Ce sectoare au performat cel mai bine în timpul Festivalului de Primăvară? O analiză a datelor BTC și ale acțiunilor A în timpul Festivalului de Primăvară din 2011.

Autor: Shouyi, Amelia I Echipa de Conținut Biteye

În ajunul Anului Nou, piața a prezentat o imagine extrem de controversată: pe de o parte, piața acțiunilor A era în plină expansiune cu sentiment pre-sărbătoare și beneficii frecvente de politici; pe de altă parte, piața criptomonedelor era blocată în fluctuații de nivel înalt și chiar a rupt "regula de fier a istoriei".

Diverse glume și discuții despre "dacă să vinzi criptomonede și să cumperi acțiuni" sunt abundente. Confruntați cu aceste două piețe cu caracteristici drastic diferite, cum ar trebui să aleagă investitorii? Deoarece suntem aici în timpul Anului Nou Chinezesc, permiteți-i lui Biteye să analizeze logica actuală de investiții pentru dumneavoastră folosind cele mai recente date.

I. Concluzia Principală: Raliul Pieței din Festivalul de Primăvară Nu Este o Competiție "Bilaterală"

Înainte de a analiza datele, trebuie să clarificăm o înțelegere de bază: BTC și acțiunile A au fiecare propriul lor "efect al Festivalului de Primăvară" independent, dar simpla comparare a câștigurilor lor alăturate nu este științifică.

Date până la 14 februarie 2026 UTC (pe baza datelor zilnice OHLC BTC de la CoinGecko și anunțurilor Bursei de Valori din Shanghai)

Criterii statistice: Prețul de închidere al ultimei zile de tranzacționare înainte de Festivalul de Primăvară până la prețul de închidere al primei zile de tranzacționare după sărbătoare (aproximativ 7-8 zile calendaristice, excluzând închiderile de weekend) va fi folosit pentru a asigura alinierea completă între ferestrele de timp ale acțiunilor A și BTC.

Observații cheie:

• Efectul Anului Nou Chinezesc asupra BTC: Înainte de 2025, BTC a menținut un record de randamente pozitive în timpul Anului Nou Chinezesc timp de 10 ani consecutivi (2015-2024), dar a rupt această "regulă de fier" pentru prima dată în 2025 (o scădere de -2,3%), iar slăbiciunea poate continua în 2026. Aceasta semnifică o schimbare a puterii de stabilire a prețurilor BTC de la ciclurile de capital chinezesc la activele macro globale.
• Beneficii de politici pentru acțiunile A: Performanța pieței acțiunilor A în timpul Festivalului de Primăvară a fost condusă în principal de relaxarea lichidității înainte de sărbătoare și așteptările de politici după sărbătoare. În ianuarie 2026, indicele STAR Market 50 a înregistrat o creștere lunară maximă de 15,81%, prezentând caracteristici tipice ale unui "raliu de primăvară".

Învățând din istorie, putem înțelege ascensiunea și căderea dinastiilor.

Comparând datele istorice de-a lungul a 11 ani, putem descoperi evoluția modelelor.

II. "Legea de Fier" a BTC A Eșuat

Timp îndelungat, piața criptomonedelor a văzut un "raliu al plicului roșu" în jurul Festivalului de Primăvară. Acest raliu a durat timp de 10 ani consecutivi într-un "ciclu mic" de 7 zile înainte și după Festivalul de Primăvară (3 zile înainte și 3 zile după, de exemplu, 14 februarie până la 20 februarie 2026), fără să se șovăie vreodată.

Privind înapoi la acest "deceniu de aur" de creștere, creșterea a crescut de la o creștere ușoară de +0,8% în 2015 la aproape +20% în 2018 și 2024. Acesta nu este un "bonus" mic; poate fi descris ca un "bonus de final de an" pentru investitorii în criptomonede.

Cu toate acestea, piața de capital are puterea de a pedepsi toată disidența.

În 2025, această "regulă de fier" a fost ruptă pentru prima dată, BTC scăzând de la $101.332 la $98.997 în timpul Festivalului de Primăvară, o scădere de -2,3%; în 2026, acest blestem pare să continue și să se intensifice. În cele 31 de zile de la 15 ianuarie până la 15 februarie, BTC a experimentat o scuturare violentă. A scăzut de la un maxim de $97.193 la un minim de $60.000. Deși s-a redresat la aproximativ $70.000 în seara de Ziua Îndrăgostiților, scăderea maximă în acest interval a atins totuși 38,27%. [1]

Ce înseamnă aceasta? Pe piețele financiare, o scădere de mai mult de 20% este de obicei considerată a fi începutul unei "piețe urs tehnice", în timp ce o scădere de aproape 40% este considerată o corecție profundă sau un colaps.

Conform datelor on-chain, MVRV actual (raportul valorii de piață la valoarea realizată) a scăzut la 1,25 și NUPL (raportul profitului și pierderii nerealizate) a scăzut la 0,20. [2] Nivelurile scăzute ale acestor doi indicatori indică faptul că declinul din ultima lună a eliminat o cantitate mare de jetoane cu efect de levier, iar piața se află într-o fază tipică de reducere a efectului de levier și de aversiune față de risc, mai degrabă decât într-o perioadă de frenezi.

Eșecul tendinței pieței de "plic roșu" (Anul Nou Chinezesc) reflectă o schimbare fundamentală a puterii de stabilire a prețurilor BTC. A trecut de la un fenomen ciclic dominat de capitalul chinezesc la un activ macro global condus de ETF-uri Bitcoin precum BlackRock și Fidelity. Mișcările sale de preț sunt din ce în ce mai corelate cu acțiunile americane și lichiditatea dolarului, făcând ineficiente modelele sezoniere tradiționale bazate pe Anul Lunar Nou.

Se pare că strategia de a te baza pur și simplu pe calendare pentru a cumpăra monede chiar trebuie schimbată.

III. Beneficii de Politici pentru Acțiunile A

Mulți cred că piața criptomonedelor traversează în prezent o piață urs, în timp ce piețele bursiere globale înfloresc, cu chiar piața acțiunilor A beneficiind de stimulul politicilor și susținând Ethereum. Cuplat cu o rată de schimb RMB consolidată, "retragerea din criptomonede și investirea în acțiuni" pare a fi o mișcare înțeleaptă. Vom compara aceste două perspective din trei dimensiuni:

În primul rând, randament și volatilitate. Acțiunile A sunt o piață tipică condusă de politici. Sub stimulent fiscal puternic, indicii sectorului de acțiuni A au înregistrat câștiguri semnificative în ianuarie, indicele STAR Market 50 arătând un câștig lunar maxim de 15,81% [3]. Volumul de tranzacționare a crescut semnificativ, iar piața în ansamblu a arătat un model de "creștere constantă a indicelui și câștiguri extinse ale acțiunilor". BTC, pe de altă parte, depinde puternic de lichiditatea globală. Deși a performat slab în timpul Festivalului de Primăvară, BTC se află încă într-o perioadă de consolidare după înjumătățire. Logica sa de bază se află în valul dolarului, mai degrabă decât în politicile interne.

În al doilea rând, dobândă compusă pe termen lung. Pe baza unei comparații de date de zece ani de la 2016 la 2025, randamentul compus anual mediu al Bitcoin este de aproximativ 70,16%; în timp ce acțiunile A, luând CSI 300 ca referință, au un randament compus anual mediu de aproximativ 2,93% [4]. Acțiunile A câștigă pe termen scurt datorită exploziilor de politici, în timp ce BTC câștigă pe termen lung datorită dobânzii compuse și primei de lichiditate globală.

În al treilea rând, există factorul ratei de schimb. Aceasta este cea mai critică variabilă în prezent. Pe 13 februarie 2026, deoarece banca centrală a permis RMB să depășească marca de 6,90 înainte de Festivalul de Primăvară, rata de schimb RMB față de dolarul american a atins un nou maxim în aproape trei ani[5]. Aceasta înseamnă că deținerea activelor în dolari americani (cum ar fi BTC/USDT) va face față în mod natural pierderilor de schimb valutar atunci când este convertită înapoi în RMB. Așa cum a subliniat Sina Finance, forța motrice de bază a acestei runde de apreciere a RMB este "decontarea concentrată de valută străină de către întreprinderi înainte de Festivalul de Primăvară". Aceasta nu numai că înseamnă pierderi de schimb valutar, ci dezvăluie și fluxul de fonduri: întreprinderile reale vând pozițiile lor în dolari americani (inclusiv unele fonduri USDT în afara bursei) pentru a satisface nevoile de plată în RMB în timpul Festivalului de Primăvară. Acest "efect de drenaj" al lichidității pune activele în dolari americani sub presiune naturală; în timp ce deținerea activelor în RMB (acțiuni A) se bucură de impulsul dublu al aprecierii activelor și aprecierii ratei de schimb. Acest lucru oferă într-adevăr un sprijin logic puternic pentru "comutarea pe termen scurt la acțiuni A".

Există un vechi proverb chinezesc: "Cei care înțeleg timpurile sunt înțelepți". Se pare că este cu adevărat timpul să trecem de la criptomonede la acțiuni A?

IV. Mitul Corelației: Acțiunile A și criptomonedele reprezintă două logici diferite de finanțare.

Pentru cei care încă rezistă pe piața criptomonedelor, este posibil să își mențină credința prin "efectul de balansoar"? Adică, piața acțiunilor A drenează în prezent fonduri de pe piața criptomonedelor, și odată ce piața acțiunilor A scade, fondurile vor reveni pe piața criptomonedelor?

Nu este cazul.

În primul rând, cele două prezintă o corelație slabă. Acțiunile A sunt influențate de politica monetară a Băncii Populare a Chinei, în timp ce BTC este afectat de deciziile privind ratele dobânzilor ale Rezervei Federale. Deși fondurile lor respective se suprapun parțial (în rândul investitorilor chinezi), sunt două sisteme independente la nivel macro.

În al doilea rând, există un anumit grad de "co-direcționalitate extremă" între cele două. Sub riscuri extreme, acestea fluctuează adesea în aceeași direcție. De exemplu, pe 6 februarie 2026, piața a fost martoră unei tipice "triple lovituri" – acțiunile americane, aurul și Bitcoin au scăzut simultan. Acest lucru a infirmat complet logica simplă a "relației inverse".

Prin urmare, este dificil să te aștepți ca un colaps al pieței acțiunilor A să salveze piața criptomonedelor, și nu ar trebui să crești orbește deținerile tale de Bitcoin doar din cauza unei corecții a pieței acțiunilor A. O corelație negativă există doar într-o circumstanță specifică: când fondurile interne se angajează în alocarea pe mai multe piețe în scopuri de acoperire. Cu toate acestea, acest lucru este constrâns de controalele de capital și este puțin probabil să realizeze un efect de scară semnificativ.

Concluzie: Copiii fac alegeri, adulții le vor pe toate.

Revenind la întrebarea inițială: Ar trebui să investesc în acțiuni sau criptomonede în timpul Anului Nou Chinezesc?

Răspunsul nu ar trebui să fie un pariu de "fie/fie", ci mai degrabă o combinație de strategii bazate pe conceptul Ceasului de Investiții Merrill Lynch.

Situațiile interne și internaționale trebuie luate în considerare. Intern, așteptarea de recuperare este puternică, iar randamentele beta ale acțiunilor A sunt atractive, făcând demn de alocat fonduri pentru a capta dividende de politici; la nivel internațional, așteptările de inflație persistă, punctul de inflexiune al lichidității nu a sosit încă, iar BTC, ca "aur digital", rămâne un instrument de bază pentru combaterea devalorizării monedei fiat.

Biteye recomandă: Adoptați o "strategie cu ganguri".

În loc să comutați constant între două piețe, suportând comisioane de tranzacționare ridicate și chinul psihologic al ratării oportunităților, este mai bine să construiți un portofoliu stabil:

1. Un capăt al gangului (ofensivă constantă): Alocați activ ETF-uri de acțiuni A sau acțiuni de primă calitate. Profitați de aprecierea RMB și sprijinul politicilor pentru a beneficia pe deplin de acest raliu, dar fiți atenți la semnalele de la banca centrală pentru a preveni depășirea și evitați urmărirea oarbă a maximelor.

2. Celălalt capăt al gangului (apărare cu șanse mari): Păstrați-vă deținerile de bază BTC. În ciuda volatilității semnificative pe termen scurt (cum ar fi o scădere de 38%), având în vedere inerția istorică a ciclurilor de înjumătățire, o lichidare completă ar putea însemna pierderea permanentă a deținerilor dumneavoastră la prețuri scăzute.

Festivalul de Primăvară din 2026 poate fi cel mai "disjunct" din ultimii ani. Revenirea puternică a RMB corespunde unei ierni scurte pe piața cripto. Dar amintiți-vă, ciclurile pot fi întârziate, dar nu vor fi absente. Tranzacționarea acțiunilor necesită urmărirea "giruetei" (politica), în timp ce tranzacționarea criptomonedelor necesită urmărirea "tabelului de cicluri" (înjumătățire și lichiditate). În această piață volatilă, păstrați-vă jetonurile, fie că sunt acțiunile A roșii sau Bitcoin portocaliu; supraviețuirea este cheia pentru a câștiga, și aceasta este "atitudinea de Anul Nou" a unui investitor matur.