Sezonul altcoin-urilor a fost anticipat pe scară largă pentru 2025, dar realitatea s-a desfășurat foarte diferit. În loc de un raliu pe bază largă, majoritatea altcoin-urilor au suferit scăderi profunde și prelungite, ștergând câștiguri de ani de zile și forțând mulți investitori să iasă de pe piață.
Pe măsură ce ne apropiem de 2026, sentimentul în jurul altcoin-urilor rămâne fragil. Un număr tot mai mare de analiști avertizează acum că cel mai rău lucru s-ar putea să nu fie trecut, argumentând că slăbiciunea structurală, lichiditatea în scădere și participarea în scădere a investitorilor de retail ar putea conduce la o nouă etapă descendentă în sector.
Datele de piață consolidează această perspectivă prudentă. Capitalizarea totală a pieței cripto, excluzând primele 10 active—denumită în mod obișnuit indicele OTHERS—s-a prăbușit cu peste 50% din decembrie 2024. Capitalizarea de piață a scăzut de la aproximativ 451 miliarde dolari la aproximativ 182 miliarde dolari în doar douăsprezece luni, evidențiind amploarea distrugerii capitalului în rândul token-urilor cu capitalizare medie și mică.
Această contracție bruscă reflectă o reducere agresivă a riscurilor, cerere slabă și presiune de vânzare susținută pe piața altcoin-urilor.
Cu toate acestea, nu toți analiștii sunt convinși că ciclul altcoin-urilor s-a încheiat. Un grup mai mic indică precedente istorice, argumentând că perioadele de performanță extrem de slabă și capitularea investitorilor au precedat adesea redresări puternice ale altcoin-urilor. Din această perspectivă, 2026 ar putea marca sosirea întârziată a unui sezon de altcoin-uri—dacă condițiile de lichiditate se îmbunătățesc și rotația capitalului reia.
Activitatea de tranzacționare a altcoin-urilor rămâne ridicată în ciuda slăbiciunii prețurilor
Un raport recent CryptoQuant contestă convingerea larg răspândită că acest ciclu a produs „niciun sezon de altcoin-uri". Conform datelor, volumul de tranzacționare pe bursele centralizate pentru altcoin-uri—excluzând primele cinci active—a atins niveluri semnificativ mai mari decât cele observate în ciclurile de piață anterioare. Cu alte cuvinte, altcoin-urile sunt tranzacționate mai activ ca niciodată, chiar dacă prețurile rămân profund depresiate pe mare parte a pieței.
Această divergență între volum și preț ajută la explicarea confuziei predominante. În timp ce multe token-uri au pierdut o porțiune substanțială din valoarea lor, datele on-chain și de pe burse arată că activitatea nu a dispărut. În schimb, piața a suferit o schimbare structurală.
Participarea investitorilor de retail s-a estompat în mare măsură după luni de pierderi, mulți investitori mai mici capitulând și ieșind din poziții. Absența lor, totuși, nu a dus la o activitate de tranzacționare generală mai scăzută.
Analiza CryptoQuant sugerează că dominația altcoin-urilor s-a concentrat din ce în ce mai mult în rândul jucătorilor mai mari. Balenele și participanții profesioniști reprezintă acum o cotă în creștere din volumul de altcoin-uri, folosind perioade de lichiditate scăzută și sentiment slab pentru a acumula poziții sau a rota activ capitalul.
Din această perspectivă, faza actuală ar putea să nu semnaleze absența unui ciclu de altcoin-uri, ci mai degrabă transformarea sa. Dacă poziționarea condusă de balene continuă și condițiile mai largi ale pieței se îmbunătățesc, acești participanți sunt susceptibili să împingă prețurile mai sus pentru a maximiza rentabilitatea.
Capitalizarea de piață OTHERS arată o compresie prelungită
Graficul OTHERS, care urmărește capitalizarea totală a pieței cripto excluzând primele 10 active, evidențiază profunzimea și durata corecției în curs a altcoin-urilor. După ce a atins un vârf aproape de 450 miliarde dolari la sfârșitul anului 2024, piața a pierdut mai mult de jumătate din valoarea sa, stabilizându-se în jurul zonei de 200-210 miliarde dolari. Această contracție bruscă confirmă că piața altcoin-urilor a experimentat o resetare completă, mai degrabă decât o retragere superficială.
Din perspectivă tehnică, structura reflectă o compresie prelungită. Prețul oscilează în prezent în jurul mediei mobile pe 200 de săptămâni (roșu), un nivel care istoric acționează ca o zonă de echilibru pe termen lung în timpul tranzițiilor între fazele bearish și de recuperare. Eșecul de a recâștiga mediile mobile pe 100 și 50 de săptămâni sugerează că momentum-ul ascendent rămâne slab și că cumpărătorii nu au convingere la niveluri mai înalte.
Dinamica volumului consolidează această perspectivă. În timp ce apar vârfuri periodice în timpul vânzărilor masive și raliilor de ușurare, nu există o expansiune susținută a volumului care ar semnala acumulare pe bază largă. Aceasta implică o poziționare selectivă, mai degrabă decât un apetit pentru risc generalizat.
Important, piața nu mai înregistrează minime inferioare agresive, indicând că vânzările forțate pot fi în mare parte epuizate. Cu toate acestea, absența maximelor mai înalte menține structura neutră spre bearish. Pentru o redresare semnificativă a altcoin-urilor, OTHERS ar trebui să recâștige intervalul de 260-280 miliarde dolari și să se mențină deasupra mediilor mobile cheie.
Până atunci, graficul sugerează consolidare, dominație din partea jucătorilor mai mari și o piață încă în căutarea unui fund durabil, mai degrabă decât începutul unui sezon clasic de altcoin-uri.
Imagine prezentată de la ChatGPT, grafic de la TradingView.com
Sursă: https://www.newsbtc.com/altcoin/altcoin-season-setup-advances-cex-volume-hits-cycle-highs-despite-price-weakness/
