ETF-uri cripto din Japonia vizate pentru 2028, pe măsură ce autoritățile de reglementare se pregătesc să revizuiască regulile și impozitele

Factorii de decizie japonezi evaluează o schimbare majoră în reglementarea activelor digitale, ETF-urile crypto din Japonia devenind un pilon central al strategiei financiare pe termen lung a țării.

Regulatorii conturează obiectivul pentru 2028 privind ETF-urile crypto spot

Japonia pregătește o schimbare semnificativă a cadrului său crypto, în timp ce Agenția pentru Servicii Financiare promovează permisiunea fondurilor tranzacționate la bursă crypto spot până în 2028. Planul ar acoperi produse legate de Bitcoin și alte active digitale, conform unui raport de la Nikkei. Regulatorii intenționează să ridice interdicția actuală prin modificarea legislației existente, mai degrabă decât prin crearea unui regim complet nou.

Dacă reformele avansează, ETF-urile crypto spot ar putea fi listate la Bursa de Valori din Tokyo. Investitorii ar tranzacționa apoi aceste produse ca fondurile tradiționale de acțiuni sau aur. Mai mult, aceștia ar evita manipularea cheilor private sau transferurile on-chain. În schimb, expunerea la criptomonede ar fi disponibilă prin conturi de brokeraj standard, semnalând intenția Japoniei de a integra crypto cu finanțele mainstream, mai degrabă decât să o lase într-un sistem paralel.

Reforme legale necesare pentru fondurile de investiții și supraveghere

Cu toate acestea, întreaga foaie de parcurs depinde de actualizări legislative. Japonia trebuie să revizuiască Legea Fondurilor de Investiții și regulile sale de aplicare astfel încât activele digitale să poată fi clasificate oficial ca „active specifice" eligibile pentru fondurile de investiții. Această clasificare este esențială pentru structurile ETF, care se bazează de obicei pe vehicule bazate pe trust pentru a deține instrumente subiacente.

Regulatorii iau în considerare, de asemenea, transferarea mai multor supravegheri legate de crypto către Legea Instrumentelor Financiare și Schimbului. Această schimbare ar alinia ETF-urile crypto cu standardele de reglementare aplicate acțiunilor și altor valori mobiliare. Drept urmare, regulile de listare, obligațiile de divulgare și supravegherea pieței ar putea începe să reflecte cele pentru acțiunile listate, potențial consolidând protecția investitorilor și integritatea pieței.

Reforma fiscală ca o condiție critică pentru aprobarea ETF-urilor

Politica fiscală reprezintă un alt obstacol crucial. În prezent, Japonia impozitează crypto în cadrul său general de venit, unde ratele pot urca până la 55%. Legiuitorii discută o trecere la o rată fixă de 20%, similară cu tratamentul acțiunilor listate. Această propusă reformă fiscală crypto este văzută ca vitală pentru încurajarea unei participări mai largi atât din partea investitorilor de retail, cât și profesioniști.

Fără o schimbare către un regim fiscal mai favorabil și previzibil, oficialii pot fi reticenți în a aproba noi produse ETF. În consecință, discuțiile actuale de politică sunt concentrate strict atât pe revizuirile legii financiare, cât și pe structura detaliată a sistemului fiscal. Secvența și momentul acestor reforme între 2026 și 2027 vor determina în mare măsură dacă obiectivul de lansare a ETF-urilor în 2028 poate fi atins.

Grupurile financiare majore pregătesc produse ETF

Între timp, instituțiile financiare interne mari nu așteaptă ca regulamentul final să fie scris. SBI Holdings și Nomura Holdings sunt printre firmele de frunte care dezvoltă potențiale oferte de ETF crypto. Rapoartele din industrie sugerează că cel puțin șase administratori de active analizează acum posibile depuneri, majoritatea fiind așteptate să solicite listări la Bursa de Valori din Tokyo.

Aceste fonduri planificate sunt concepute atât pentru investitori de retail, cât și instituționali. Schemele de pensii, administratorii de active și corporațiile ar putea obține expunere la criptomonede fără a utiliza direct schimburile. Mai mult, investitorii individuali ar accesa piața prin canale de brokeraj familiare, reducând potențial riscurile operaționale și de custodie. Băncile și casele de valori mobiliare, la rândul lor, ar accesa noi fluxuri de comisioane din tranzacționarea și gestionarea ETF-urilor.

Sectorul financiar al Japoniei a urmărit îndeaproape precedentele din străinătate. Statele Unite au aprobat ETF-uri Bitcoin spot în 2024, creând o nouă cale pentru expunerea crypto reglementată. Hong Kong s-a mutat la scurt timp după cu propriile sale produse spot, în timp ce Coreea de Sud revizuiește activ propuneri similare. Participanții pe piață din Tokyo sunt extrem de conștienți că întârzierile ar putea lăsa Japonia în urma colegilor regionali în inovația financiară.

Implicații de piață și competiție regională

Dacă regulatorii aprobă în cele din urmă ETF-urile crypto din Japonia, peisajul pieței interne și regionale ar putea să se schimbe rapid. Cererea pentru Bitcoin și alte monede majore ar putea crește pe măsură ce capitalul instituțional câștigă un canal de acces reglementat și simplu. Mai mult, lichiditatea ar putea să se adâncească pe măsură ce ETF-urile atrag atât investitori pe termen lung, cât și traderi activi, ajutând la îngustarea spread-urilor și stabilizarea descoperirii prețurilor.

Încrederea în clasa de active poate, de asemenea, să se îmbunătățească. ETF-urile ar funcționa sub reguli stricte de listare și divulgare, alături de supravegherea regulată a custodilor și făcătorilor de piață. Această structură ar putea liniști investitorii precauți care au fost precauți față de schimburile nereglementate sau aranjamentele complexe de auto-custodie. Inițiativa se încadrează într-un concurs regional mai larg, pe măsură ce centrele financiare asiatice concurează pentru a deveni hub-uri de frunte pentru finanțe digitale.

Japonia menține deja reguli mai clare pentru stablecoins și schimburi licențiate decât în anii anteriori. ETF-urile crypto sunt văzute de factorii de decizie ca următorul pas logic într-o strategie etapizată pentru a moderniza piețele de capital, menținând în același timp măsuri de protecție. Totuși, autoritățile semnalează o abordare măsurată, mai degrabă decât o liberalizare rapidă.

Calendar, dezbatere politică și perspective pentru 2028

Programul propus rămâne ambițios. Legiuitorii trebuie să avanseze reforme legale și fiscale cheie în timpul 2026 și 2027 pentru a permite o lansare în jurul anului 2028. Orice întârzieri politice, inclusiv dispute privind ratele fiscale sau domeniul de reglementare, ar putea împinge listările inițiale dincolo de ținta actuală. Dezbaterea în Dietă se va intensifica probabil pe măsură ce proiectele de lege trec prin comitete și consultări publice.

Deocamdată, mesajul de la factorii de decizie este prudent, dar consistent: Japonia se îndreaptă către produse crypto listate, totuși intenționează să securizeze mai întâi fundamentele legale și fiscale. Dacă pachetul complet de reforme trece la timp, 2028 ar putea deveni un an definitiv pentru investitorii crypto japonezi, remodelând modul în care gospodăriile și instituțiile accesează activele digitale prin ecosistemul tradițional de valori mobiliare.