină companiile de rating de credit să exploreze noi metode de evaluare și să se implice în noi cadre de reglementare.

Cu toate acestea, va exista un impact imediat redus asupra scorurilor de credit tradiționale.

În efortul de a aduce mai multă claritate și consecvență în acest sector în continuă schimbare, organismele de reglementare elaborează noi reguli.

Aceste organisme includ SEBI în India și MiCAR în Uniunea Europeană.

Impactul activelor digitale

Deși este adevărat că deținerea de criptomonede nu afectează direct un scor de credit tradițional, comportamentele financiare asociate o fac.

Implicarea în piețele volatile de criptomonede folosind fonduri împrumutate, cum ar fi carduri de credit sau împrumuturi personale, poate crește datoria și utilizarea creditului, care, dacă nu este gestionată cu atenție, poate avea o influență negativă asupra unui scor de credit.

Noi riscuri, cum ar fi dificultățile operaționale, posibilele fraude și vulnerabilitățile de securitate cibernetică, apar atunci când instituțiile financiare tradiționale se implică în active digitale.

Impactul potențial al acestor riscuri și incertitudinea de reglementare asociată asupra bonității și stabilității unei bănci este evaluat de agenții de rating precum Fitch, Moody's și S&P Global.

Când evaluează bonitatea persoanelor fizice și a întreprinderilor mici, în special a celor fără un istoric de credit formal, creditorii tradiționali și firmele de informații de credit se îndreaptă către "amprentele digitale" precum istoricul tranzacțiilor online, evaluările de e-commerce și plățile facturilor de utilități.

Această schimbare este determinată de ascensiunea finanțelor digitale.

Deoarece activele digitale, finanțele descentralizate (DeFi) și stablecoin-urile nu au structurile standardizate și datele istorice ale instrumentelor de datorie convenționale, agențiile de rating de credit dezvoltă cadre analitice noi pentru a evalua riscurile unice asociate acestor active.

CRA-uri și reglementare

Pentru a asigura protecția investitorilor și a menține stabilitatea financiară, organismele de reglementare lucrează la stabilirea unor orientări clare pentru piața activelor digitale.

Agențiile de rating se confruntă cu un control sporit din partea autorităților de reglementare care caută o mai mare transparență în ceea ce privește metodologiile lor de rating pentru produsele legate de active digitale, gestionarea conflictelor de interese și datele de performanță pe care le furnizează.

Cu implementarea completă care are loc în etape în 2024 și 2026, Regulamentul Uniunii Europene privind piețele de criptoactive (MiCAR) creează un cadru juridic cuprinzător pentru emiterea și furnizarea de servicii care se referă la criptoactive.

În India, odată ce reglementările necesare sunt în vigoare, valorile mobiliare legate de active digitale vor trebui să respecte cerințele stricte de divulgare ale SEBI pentru emitenții de instrumente de datorie.

Din cauza naturii lor distribuite și a utilizării pe scară largă în întreaga lume, activele digitale sunt supuse unui mozaic de reguli care face dificilă aplicarea consecvenței și crește posibilitatea arbitrajului de reglementare.

Lumea în rapidă evoluție a soluțiilor și produselor de active digitale prezintă autorităților noi obstacole, pe care sunt hotărâte să le depășească.

Agențiile de rating servesc ca evaluatori imparțiali esențiali pe piețele convenționale și se anticipează că vor îndeplini un rol comparabil pentru activele digitale pe măsură ce claritatea reglementărilor avansează și piața evoluează.

Ce spune Fitch

Într-o lucrare de cercetare publicată pe 8 decembrie, Fitch Ratings a declarat că băncile din SUA se confruntă cu noi posibilități și amenințări din partea reglementării activelor digitale.

Potrivit agenției, utilizarea crescândă a activelor digitale de către băncile din SUA îmbunătățește ofertele lor de produse, ceea ce, la rândul său, ar putea stimula taxele, randamentele, eficiența operațională și serviciul pentru clienți.

Fitch a declarat că chiar și în domenii cu risc relativ scăzut, cum ar fi gestionarea numerarului și serviciile de încredere și custodie, aceasta crește riscurile asociate cu reputația, lichiditatea, operațiunile și conformitatea.

În ultimii ani, mediul de reglementare al Statelor Unite s-a schimbat dramatic pentru a primi active digitale.

După multe deliberări sub administrația Biden, băncile din SUA pot acum oferi servicii bazate pe blockchain, custodie de criptomonede și emitere de stablecoin fără a obține mai întâi aprobarea.

Unele dintre cele mai prestigioase bănci din lume au anunțat recent proiecte legate de active digitale, inclusiv JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup și Wells Fargo.

O serie de întreprinderi legate de criptomonede solicită carte pentru bănci federale de încredere.

Informații esențiale de la Moody's

Trecând de la Fitch, Moody's subliniază, de asemenea, influența noilor tehnologii, cum ar fi AI și cripto, în recenta lor revizuire de credit.

Beneficiari principali: Furnizorii de tehnologie, industriile dependente de date, cum ar fi finanțele și sănătatea, precum și domeniile cu utilizare intensivă a forței de muncă, cum ar fi logistica, toate acestea urmând să câștige semnificativ de pe urma integrării AI.

Potențial limitat de creștere: Industriile caracterizate prin termene lungi de investiții, cum ar fi producția și farmaceutica, sunt susceptibile de a experimenta perturbări minime sau oportunități de avansare.

Disparități regionale: Variațiile în inovație, cheltuieli energetice, medii de reglementare și disponibilitatea talentelor vor crea riscuri de credit inconsecvente pe piețele internaționale.

Colaborarea Chainlink și ofertele de rating S&P

Continuând cu alte agenții majore, S&P Global Ratings oferă servicii complete de indici pentru criptomonede, precum și evaluări și informații pentru active tokenizate și stablecoin-uri.

Pentru a reuși pe această nouă piață, ei se bazează pe cadrele lor analitice încercate și testate și pe ratingurile de credit.

Un sistem de evaluare pentru stabilitatea stablecoin-urilor populare, cum ar fi USDT și USDC, a fost creat de S&P Global Ratings. Factori precum calitatea activelor, guvernanța, conformitatea cu reglementările, lichiditatea și performanța anterioară sunt luate în considerare în aceste evaluări. Datorită unei colaborări cu Chainlink, SSA-urile pot fi accesate și onchain.

Diverse fonduri de trezorerie tokenizate și obligațiuni digitale emise pe diverse blockchain-uri au fost evaluate și notate de firmă.

Se pare că există o tendință către utilizarea metodelor standard de clasificare financiară pentru serviciile financiare care sunt construite pe blockchain. Sistemul Sky, un sistem de finanțe descentralizate (DeFi), a fost primul care a primit un rating de credit de la S&P Global Ratings în august 2025.

Nemulțumiți să se limiteze la stablecoin-uri și active tradiționale tokenizate, și-au arătat angajamentul față de grupurile native de criptomonede.

Cercetările și articolele de la S&P Global se adâncesc în diverse subiecte, cum ar fi efectele reglementării, riscurile operaționale în finanțele descentralizate, progresele în obligațiunile digitale și dezvoltarea generală a pieței.

O gamă largă de indici de criptomonede este oferită de S&P DJI, un sector unic al S&P Global.

Folosind metrici precum capitalizarea de piață și lichiditatea, acești indici urmăresc progresul diferitelor active digitale, neincluzând token-urile de confidențialitate și stablecoin-urile.

Setul de indici S&P Digital Market include un indice general de piață, precum și indici Bitcoin și Ethereum. Token-urile și protocoalele construite pe protocolul DeFi pot fi evaluate folosind S&P Cryptocurrency DeFi Index.

O combinație inovatoare de criptomonede și acțiuni legate de cripto își va face debutul în S&P Digital Markets 50 Index la sfârșitul anului 2025.

Scopul abordării S&P Global este de a îmbunătăți procesele de luare a deciziilor ale instituțiilor în cadrul cadrelor de reglementare prin introducerea standardelor financiare și a clarității pe piața activelor digitale.

În altă parte

State Street, Galaxy lansează fondul de lichiditate tokenizat cu investiția Ondo de 200 milioane de dolari

Fondul SWEEP va oferi gestionarea numerarului onchain folosind stablecoin-uri PYUSD, vizând debutul la începutul anului 2026 pe Solana

BlockheadBlockhead

JP Morgan aranjează emiterea de hârtii comerciale pe blockchain-ul Solana

Galaxy Digital finalizează oferta de datorie pe blockchain-ul public cu Coinbase și Franklin Templeton ca investitori

BlockheadBlockhead

Fondatorul Terra Do Kwon primește o pedeapsă de 15 ani de închisoare pentru fraudă cripto

Judecătorul impune o pedeapsă mai aspră decât cea recomandată de procuratură în cazul prăbușirii de 40 de miliarde de dolari

BlockheadBlockhead

OSL Group se asociază cu Avalanche pentru tokenizarea RWA în Hong Kong

Platforma listată în Hong Kong va aduce lichiditate de active de 100 de milioane de dolari în rețeaua Avalanche

BlockheadBlockhead

Podcast

Descentralizare și confidențialitate: Perspective de la Cais Manai de la TEN Protocol

În acest episod al Blockcast, gazda Takatoshi Shibayama stă de vorbă cu Cais Manai, co-fondator al TEN Protocol, pentru a pătrunde în complexitățile confidențialității și descentralizării blockchain. Cais își împărtășește călătoria de la descoperirea Bitcoin în 2012 până la co-fondarea TEN Protocol, un proiect axat pe integrarea confidențialității în soluțiile Layer 2 ale Ethereum.

Ascultă la blockcast.blockhead.co sau pe Spotify, Apple, Amazon Music sau orice platformă majoră de podcast.

Blockhead este un partener media pentru Consensus Hong Kong 2026. Cititorii pot economisi 20% la bilete folosind codul exclusiv BLOCKDESK la acest link.