Bitcoin atrage fluxuri de valoare relativă pe fondul volatilității macro

<div class="entry-content no-share">
 <div class="content-inner ">
  <h2 id="relativevaluestrategiesbeatdirectionalbetsamidcryptovolatility">Strategiile de valoare relativă depășesc pariurile direcționale pe fondul volatilității cripto</h2>
  <p>Ultima perioadă de turbulență din cripto a înclinat poziționarea profesională către structuri neutrale de piață și de valoare relativă, mai degrabă decât către pariuri pure long sau short. Conform Deribit Insights, acțiunea prețului a fost din ce în ce mai mult modelată de stresul macro global, care a încurajat efectul de deleveraging și o utilizare mai mare a protecției pe direcția descendentă, mai degrabă decât expunerea direcțională pură (https://insights.deribit.com/industry/crypto-options-at-a-crossroads-macro-stress-heavy-tape-and-relative-vol-opportunities/).</p>
  <p>Fluxul de opțiuni a reflectat această schimbare. Conform raportărilor CoinDesk, formatele nedirecționale precum straddle-urile și strangle-urile au reprezentat peste 20% din activitatea opțiunilor în blocuri BTC la sfârșitul anului 2025, semnalând cererea pentru tranzacții determinate de volatilitate care nu se bazează pe a ghici corect direcția prețului (https://www.coindesk.com/markets/2025/11/13/how-are-bitcoin-and-xrp-traders-positioning-themselves-in-a-choppy-market-environment/).</p>
  <p>Adoptarea instituțională evoluează, de asemenea, către expunere acoperită, mai degrabă decât către pariuri binare. CoinLaw a raportat că Intesa Sanpaolo a dezvăluit aproape 100 de milioane de dolari în dețineri de ETF Bitcoin alături de o acoperire strategică, o combinație care indică apetitul pentru accesul cripto însoțit de controale explicite ale riscului (https://coinlaw.io/intesa-sanpaolo-100m-bitcoin-etf-holdings/).</p>
  <h2 id="whatmarketneutralstrategiesareandwhytheymatternow">Ce sunt strategiile neutre de piață și de ce contează acum</h2>
  <p>Strategiile neutre de piață în activele digitale urmăresc să elimine beta-ul larg al pieței și să extragă randamente din spread-uri, carry sau dinamica volatilității. În loc să profite când prețurile cresc sau scad, ele vizează necorelările de preț între instrumentele conexe, cum ar fi spot, futures sau opțiuni, sau între tokenuri strâns corelate.</p>
  <div class="jnews_inline_related_post_wrapper right">
   <div class="jnews_inline_related_post">
    <div class="jeg_postblock_21 jeg_postblock jeg_module_hook jeg_pagination_disable jeg_col_2o3 jnews_module_89005_0_699636088cb66   ">
     <div class="jeg_block_heading jeg_block_heading_7 jeg_subcat_right">
      <h3 class="jeg_block_title">Articole conexe</h3>
     </div>
     <div class="jeg_block_container">
      <div class="jeg_posts jeg_load_more_flag">
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Hyperliquid deschide un centru de politici de 28 milioane de dolari în D.C. pentru regulile DeFi</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 18 februarie 2026
         </div>
        </div>
       </div>
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Bitcoin testează configurația bear Faza 2 în timp ce risk-off epuizează lichiditatea</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 18 februarie 2026
         </div>
        </div>
       </div>
      </div>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
  <p>Această abordare a devenit mai relevantă pe măsură ce incertitudinea macro și fluctuațiile ciclice fac expunerea direcțională mai greu de dimensionat și de acoperit. Analiza ciclurilor istorice ale piețelor cripto arată faze recurente de boom și criză, iar în acest context managerii au pus accent pe reducerea scăderilor și îmbunătățirea randamentelor ajustate la risc prin poziționare neutră.</p>
  <p>Practicienii din industrie au subliniat amploarea instrumentelor disponibile acum dincolo de simpla deținere de Bitcoin sau Ethereum. "Nu toate vor dura, dar ele oferă multe opțiuni care depășesc buy-and-HODL..." a declarat Scott Army, CIO al Galaxy Vision Hill la Galaxy Fund Management, subliniind rolul arbitrajului, bazei și structurilor de opțiuni în gestionarea volatilității (https://sponsored.bloomberg.com/article/galaxy-fund-management/How-Institutional-Investors-Can-Take-Advantage-of-Crypto-Volatility).</p>
  <h2 id="corerelativevaluetacticsbasisarbitrageandfundingspreads">Tactici de bază ale valorii relative: bază, arbitraj și spread-uri de finanțare</h2>
  <p>Tranzacțiile de bază monetizează diferența de preț dintre spot și futures. Într-o bază pozitivă, un birou poate cumpăra spot și vinde futures pentru a fixa spread-ul; într-o bază negativă, poate inversa structura. Scopul este să capteze convergența la expirare, controlând în același timp riscul de direcție a pieței prin picioare compensatorii.</p>
  <p>Arbitrajul și spread-urile de finanțare extind această logică în toate locațiile și instrumentele. De exemplu, managerii pot căuta să recolteze plăți recurente de finanțare pe swap-uri perpetue față de poziții în spot sau futures cu dată, sau să asocieze opțiuni cu futures pentru a izola necorelările de volatilitate implicită. Aceste tactici se bazează pe managementul disciplinat al colateralului, execuția consecventă și înțelegerea modului în care lichiditatea, comisioanele și costurile de împrumut afectează randamentele nete.</p>
  <p>La momentul scrierii, condițiile pieței reflectă turbulențe ridicate, dar gestionabile, cu Bitcoin aproape de 66.461 de dolari și RSI de 14 zile în jur de 35,8, alături de o volatilitate lunară de aproximativ 12%. În astfel de medii, structurile neutre care pun accent pe spread-uri, carry și opționalitate pot ajuta la reducerea participării pe direcția descendentă, lăsând în același timp spațiu pentru monetizarea dislocațiilor dacă acestea persistă.</p>
  <table class="has-fixed-layout">
   <tbody>
    <tr>
     <td><em><strong>Declinare a responsabilității:</strong> Informațiile furnizate în acest articol sunt doar în <strong>scopuri informative</strong> și nu constituie <strong>consultanță financiară, de investiții, juridică sau de tranzacționare</strong>. Piețele de criptomonede sunt extrem de volatile și implică riscuri. Cititorii ar trebui să efectueze propria cercetare și să consulte un profesionist calificat înainte de a lua orice decizie de investiții. Editorul nu este responsabil pentru nicio pierdere suferită ca urmare a bazării pe informațiile conținute aici.</em></td>
    </tr>
   </tbody>
  </table>
  <div class="jeg_post_tags">
   Etichete: Binance
  </div>
 </div>
</div>