Ожидания снижения ставки ФРС рухнули после того, как данные по занятости в США оказались лучше ожидаемых, изменили настроение рынка и заставили трейдеров скорректировать свои прогнозы. В результате доходность казначейских облигаций выросла и стерла более ранние ставки на смягчение политики. В то же время рост цен на нефть, связанный с конфликтом США и Ирана, добавил давления, усиливая неопределенность в отношении инфляции и направления денежно-кредитной политики.
Ожидания снижения ставки ФРС изменились после неожиданных данных по занятости
Доходность казначейских облигаций, согласно отчету Bloomberg, выросла на три-четыре базисных пункта после мартовского отчета о занятости. Это движение последовало за переоценкой ожиданий снижения ставки ФРС. Ранее в этом году рынки закладывали в цены более двух снижений на четверть пункта.
Однако последние данные поставили под сомнение эту точку зрения. Несельскохозяйственная занятость в марте увеличилась на 178 000, что значительно превысило оценки в 65 000. В то же время уровень безработицы упал до 4,3%, что ниже ожиданий в 4,4%.
Этот рост ознаменовал разворот по сравнению с февралем. Пересмотренные данные показали, что потери рабочих мест достигли 133 000, что сделало мартовское восстановление более значимым. Следовательно, рынок труда выглядел более стабильным, чем считалось ранее.
По мере изменения ожиданий трейдеры отменили оставшиеся ставки на снижение ставки ФРС в этом году. Они также сократили прогнозы по смягчению в 2027 году. Несмотря на эту корректировку, данные не сигнализировали о срочной необходимости ужесточения политики. Тони Фаррен из Mischler Financial Group заявил, что отчет не поддерживает немедленное изменение ставок. Таким образом, рынки теперь ожидают, что Федеральная резервная система останется в режиме ожидания.
Переоценка рынка ускоряется по мере того, как трейдеры закрывают позиции и корректируют риски
После публикации данных финансовые рынки отреагировали согласованно. Цены казначейских облигаций упали, поскольку доходность выросла по всем срокам погашения. В то же время доллар США укрепился, прежде чем сократить прирост позже в ходе торговой сессии.
Рисковые активы также отреагировали на изменение. Цена Bitcoin снизилась, поскольку трейдеры сократили ликвидность после снижения ожиданий по снижению ставки ФРС. Эта реакция показала более масштабный сдвиг в настроениях риска.
Тем временем позиционирование на рынке казначейских облигаций начало меняться. Короткие позиции, накопленные в последние недели, начали закрываться, поскольку трейдеры переоценили риски роста. Кроме того, опционные трейдеры увеличили спрос на защиту от падения доходности перед выходными.
Стратеги JPMorgan Chase & Co посоветовали закрыть более ранние позиции по казначейским облигациям. Их рекомендация отражала риск того, что более сильные данные могут еще больше отсрочить любое снижение ставки ФРС. Томас Саймонс, главный экономист США в Jefferies, сказал, что отчет в значительной степени ретроспективный. Он добавил, что он еще не отражает влияние роста цен на энергоносители или геополитических рисков.
Скачок цен на нефть усложняет перспективы снижения ставки ФРС
В то же время цены на нефть взлетели выше $111, поскольку напряженность на Ближнем Востоке усилилась. Этот рост последовал за опасениями по поводу задержек в судоходных маршрутах, включая Ормузский пролив и пролив Баб-эль-Мандеб.
Когда конфликт вступил в 36-й день, риски продолжали расширяться. Иран предупредил, что перебои могут распространиться за пределы Персидского залива. Следовательно, рынки начали закладывать в цены более широкие риски поставок энергоносителей.
До конфликта рынки заложили в цены множественные снижения ставок. Однако рост затрат на энергоносители и более сильные данные по занятости изменили эти прогнозы. Федеральная резервная система уже приостановила снижение ставок в январе после трехкратного смягчения в прошлом году.
Источник: https://coingape.com/fed-rate-cut-bets-collapse-as-jobs-data-shocks-markets-10-year-treasury-yield-hits-critical-level/
