Extinderea Cross-Margining a CFTC ar putea integra criptomonedele în piețele de trezorerie

TLDR

• CFTC extinde cross-margining-ul pentru titlurile de trezorerie, permițând clienților să compenseze cerințele de marjă.
• Cross-margining-ul poate ajuta la integrarea fondurilor tokenizate și a criptomonedelor într-un ecosistem unic.
• Această mișcare reflectă eforturile de reglementare în creștere pentru a fuziona piețele financiare digitale și tradiționale.
• Reforma Trezoreriei CFTC pune bazele pentru viitoarele portofolii de criptomonede și titluri de trezorerie într-un singur sistem.

Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) a aprobat recent o extindere a cross-margining-ului pentru titlurile de trezorerie ale SUA. Această schimbare permite anumitor clienți, nu doar membrilor de compensare, să compenseze cerințele de marjă între contractele futures pe titluri de trezorerie compensate la CME Group și titlurile de trezorerie în numerar compensate la Fixed Income Clearing Corporation a Depository Trust and Clearing Corporation (FICC a DTCC). Se așteaptă ca această schimbare de reglementare să îmbunătățească lichiditatea și reziliența pe piața titlurilor de trezorerie ale SUA și ar putea fi un pas important spre integrarea activelor digitale în sistemul financiar tradițional.

Extinderea Cross-Margining-ului și Beneficiile Sale

Conceptul de cross-margining permite firmelor să-și reducă cerințele de garanție prin compensarea pozițiilor care sunt corelate în cadrul unui portofoliu. În mod tradițional, acest lucru a fost utilizat în cadrul bilanțurilor dealerilor, dar recenta mișcare a CFTC extinde această practică pentru a include și clienții finali. Aceasta reprezintă o schimbare structurală pe piață, deoarece deschide oportunități pentru o utilizare mai eficientă a capitalului în diferite active.

CFTC Președintele interimar Caroline Pham a subliniat că extinderea cross-margining-ului la clienți va îmbunătăți eficiența capitalului și va consolida reziliența pieței titlurilor de trezorerie ale SUA, care este centrală pentru finanțele globale. Cu această schimbare, participanții la piață se așteaptă să vadă o lichiditate mai robustă și costuri operaționale reduse.

"Extinderea cross-margining-ului va oferi eficiențe de capital care pot crește lichiditatea și reziliența titlurilor de trezorerie ale SUA", a spus Pham. Acest lucru se aliniază cu strategiile mai largi ale pieței care vizează creșterea eficienței capitalului, menținând în același timp controalele de risc, ceea ce ar putea fi esențial pe măsură ce activele digitale continuă să evolueze.

Potențial pentru Integrarea Activelor Digitale și a Titlurilor de Trezorerie ale SUA

Această schimbare de reglementare poate avea implicații mai largi dincolo de titlurile de trezorerie ale SUA. Participanții la piață o văd ca pe un caz de test pentru integrarea activelor digitale precum Bitcoin și Ethereum în portofoliile financiare tradiționale. Cu extinderea cross-margining-ului, posibilitatea de a combina titlurile de trezorerie ale SUA cu fonduri tokenizate și active cripto într-un cadru unic de compensare devine mai tangibilă.

Un astfel de sistem ar putea susține portofolii care conțin bonuri de trezorerie tokenizate alături de Bitcoin spot și contracte futures pe Ethereum. Dacă va avea succes, acest cadru ar putea permite gestionarea unor portofolii mai complexe sub controale de risc unificate și sisteme de marjă, eficientizând operațiunile și îmbunătățind eficiența generală a pieței.

Integrarea activelor digitale în portofoliile tradiționale este un punct central al CFTC, care explorează, de asemenea, modul în care garanțiile digitale, inclusiv Bitcoin și Ethereum, se pot încadra în cadrele existente. Recenta aprobare a Pilotului de Garanții pentru Active Digitale de către CFTC permite utilizarea acestor active ca marjă pe piețele de derivate reglementate. Această dezvoltare subliniază convergența în creștere a piețelor financiare digitale și tradiționale.

Alinierea cu Eforturile de Reglementare Mai Largi

Această schimbare vine într-un moment în care CFTC și alți reglementatori, precum Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), lucrează activ pentru a moderniza structurile pieței. Atât CFTC, cât și SEC analizează modul în care activele digitale pot fi integrate în sistemele financiare tradiționale. SEC, de exemplu, s-a concentrat pe reforme de compensare pentru valorile mobiliare tokenizate, promovând obiectivul de a crea un cadru coerent pentru activele digitale și tradiționale.

Prin aprobarea extinderii cross-margining-ului, CFTC pune bazele pentru o structură de piață mai unificată. Aceasta nu este doar o dezvoltare teoretică; reprezintă o schimbare practică care ar putea susține în cele din urmă produse financiare mai sofisticate care combină active digitale cu valori mobiliare tradiționale, precum titlurile de trezorerie ale SUA.

Postarea Extinderea Cross-Margining-ului CFTC ar putea integra criptomonedele în piețele de trezorerie a apărut prima dată pe CoinCentral.