De ce ruptura Afreximbank cu Fitch Ratings expune o fisură mai profundă

• Afreximbank susține că Fitch Ratings nu a reușit să țină cont de această distincție critică, producând o evaluare pe care banca o consideră o denaturare injustă a adevăratei sale poziții de credit.

Într-o declarație publică recentă, Banca Africană de Export-Import (Afreximbank) a anunțat că va încheia relația de rating de credit cu Fitch Ratings. Argumentația pentru această decizie a fost deosebit de semnificativă. Banca a atribuit această mișcare „convingerii ferme că exercițiul de rating de credit nu mai reflectă o înțelegere bună a Acordului de Înființare al Băncii, a misiunii sale sau a mandatului său."

Aceasta a subliniat în continuare că profilul său de afaceri rămâne „solid, susținut de relații puternice cu acționarii și de protecțiile juridice încorporate în Acordul său de Înființare", care este un tratat semnat și ratificat de statele sale membre.

În centrul acestui dezacord se află o dezbatere îndelungată: ar trebui agențiile de rating să aplice o metodologie unică și rigidă tuturor băncilor sau ar trebui ca abordarea lor să fie adaptată la natura specifică a instituției? Mai precis, ar trebui o bancă comercială să fie evaluată folosind exact același cadru ca o bancă multilaterală de dezvoltare (BMD)? Afreximbank susține că Fitch Ratings nu a reușit să țină cont de această distincție critică, producând o evaluare pe care banca o consideră o denaturare injustă a adevăratei sale poziții de credit.

Metodologia Fitch Ratings

Metodologia Fitch, așa cum este prezentată în „Criteriile de Rating Bancar", utilizează un cadru în două părți atât pentru băncile comerciale, cât și pentru BMD-urile. Prima este un Model Cantitativ de Bază (CQM), o formulă standardizată care calculează un „Rating de Viabilitate" bazat pe indicatori financiari precum calitatea activelor și adecvarea capitalului. Acesta servește drept ancora inițială.

A doua componentă este cadrul „Rating de Suport", unde este evaluat sprijinul extern. Aici, teoretic, se face distincția: pentru BMD-uri precum Afreximbank, sprijinul este evaluat ca angajamentul colectiv, contractual al statelor sale membre în cadrul Acordului de Înființare, care este considerat extrem de puternic și fiabil. Pentru BMD-urile de înaltă calitate, Fitch folosește adesea o abordare de „substituire a creditului", ancorând ratingul BMD-ului la bonitatea celor mai puternici acționari ai săi.

Ruptura decisivă a avut loc pe 28 ianuarie 2026, când Fitch a retrogradat Afreximbank la 'BB+' de la 'BBB-' și ulterior a retras toate ratingurile. Această acțiune a împins ratingul pe termen lung al emitentului pentru neplată al băncii în teritoriul non-investițional („junk").

Afreximbank a răspuns decisiv prin încheierea relației, declarând că considera metodologia agenției ca fiind defectuoasă, dăunătoare misiunii sale și indicativă a unei prejudecăți mai largi împotriva instituțiilor financiare africane.

Citiți de asemenea: Unitatea UA susține că retrogradarea Afreximbank de către Fitch Ratings „nu se bazează pe realitate"

A înțeles greșit Afreximbank cadrul și a reacționat exagerat?

Această confruntare forțează o examinare critică a tensiunilor durabile în finanțele globale: Sunt metodologiile agențiilor internaționale de rating inerent părtinitoare împotriva instituțiilor africane? Sau a înțeles greșit Afreximbank cadrul și a reacționat exagerat? În cele din urmă, întrebarea centrală privește impactul din lumea reală: Care vor fi consecințele acestui diferend pentru bancă, arhitectura financiară a continentului și credibilitatea standardelor globale de rating?

Este Afreximbank un caz izolat? Categoric, nu. Un sentiment de lungă durată și răspândit în întreaga Africă susține că metodologiile celor „Trei Mari" agenții de rating (Fitch, Moody's și S&P) sunt sistematic părtinitoare, nu țin cont de contextele regionale unice și produc ratinguri în mod nedrept punitive. Agențiile oferă contraargumente solide, creând un clasic „dialog al surzilor".

Ghana a contestat în mod regulat retrogradările. În 2022, după o serie de retrogradări la statutul „junk", guvernul său a suspendat angajamentul formal cu toate cele trei agenții majore, acuzându-le de acțiuni pro-ciclice care au agravat criza sa a datoriilor. Notabil, rațiunea Fitch pentru retrogradarea recentă a Afreximbank a fost ancorată în restructurarea datoriei Ghanei din 2023, aplicând un principiu care leagă riscul unui BMD de statele sale membre.

Campania de condamnare a ratingurilor internaționale de credit pentru națiunile africane

Kenya, Rwanda, Nigeria și Africa de Sud au făcut toate apel formal împotriva deciziilor de rating. Printre cei mai vocali critici se numără Banca Africană de Dezvoltare (BAfD), al cărei fost președinte, Akinwumi Adesina, a condus o campanie de profil înalt condamnând ratingurile internaționale de credit pentru națiunile africane ca fiind „arbitrare, părtinitoare și subiective".

Această dezbatere oferă lecții critice. A fost identificată o problemă substanțială: decalajul persistent între evaluările agențiilor și realitățile clienților, exacerbat de o pană de comunicare. Acesta nu este un incident izolat, ci o provocare la nivelul continentului.

Calea de urmat necesită acțiuni concrete. Părțile interesate trebuie să colaboreze pentru a construi un sistem care să asigure atât corectitudine, cât și o evaluare credibilă a riscurilor. Această ruptură expune o arhitectură globală care nu reușește să încorporeze adecvat perspectivele piețelor emergente.

Acea fricțiune trebuie acum să catalizeze un dialog autentic, conducând la metodologii mutual acceptate. În plus, acțiunea colectivă este critică. Prin intermediul Uniunii Africane sau al altor platforme pan-africane, un bloc unificat ar trebui să negocieze pentru criterii adaptate, dezvăluite public pentru BMD-urile și suveranii africani cu guvernanță puternică, solicitând claritate cu privire la modul în care sunt punctați factorii calitativi.

 Dr. Macharia Kihuro (PhD) este un expert în finanțarea dezvoltării cu experiență vastă în Africa Subsahariană.

Postarea De ce ruptura Afreximbank cu Fitch Ratings expune o fisură mai profundă a apărut prima dată pe The Exchange Africa.