Nasdaq și Kraken construiesc o platformă pentru tranzacționarea acțiunilor tokenizate non-stop

A doua cea mai mare bursă de valori din lume și una dintre cele mai vechi platforme majore crypto au anunțat o parteneriat oficial pe 9 martie pentru a crea infrastructură pentru versiuni bazate pe blockchain ale acțiunilor listate public și ETF-urilor.

Ce Construiește de Fapt Parteneriatul

Colaborarea îmbină infrastructura de piață reglementată a Nasdaq cu cadrul xStocks al Kraken sub ceea ce cele două companii numesc o poartă de transformare a acțiunilor. Produsul principal este tokenizat acțiuni ale companiilor publice care poartă drepturi identice cu acțiunile convenționale: vot în buletinele de procură, primirea plăților de dividende și echivalență juridică completă cu acțiunile de bază.

Mecanismul de interschimbabilitate este detaliul tehnic care separă acest proiect de experimentele anterioare cu acțiuni tokenizate. Atât versiunea tokenizată, cât și acțiunea convențională ar purta același număr CUSIP și s-ar deconteze prin Depository Trust and Clearing Corporation. O acțiune tokenizată și o acțiune tradițională a aceleiași companii ar fi instrumente funcțional identice decontându-se prin aceeași infrastructură, doar accesibile prin căi diferite. Această propunere se bazează pe un cadru pe care Nasdaq l-a depus la SEC în septembrie 2025.

Această alegere de design abordează problema fragmentării care a limitat proiectele anterioare de acțiuni tokenizate. Dacă acțiunile tokenizate și cele convenționale se decontează separat, lichiditatea se împarte între două piețe și descoperirea prețurilor devine complicată. Dacă se decontează prin același sistem cu același identificator, versiunea tokenizată nu este o piață paralelă. Este aceeași piață pe o interfață diferită.

Ce Aduce Kraken în Structură

Rolul Kraken este distribuția mai degrabă decât infrastructura. Bursa va face acțiunile tokenizate disponibile clienților din Europa și alte piețe internaționale ca partener principal de distribuție. Focalizarea geografică pe piețele non-americane reflectă inițial realitatea de reglementare: aprobarea SEC necesară pentru accesul retail din SUA este în așteptare, în timp ce piețele europene sub MiCA oferă o cale imediată mai clară.

Aceasta este a doua dezvoltare majoră Kraken de astăzi. Mai devreme în această dimineață, Coinbase și-a lansat platforma de futures reglementată MiFID în 26 de țări europene. Ambele mișcări vizează simultan investitorii instituționali și retail europeni, folosind cadre de reglementare care sunt mai clare și mai rapide de navigat decât mediul actual din SUA. Infrastructura crypto europeană atrage investiții ale burselor americane într-un ritm care reflectă decalajul de reglementare dintre cele două jurisdicții.

Elementul 24/7 și De Ce Contează

Piețele tradiționale de acțiuni operează în timpul orelor de schimb, aproximativ 9:30 am până la 4:00 pm în fusurile lor orare principale, cu tranzacționare în ore extinse disponibilă dar limitată în lichiditate. Acțiunile tokenizate pe rețele blockchain nu au niciun motiv inerent să respecte acele ore. Platforma este concepută pentru tranzacționare non-stop, ceea ce creează utilitate genuină pentru investitorii internaționali în fusuri orare unde orele pieței americane cad peste noapte.

Dacă tranzacționarea 24/7 produce lichiditate semnificativă în afara orelor tradiționale depinde de participarea animatorilor de piață. O piață care este tehnic deschisă la ora 3 am ora Tokyo este utilă doar dacă cineva cotează prețuri. Implicarea Nasdaq oferă credibilitatea instituțională pentru a atrage animatori de piață care s-ar putea să nu se implice cu o platformă de tokenizare nativă crypto care operează independent.

Calendarul și Ce Stă Între Acum și Lansare

Se așteaptă ca infrastructura să devină operațională în prima jumătate a anului 2027, în așteptarea aprobării SEC. Asta înseamnă aproximativ 14 până la 16 luni de acum. Cerința de aprobare SEC nu este o formalitate. Comisia s-a mișcat istoric lent la propuneri noi de structură a pieței de acțiuni, iar acțiunile tokenizate decontându-se prin DTCC alături de acțiunile convenționale ridică întrebări despre custodie, protecția investitorilor și integritatea pieței pe care agenția le va examina cu atenție.

Datele adresei active RWA publicate astăzi au arătat acțiuni publice tokenizate cu doar 21.705 adrese active la nivel global în ciuda anilor de efort de dezvoltare. Marca Nasdaq și infrastructura de decontare DTCC reprezintă o îmbunătățire structurală față de tot ce a încercat tokenizarea acțiunilor anterior. Dacă acea îmbunătățire este suficientă pentru a muta numărul de utilizatori activi de la mii la milioane este ceea ce 2027 va începe să răspundă.

Articolul Nasdaq și Kraken Construiesc O Platformă Pentru Tranzacționarea Acțiunilor Tokenizate Non-Stop a apărut mai întâi pe ETHNews.