De la Un Pool la Mulți Utilizatori: Cum Aduc Agregatorii Flux către Stabull

De Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

Al nouălea articol din seria în 15 părți "Deconstruind DeFi".

Agregatorii sunt unul dintre motivele discrete pentru care lichiditatea DeFi poate deveni brusc activă fără o creștere corespunzătoare a activității vizibile a utilizatorilor unui protocol. Ei se situează între utilizatori și lichiditate, abstractizând complexitatea și rutând tranzacțiile oriunde execuția este cea mai bună.

În tranzacțiile pe care le-am urmărit pe Stabull, implicarea agregatorilor a fost unul dintre cele mai clare semnale că protocolul a depășit utilizarea dependentă de interfața utilizator.

Ce fac de fapt agregatorii

La nivel general, agregatorii există pentru a răspunde unei întrebări simple:

"Unde ar trebui executată această tranzacție pentru a obține cel mai bun rezultat chiar acum?"

Pentru a face acest lucru, ei:

• interoghează simultan multe surse de lichiditate
• compară prețuri, comisioane și slippage
• împart sau rutează tranzacții pe mai multe platforme
• construiesc automat o cale de execuție

Din perspectiva utilizatorului, toate acestea se întâmplă în culise. Ei trimit un swap o dată și primesc o sumă de ieșire. Tot ce se întâmplă între timp este gestionat programatic.

De ce contează agregatorii în DeFi modern

Lichiditatea în DeFi este fragmentată prin design.

Diferite protocoale se specializează în:

• descoperirea prețurilor pentru active volatile
• eficiența stablecoin-urilor
• conversii de tip FX
• active long-tail

Niciun DEX nu este optim pentru fiecare tranzacție. Agregatorii există pentru a uni acest peisaj fragmentat al lichidității.

Ca urmare, o mare parte din activitatea DeFi "retail" de astăzi este de fapt mediată de agregatori, chiar dacă utilizatorii cred că tranzacționează pe o singură platformă.

Cum apare Stabull în fluxurile agregatorilor

Când un agregator evaluează o tranzacție, nu gândește în termeni de branduri sau interfețe. Gândește în termeni de etape de execuție.

Pentru tranzacțiile care implică stablecoin-uri sau active ancorate în lumea reală, Stabull apare din ce în ce mai mult ca:

• o etapă a unei rute multi-hop
• o referință de preț pentru conversii de tip FX
• o platformă cu slippage redus pentru execuția activelor stabile

În aceste cazuri, agregatorul poate ruta o parte — sau uneori toată — o tranzacție prin Stabull fără ca utilizatorul să vadă vreodată numele său.

Exemplul OpenOcean

Un exemplu concret al acestei dinamici este OpenOcean.

Prin conversații în cadrul comunității de constructori Base, echipele Stabull și OpenOcean au lucrat la o integrare personalizată care a permis OpenOcean să ruteze tranzacții prin pool-urile Stabull pe Base.

Această integrare este acum activă.

Ca urmare, swap-urile inițiate prin OpenOcean pot trece prin Stabull automat când condițiile de execuție sunt favorabile. Acest lucru a început deja să contribuie la creșterea tranzacțiilor non-UI.

Important, acest flux nu necesită ca utilizatorii să descopere Stabull direct. Distribuția se întâmplă în virtutea faptului de a face parte din logica de rutare a agregatorului.

De ce se amplifică fluxul agregatorilor

Volumul rutat de agregatori se comportă diferit față de volumul UI.

Este:

• repetabil
• determinat de preț mai degrabă decât de atenție
• în mare parte insensibil la ciclurile de marketing

Odată ce un pool este integrat și selectat de un agregator, acesta continuă să primească flux ori de câte ori condițiile sunt îndeplinite.

Acest lucru creează un efect de amplificare: pe măsură ce activitatea generală DeFi crește, utilizarea pool-ului crește odată cu ea.

Comisioane fără conștientizarea utilizatorului

Din perspectiva LP-ului și a protocolului, fluxul agregatorului este imposibil de distins de orice altă tranzacție.

Comisioanele de swap sunt plătite în moneda de ieșire. Comisioanele protocolului sunt rutate conform designului. Totul este transparent și on-chain.

Diferența este pur și simplu că utilizatorul nu a ales niciodată în mod conștient Stabull.

În acest sens, fluxul agregatorului reprezintă cea mai pură formă de volum "câștigat": lichiditatea este utilizată pentru că este utilă, nu pentru că a fost promovată.

De ce contează acest lucru pentru traiectoria Stabull

Integrările agregatorilor marchează un punct de tranziție pentru orice protocol DeFi.

Ele semnalează faptul că lichiditatea a atins un nivel de fiabilitate și competitivitate unde poate fi abstractizată în siguranță de la utilizatorii finali și integrată în sisteme mai mari.

Faptul că Stabull vede deja acest comportament sugerează că începe să funcționeze ca infrastructură mai degrabă decât ca destinație.

În următorul articol, vom explora una dintre descoperirile mai surprinzătoare din analiza noastră: cum sunt utilizate pool-urile Stabull în tranzacții cripto — deși protocolul listează doar stablecoin-uri și RWA-uri.

Despre autor

Jamie McCormick este Co-Chief Marketing Officer la Stabull Finance, unde lucrează de peste doi ani la poziționarea protocolului în cadrul ecosistemului DeFi în evoluție.

El este, de asemenea, fondatorul Bitcoin Marketing Team, înființată în 2014 și recunoscută ca cea mai veche agenție de marketing cripto specializată din Europa. În ultimul deceniu, agenția a lucrat cu o gamă largă de proiecte din peisajul activelor digitale și Web3.

Jamie s-a implicat pentru prima dată în crypto în 2013 și are un interes de lungă durată în Bitcoin și Ethereum. În ultimii doi ani, focusul său s-a îndreptat din ce în ce mai mult către înțelegerea mecanicilor finanțelor descentralizate, în special modul în care infrastructura on-chain este utilizată în practică și nu în teorie.