TLDR:
- Phong Le spune că Bitcoin ar trebui judecat ca un produs, similar cu Apple, Netflix și era internetului în stadii incipiente
- Achiziția de Bitcoin din 2020 a Strategy s-a concentrat pe conservarea trezoreriei pe termen lung, nu pe aprecierea speculativă a prețului
- Acțiunile preferențiale precum Strike și Strife au fost create pentru a accesa capital lichid fără diluție semnificativă a capitalului propriu comun
- Sustenabilitatea dividendelor depinde de forța NAV, vânzările de Bitcoin fiind luate în considerare doar dacă NAV scade sub unu
Strategy CEO Bitcoin comparațiile cu Apple și Netflix în stadii incipiente au încadrat remarci cheie făcute de Phong Le în timpul unui interviu cu What Bitcoin Did.
În interviu, CEO-ul Strategy, Phong Le, a reflectat asupra modului în care înțelegerea sa despre Bitcoin a evoluat după prima achiziție a companiei în 2020.
El a comparat faza incipientă a Bitcoin cu tehnologii formative precum internetul, iPhone-ul și modelul DVD prin poștă al Netflix. „Nu câștigi prin previzionarea randamentelor", a spus Le. „Câștigi prin recunoașterea timpurie a unui produs bun."
El a descris Bitcoin ca un produs a cărui valoare devine clară prin utilizare, nu prin modele convenționale de evaluare.
Le a subliniat că relevanța pe termen lung a Bitcoin provine din designul și accesibilitatea sa globală. „Produsele grozave sunt greu de evaluat la început", a spus el, adăugând că intuiția precede adesea datele.
Remarcile sale au poziționat Bitcoin ca un activ bazat pe tehnologie, mai degrabă decât o tranzacție speculativă.
Bitcoin ca Produs și Rezervă Corporativă
Le a explicat că achiziția inițială de Bitcoin a Strategy a fost o decizie conservatoare de trezorerie, nu un pariu direcțional pe piață. „Căutam ceva mai bun decât a deține numerar", a spus el.
Compania a privit Bitcoin ca un depozit de valoare pe termen lung, mai degrabă decât o tranzacție de bilanț pe termen scurt. Tweet-urile care au circulat după interviu au ecou acestei încadrări, citând concentrarea lui Le pe calitatea produsului.
El a abordat, de asemenea, motivul pentru care alte corporații au ezitat să adopte Bitcoin. „Consiliile au niveluri diferite de toleranță la schimbare", a remarcat Le.
El a explicat că multe companii nu aveau familiaritate cu activele digitale, ceea ce a dus la luarea de decizii mai lentă. Conform lui Le, adoptarea Bitcoin depinde adesea de confortul de guvernanță, mai degrabă decât de momentul pieței.
Le a declarat în plus că atractivitatea Bitcoin constă în neutralitatea și durabilitatea sa. „Funcționează la fel peste tot", a spus el, referindu-se la rețeaua sa globală și oferta previzibilă.
Această consistență, a susținut el, se aliniază cu modul în care produsele durabile câștigă încredere în timp.
Strategia Piețelor de Capital și Capital Preferențial
Discuția s-a orientat apoi către structura de capital în evoluție a Strategy. Le a descris utilizarea de către companie a obligațiunilor convertibile pentru a-și extinde deținerile de Bitcoin.
„Piața convertibilelor părea atractivă la început", a spus el. În timp, constrângerile de lichiditate și strategiile fondurilor speculative i-au schimbat eficacitatea.
Ca răspuns, Strategy a introdus instrumente de capital preferențial precum Strike, Strife și Stride. „Acestea sunt capitaluri proprii care se comportă ca obligațiuni", a explicat Le.
El a diferențiat fiecare produs prin profilul de risc, menționând că Strife seamănă cu expunerea de grad investițional, în timp ce Stride se aliniază cu cererea de randament mai ridicat. Citatele din acest segment au fost distribuite pe scară largă pe rețelele sociale financiare.
Sustenabilitatea dividendelor a fost un alt accent. Plățile preferențiale ale Strategy totalizează aproximativ 750-800 milioane dolari anual.
„Acțiunile preferențiale sunt mai puțin dilutive decât emiterea de acțiuni comune", a spus Le, în special atunci când se tranzacționează peste valoarea activului net. El a recunoscut că vânzarea de Bitcoin pentru a finanța dividende ar fi luată în considerare doar dacă NAV ar scădea sub unu.
Le a discutat, de asemenea, standardele contabile și includerea în indice. El a criticat regulile contabile moștenite pentru distorsionarea câștigurilor trimestriale.
Referitor la eligibilitatea S&P 500, el a declarat: „Decizia revine marilor manageri de active." El a adăugat că sprijinul consistent al retailului rămâne influent în modelarea rezultatelor instituționale.
Postarea Strategy CEO Bitcoin Comparison: Phong Le Says Bitcoin Mirrors Early Apple and Netflix a apărut prima dată pe Blockonomi.
Sursă: https://blockonomi.com/strategy-ceo-bitcoin-comparison-phong-le-says-bitcoin-mirrors-early-apple-and-netflix/
