Textul Propunerii privind Randamentul Stablecoin-urilor din Legea CLARITY urmează să fie publicat săptămâna viitoare

Textul legislativ care acoperă randamentul și recompensele stablecoin-urilor în cadrul CLARITY Act este așteptat să fie publicat săptămâna viitoare, conform unui raport distribuit de jurnalista Eleanor Terrett pe X. Actualizarea a venit de la un membru al personalului senatorului Thom Tillis, care a declarat că biroul intenționează să facă textul public în timp ce discuțiile cu părțile interesate continuă.

Publicarea așteptată vine după un nou dezacord între firmele cripto și legiuitori cu privire la modul în care ar trebui gestionate recompensele stablecoin. Conform raportului, Coinbase și alți participanți din industrie au fost nemulțumiți de parametrii prezentați la începutul acestei săptămâni unui grup restrâns de lideri cripto. Dezbaterea s-a concentrat pe întrebarea dacă structurile de recompensare legate de soldurile de stablecoin ar trebui restricționate în moduri care seamănă cu dobânda la depozite.

Șeful global al cercetării de investiții de la Coinbase, David Duong, a declarat că liderii din industrie lucrează acum la o contrapropunere coordonată. El a spus că efortul este destinat să explice de ce sunt necesare modificări țintite pentru a proteja clienții și a păstra programe de recompense durabile. Acel răspuns sugerează că textul politicii rămâne în negociere activă chiar și pe măsură ce legiuitorii se pregătesc pentru o publicare publică.

Momentul plasează, de asemenea, un accent suplimentar pe procesul legislativ mai larg. CLARITY Act a fost una dintre principalele propuneri de structură a pieței cripto în discuție la Washington, cu regulile privind randamentul stablecoin-urilor apărând ca una dintre secțiunile sale cele mai urmărite îndeaproape. Publicarea viitoare poate oferi mai multe detalii despre modul în care legiuitorii intenționează să definească recompensele permise și unde regulatorii ar trage linia între stimulentele cripto și produsele similare depozitelor.

Coinbase și legiuitorii continuă să dezbată structurile de recompensare

Disputa actuală reflectă o diviziune de mai lungă durată între platformele cripto și interesele bancare tradiționale. Firmele cripto au argumentat că recompensele legate de utilizarea stablecoin-urilor pot susține adoptarea de către clienți și pot oferi un beneficiu practic pentru utilizatorii care dețin dolari digitali pe platforme reglementate. Grupurile bancare, în contrast, au făcut presiuni pentru limite mai stricte acolo unde astfel de programe încep să semene cu depozite purtătoare de dobândă.

Senatoarea Cynthia Lummis a declarat în această săptămână că un compromis bipartit rămâne necesar pentru ca CLARITY Act să fie adoptat. Într-o declarație publică, ea a spus că legiuitorii lucrează pentru a proteja recompensele stablecoin-urilor, abordând în același timp îngrijorările privind fuga de depozite de la băncile comunitare. Comentariile ei au arătat că ambele probleme rămân parte a aceleiași negocieri.

Acea discuție se suprapune, de asemenea, cu cadrul existent al GENIUS Act. Legea privind stablecoin-urile, promulgată pe 18 iulie 2025, se află acum în faza de implementare. În conformitate cu Actul și recentele reguli propuse de OCC, emitenții și afiliații sunt interzisi să plătească dobânzi sau recompense doar pentru deținerea unui stablecoin de plată. Acel proces de elaborare a regulilor rămâne deschis, cu comentarii publice scadente până pe 1 mai 2026.

Rolul cripto de la Casa Albă se încheie în timpul unei perioade cheie de politici

Cele mai recente dezvoltări ale CLARITY Act coincid, de asemenea, cu o schimbare separată care are loc în interiorul Casei Albe. David Sacks a confirmat pe 26 martie că mandatul său de 130 de zile ca țar al AI și cripto la Casa Albă expirase. El a declarat că rolul s-a încheiat în conformitate cu limita federală care se aplică angajaților guvernamentali speciali, iar rapoartele indică faptul că administrația nu intenționează să numească un înlocuitor.

Sacks fusese strâns implicat în discuțiile privind politica activelor digitale în timpul perioadei sale în acest rol. Rapoartele l-au descris ca participant în sesiuni cu ușile închise între reprezentanți ai băncilor și ai cripto, inclusiv întâlniri legate de compromisul privind randamentul stablecoin-urilor ajuns în martie. El a comentat, de asemenea, public asupra dezbaterii CLARITY Act la începutul acestui an, când firmele cripto s-au divizat în legătură cu direcția proiectului de lege.

Plecarea sa lasă un gol într-o perioadă în care legislația cripto rămâne activă. Fără un înlocuitor planificat în prezent, atenția se poate deplasa mai direct către legiuitori, oficiali ai agențiilor și grupuri din industrie pe măsură ce următoarea fază a negocierilor continuă.

Elaborarea regulilor și presiunea legislativă se mișcă acum în paralel

În același timp, agențiile federale continuă lucrările privind implementarea stablecoin-urilor. Biroul Controlarului Monedei a emis o notificare de propunere de elaborare a regulilor pe 25 februarie 2026, pentru a operaționaliza GENIUS Act. 

Pe 15 martie, SEC și CFTC au emis, de asemenea, o interpretare comună care afirmă că stablecoin-urile de plată emise în conformitate cu Actul sunt în general excluse din definițiile valorilor mobiliare și mărfurilor.

Acel context înseamnă că publicarea textului CLARITY Act săptămâna viitoare ar putea afecta o discuție de politici care se mișcă deja pe mai multe fronturi. Legiuitorii încă negociază reguli privind structura pieței, în timp ce agențiile construiesc sistemul de reglementare pentru stablecoin-urile de plată în conformitate cu legea deja în vigoare.