Acțiunile Toyota Motor (TM) cresc după ce Elliott acceptă oferta de preluare revizuită a Toyota Industries

Concluzii cheie

• Toyota a crescut oferta de achiziție pentru Toyota Industries la ¥20.600 ($132) pe acțiune, de la oferta anterioară de ¥18.800
• Propunerea îmbunătățită evaluează Toyota Industries la aproximativ 40 de miliarde de dolari
• Elliott Investment Management, care controlează o poziție de 7,1%, a acceptat termenii revizuiți
• Termenul limită pentru oferta de achiziție a fost amânat până pe 16 martie
• Acțiunile Toyota Motor (TM) au înregistrat creșteri luni ca răspuns la anunț

Acțiunile Toyota Motor tranzacționate în SUA au câștigat teren devreme luni, deoarece producătorul auto a încheiat cu succes un diferend prelungit cu fondul speculativ activist Elliott Investment Management.

Toyota Motor Corporation, TM

Gigantul auto japonez a crescut oferta de achiziție pentru afiliatul Toyota Industries — producătorul de echipamente industriale tranzacționat ca TICO — la ¥20.600 ($132) pe acțiune. Aceasta reprezintă o creștere semnificativă față de propunerea de ¥18.800 pe acțiune anunțată în ianuarie.

Evaluarea actualizată plasează tranzacția la aproximativ 40 de miliarde de dolari.

Elliott, care deține în prezent o poziție de 7,1% în Toyota Industries, s-a angajat să accepte oferta revizuită. Investitorul activist pledase pentru o evaluare mai mare de când a dezvăluit o participație inițială de aproximativ 3% în noiembrie.

Acționarii au acum termen până pe 16 martie pentru a accepta oferta de achiziție, în urma unei prelungiri cu două săptămâni.

O negociere prelungită

Propunerea inițială a Toyota, lansată în iunie anul trecut, a fost de ¥16.300 ($104) pe acțiune. Elliott a caracterizat-o ca fiind o ofertă inadecvată, argumentând că Toyota Industries era subevaluată cu până la 38%.

În urma ofertei revizuite a Toyota din ianuarie de ¥18.800, Elliott a refuzat din nou, declarând că oferta "subevaluează foarte substanțial" compania. Firma de investiții sugerase o evaluare corectă în jur de ¥25.000 ($160) pe acțiune.

Deși prețul cel mai recent de ¥20.600 rămâne considerabil sub ținta Elliott, firma a recunoscut că reprezintă "un rezultat îmbunătățit" pentru acționarii minoritari și a decis să susțină tranzacția.

Elliott a acumulat inițial participația sa de 5% la un preț mediu de aproximativ ¥16.650 pe acțiune. Cu prețul de achiziție de ¥20.600, firma de investiții urmează să realizeze un câștig de aproximativ 24% din investiția sa.

Deși nu atinge evaluarea dorită de Elliott, câștigul este substanțial — și permite firmei să iasă fără litigii prelungite.

Termeni și condiții

Oferta îmbunătățită include anumite stipulații. Toyota a dezvăluit că ajustarea prețului depinde de obținerea garanțiilor de împrumut de la partenerii săi bancari.

Achiziția este orchestrată de un consorțiu format din Toyota Motor, președintele Toyota Akio Toyoda și compania imobiliară afiliată Toyota Fudosan.

Documentația de reglementare a fost publicată luni, aceeași zi în care oferta de achiziție era programată inițial să se încheie înainte ca prelungirea să fie acordată.

Acțiunile Toyota Industries au crescut semnificativ în urma acestei evoluții. Acțiunile TM ale Toyota Motor listate în SUA au înregistrat, de asemenea, câștiguri în timpul tranzacționării de luni dimineață.

Decizia Elliott de a susține oferta elimină amenințarea unei acțiuni legale privind evaluarea — o posibilitate care crease incertitudine asupra tranzacției.

Cu termenul limită pentru achiziție stabilit acum pentru 16 martie, acționarii au timp suplimentar să evalueze dacă acceptă oferta de ¥20.600 pe acțiune.

Articolul Toyota Motor (TM) Shares Climb After Elliott Accepts Revised Toyota Industries Tender Offer a apărut prima dată pe Blockonomi.