WASHINGTON – Rezerva Federală a votat miercuri să mențină rata dobânzii cheie neschimbată, în timp ce factorii de decizie își croiesc drumul prin cifrele inflației mai mari decât se aștepta, semnale mixte privind piața muncii – și un război.
Într-o decizie larg așteptată, Comitetul Federal al Pieței Deschise a votat cu 11-1 pentru a menține rata de referință a fondurilor federale ancorată într-un interval cuprins între 3,5%-3,75%. Rata stabilește costurile de finanțare peste noapte pentru bănci, dar influențează o gamă largă de împrumuturi pentru consumatori și afaceri.
Comitetul în declarația sa de după întâlnire a făcut puține modificări la viziunea sa asupra economiei, cu un ritm ușor mai rapid de creștere și proiecții mai mari ale inflației pentru întregul an 2026. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, va răspunde la întrebări la o conferință de presă la ora 14:30 ET.
În ciuda incertitudinii ridicate, oficialii au semnalat din nou că se așteaptă încă la câteva reduceri ale ratei în viitor. „Graficul cu puncte" urmărit îndeaproape, care reflectă proiecțiile ratelor membrilor individuali, a indicat o reducere în acest an și alta în 2027, deși momentul rămâne neclar.
Din cei 19 participanți la FOMC, șapte au semnalat că se așteaptă ca ratele să rămână neschimbate în acest an, cu unul mai mult decât ultima actualizare din decembrie. În timp ce anii viitori au arătat o dispersie destul de largă a previziunilor, perspectiva mediană este pentru o reducere suplimentară în 2027 înainte ca rata fondurilor să se stabilizeze în jurul valorii de 3,1% pe termen lung.
Declarația a menționat incertitudinea asociată cu războiul cu Iranul care a început acum aproape trei săptămâni. Luptele și impactul acestora asupra Strâmtorii Hormuz au tulburat piața mondială a petrolului și au amenințat să mențină inflația peste ținta de 2% a Fed.
„Implicațiile evoluțiilor din Orientul Mijlociu pentru economia SUA sunt incerte", a spus declarația.
Guvernatorul Stephen Miran a fost din nou în dezacord, favorizând o reducere de un sfert de punct procentual pe fondul preocupărilor crescânde privind climatul locurilor de muncă. Guvernatorul Christopher Waller, care s-a alăturat lui Miran în dorința de reducere în ianuarie, a votat de data aceasta pentru menținere.
Înainte de conflict, piețele preconizau două reduceri în acest an, cu o mică șansă pentru a treia. Dar creșterea prețurilor petrolului și o serie de cifrele ferme ale inflației — care cuprind date de dinaintea șocului energetic — au redus așteptările la cel mult o reducere în 2026.
În actualizările proiecțiilor lor economice, oficialii Fed văd produsul intern brut crescând într-un ritm de 2,4% în acest an, puțin mai rapid decât în decembrie. Se preconizează că creșterea va progresa într-un ritm solid de 2,3% în 2027, cu trei zecimi de punct procentual mai mult față de perspectiva anterioară.
Oficialii au majorat, de asemenea, perspectiva inflației pentru acest an. Aceștia se așteaptă acum ca indicele prețurilor cheltuielilor personale de consum să reflecte o rată a inflației de 2,7%, atât pe total, cât și pe componenta de bază. Cu toate acestea, ei văd inflația revenind aproape de ținta de 2% a Fed în anii următori, pe măsură ce impactul tarifelor și al războiului se estompează. Factorii de decizie continuă să se aștepte la o rată a șomajului de 4,4% până la sfârșitul anului, în ciuda unei serii de cifre slabe ale salariaților.
Decizia Fed de menținere vine pe fondul unui context politic complicat.
Președintele Donald Trump continuă să îl hărțuiască pe Powell și pe colegii săi pentru a reduce ratele. La începutul acestei săptămâni, Trump l-a criticat pe Powell pentru că nu a convocat o întâlnire specială pentru relaxare, chiar și cu inflația ridicată și incertitudinea impactului războiului.
Din partea sa, Powell a prezidat ceea ce ar putea fi penultima sa întâlnire în calitate de șef al băncii centrale. Mandatul său urmează să se încheie în mai, iar Trump l-a desemnat pe fostul guvernator al Fed, Kevin Warsh, ca succesor. Warsh a indicat o preferință pentru rate mai mici, deși nu a emis nicio declarație publică recentă pentru a indica unde se situează gândirea sa acum.
Complicând și mai mult dinamica este propriul Departament de Justiție al lui Trump.
Procurorul SUA Jeanine Pirro din Washington l-a citat pe Powell pentru dovezi privind renovarea sediului de miliarde de dolari al Fed. Powell, totuși, a rezis citației și l-a acuzat pe Trump că o folosește ca pretext pentru a face presiuni asupra Fed pentru a reduce ratele. Un judecător s-a alăturat lui Powell în această chestiune, anulând citațiile și fiind de acord cu ideea că efortul era pur și simplu de a-i răsuci brațul lui Powell pentru a reduce.
Cu toate acestea, Pirro a promis că va face apel, iar senatorul Thom Tillis, R-N.C., a declarat la rândul său că va bloca nominalizarea lui Warsh în Comitetul Bancar al Senatului până când problema Powell este rezolvată. Presupunând că bătălia juridică continuă după mai, acest lucru l-ar menține pe Powell în funcție până când Warsh va fi confirmat.
Sursă: https://www.cnbc.com/2026/03/18/fed-interest-rate-decision-march-2026.html
