Vitalik Buterin prezintă trei probleme critice care blochează progresul stablecoin-urilor descentralizate

TLDR:

• Sistemele oracle trebuie să reziste capturării de capital, altfel protocoalele vor înfrunta rate de extracție nesustenabile.
• Randamentele din staking creează competiție care necesită soluții precum rate reduse sau noi categorii de staking.
• Reziliența pe termen lung a stablecoin-urilor necesită independență față de urmărirea prețului USD și riscurile de inflație.
• Riscul de slashing include atât scenarii de auto-contradicție, cât și de pierdere prin inactivitate în timpul atacurilor de cenzură.

Co-fondatorul Ethereum, Vitalik Buterin, a prezentat trei obstacole fundamentale care împiedică dezvoltarea unor stablecoin-uri descentralizate mai bune. 

Provocările includ stabilirea unui indice de referință mai adecvat dincolo de dolarul american, crearea unor sisteme oracle cu adevărat descentralizate, rezistente la capturarea de capital, și rezolvarea conflictelor cu randamentele din staking. 

Aceste probleme trebuie abordate pentru a realiza sustenabilitate pe termen lung și independență față de sistemele financiare tradiționale.

Descentralizarea Oracle și Preocupări privind Guvernanța

Buterin a subliniat necesitatea critică a unor sisteme oracle care nu pot fi compromise de fonduri mari de capital. Fără o descentralizare adecvată, protocoalele trebuie să asigure că costurile de capturare depășesc capitalizarea de piață a token-ului. 

Această cerință forțează extracția de valoare peste ratele de actualizare, dăunând în cele din urmă utilizatorilor prin costuri mai mari.

Fondatorul Ethereum a conectat această provocare cu critica sa continuă a modelelor de guvernanță financiarizate. 

El a susținut că aceste sisteme nu au asimetrie defensivă-ofensivă, făcând necesare niveluri ridicate de extracție pentru stabilitate. Această slăbiciune fundamentală compromite experiența utilizatorului și contrazice principiile finanțelor descentralizate.

Într-o postare pe X, Buterin și-a declarat sprijinul continuu pentru organizațiile autonome descentralizate, în ciuda acestor provocări. 

El consideră DAO-urile esențiale pentru menținerea integrității protocolului. Structura de guvernanță determină dacă stablecoin-urile descentralizate pot rezista încercărilor de control centralizat.

Competiția Randamentelor din Staking și Soluții Potențiale

Competiția din randamentele de staking creează presiune suplimentară asupra economiei stablecoin-urilor. Buterin a observat că acestea rezultă în rate de rentabilitate suboptimale de câteva puncte procentuale anual. 

Decalajul face stablecoin-urile descentralizate mai puțin atractive comparativ cu alternativele de staking. Utilizatorii gravitează în mod natural către opțiuni cu randamente mai mari atunci când există alternative.

Buterin a prezentat trei abordări potențiale pentru rezolvarea problemei randamentului din staking. Opțiunile includ reducerea randamentelor din staking la niveluri minime de hobby în jurul a 0,2 procente. 

O altă cale implică crearea de noi categorii de staking cu randamente comparabile, dar riscuri de slashing reduse. 

A treia abordare explorează compatibilizarea staking-ului supus slashing cu utilizarea colateralului. Fiecare soluție prezintă compromisuri distincte pentru designerii de protocoale.

Co-fondatorul Ethereum a avertizat că riscurile de slashing implică atât scenarii de auto-contradicție, cât și de pierdere prin inactivitate. 

Acestea din urmă se referă la atacuri de cenzură de 51 la sută, care primesc atenție insuficientă în discuțiile actuale. El a menționat, de asemenea, că stablecoin-urile nu se pot baza pe sume fixe de colateral ETH în timpul mișcărilor semnificative de preț. 

Mecanismele de reechilibrare devin esențiale atunci când valorile colateralului fluctuează semnificativ. Protocoalele ar putea înceta să câștige randamente din staking până când apar acțiuni corective în timpul mișcărilor extreme de preț.

În ceea ce privește indicii de referință, Buterin a sugerat depășirea urmăririi dolarului american pentru reziliență pe termen lung. Deși ancorarea la dolar funcționează pe termen scurt, independența față de acest benchmark se aliniază cu obiectivele de reziliență ale statelor-națiune. 

Pe perioade extinse de timp, chiar și inflația moderată a dolarului ar putea submina stabilitatea stablecoin-urilor. Industria trebuie să dezvolte puncte de referință alternative care oferă independență reală față de sistemele valutare tradiționale.

The post Vitalik Buterin Outlines Three Critical Problems Blocking Decentralized Stablecoin Progress appeared first on Blockonomi.