Объём торгов на рынке прогнозов превысил $150 млрд: Polymarket и Kalshi достигли исторического milestone

BitcoinWorld

Объем торгов на рынке прогнозов превысил $150 млрд: Polymarket и Kalshi достигли исторического рубежа

Совокупный объем торгов платформ прогнозирующих рынков Polymarket и Kalshi официально превысил $150 млрд по состоянию на апрель 2025 года, согласно данным, опубликованным The Block. Это знаковое достижение подчёркивает стремительный рост децентрализованных рынков прогнозов, которые эволюционировали из нишевых платформ в крупные финансовые экосистемы. Однако этот рубеж сопровождается существенной оговоркой: в апреле прервалась семимесячная серия новых исторических максимумов ежемесячного объёма торгов, что сигнализирует о возможном изменении динамики рынка.

Совокупный объем торгов Polymarket и Kalshi достиг $150 млрд

Совокупный объем торгов Polymarket и Kalshi достиг $150 млрд в апреле — цифра, которая свидетельствует о растущем мейнстримном принятии рынков прогнозов. Эти платформы позволяют пользователям торговать на исходах реальных событий — от политических выборов до экономических показателей. Отчёт The Block подтверждает, что этот накопленный итог отражает всю торговую активность с момента запуска каждой платформы, при этом обе платформы демонстрировали экспоненциальный рост на протяжении последних двух лет.

Для сравнения: рубеж в $150 млрд более чем вдвое превышает совокупный объем торгов, зафиксированный всего шесть месяцев назад. Это стремительное ускорение отражает более широкую тенденцию: розничные и институциональные инвесторы ищут альтернативные способы хеджирования неопределённости и спекуляции на будущих событиях. Особенно заметен этот рост в США, где улучшилась регуляторная ясность, а также на мировых рынках, где пользователи всё активнее обращаются к этим платформам для агрегации информации в режиме реального времени.

Прерывание семимесячной серии ежемесячных максимумов

Несмотря на впечатляющий совокупный показатель, апрель 2025 года стал первым за семь месяцев, когда платформы не установили новый ежемесячный рекорд объёма торгов. В марте 2025 года совокупный ежемесячный объем торгов составил около $27 млрд, тогда как в апреле показатель снизился примерно до $25 млрд, что соответствует падению примерно на 7,4%. Это прерывание серии поднимает вопрос: переживает ли рынок естественную фазу консолидации или внешние факторы охлаждают спрос.

К замедлению, вероятно, привёл ряд факторов. Во-первых, число активных торгующих пользователей на Polymarket сократилось с 733 000 в марте до 643 000 в апреле — снижение на 12,3%. Это падение вовлечённости пользователей непосредственно влияет на объем торгов: меньше участников означает меньше транзакций. Во-вторых, истечение срока нескольких резонансных контрактов на события — в частности, связанных с президентскими выборами в США 2024 года и крупными спортивными чемпионатами — могло оставить рынок без катализаторов. В-третьих, усиление конкуренции со стороны других платформ прогнозирования и традиционных букмекерских рынков могло перетягивать объемы торгов.

Снижение числа активных пользователей Polymarket

Сокращение активной базы пользователей Polymarket — важный показатель. С 733 000 пользователей в марте до 643 000 в апреле платформа пережила значительное падение. Это снижение, вероятно, обусловлено сочетанием сезонных факторов и рыночной усталости. Многие пользователи, присоединившиеся в период выборного цикла, могли снизить активность после завершения этих событий. Кроме того, выход Polymarket на американский рынок, несмотря на свою перспективность, мог создать трудности для части международных пользователей в связи с новыми требованиями по соблюдению нормативных требований.

Важно отметить, что число пользователей на рынках прогнозов нестабильно. Оно часто резко возрастает в период крупных событий, а затем снижается. Ключевой вопрос — сможет ли платформа удержать более высокий базовый уровень пользователей по сравнению с предыдущими циклами. Текущий базовый уровень — свыше 600 000 активных пользователей — по-прежнему существенно выше показателя в 200 000, зафиксированного год назад, что свидетельствует о сохранении сильной основной базы пользователей.

Kalshi демонстрирует рост объёма торгов вопреки общему замедлению

Несмотря на снижение совокупного объёма, Kalshi фактически нарастил объем торгов. Объем платформы вырос с $13 млрд в марте до $14,28 млрд в апреле — прирост составил 9,8%. Это расхождение между двумя платформами примечательно. Kalshi, ориентированный преимущественно на регулируемые в США контракты на события, выиграл от более стабильной регуляторной среды и растущего портфеля контрактов, охватывающих экономические данные, климатические события и результаты политических решений.

Рост Kalshi свидетельствует о том, что рынок в целом не сокращается, а скорее перераспределяется. Пользователи могут переходить к платформам с более чёткими регуляторными рамками и более предсказуемыми структурами контрактов. Контракты Kalshi полностью регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что обеспечивает уровень доверия, привлекательный для институциональных инвесторов и осторожных розничных трейдеров. Для сравнения: Polymarket функционирует как децентрализованная платформа, что обеспечивает большую гибкость, но также несёт регуляторную неопределённость в ряде юрисдикций.

Сравнительная таблица: объем торгов в марте и апреле 2025 года

Polymarket расширяет присутствие на рынке США

В ответ на меняющуюся конъюнктуру Polymarket активно расширяет бизнес на рынке США. Платформа значительно инвестировала в инфраструктуру соблюдения нормативных требований, включая партнёрство с американскими кастодианами и юридическими командами, специализирующимися на финансовом регулировании. Это расширение является стратегическим шагом для захвата большей доли американской базы пользователей, которая представляет собой крупнейший пул потенциальных трейдеров для рынков, основанных на событиях.

Расширение в США предполагает несколько ключевых инициатив. Polymarket запустил специализированный американский интерфейс, соответствующий регуляторным требованиям на уровне штатов, в том числе Нью-Йорка и Калифорнии. Кроме того, были введены новые типы контрактов, ориентированные на американских пользователей, — например, контракты на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам и крупные корпоративные отчёты о прибылях. Эти усилия направлены на повторение успеха Kalshi, который уже прочно закрепился в сегменте регулируемого рынка.

Регуляторная среда и её влияние

Регуляторная среда для рынков прогнозов остаётся критически важным фактором. В США CFTC занял более проактивную позицию, одобряя одни контракты и отклоняя другие — те, которые ведомство расценивает как связанные с азартными играми или незаконной деятельностью. Эта регуляторная ясность пошла на пользу Kalshi, работающему в рамках одобренной CFTC структуры. Polymarket, напротив, столкнулся со scrutiny со стороны регуляторов в нескольких юрисдикциях, включая недавнее урегулирование с CFTC по вопросу незарегистрированной торговой деятельности.

В глобальном масштабе картина неоднородна. Европейский союз разрабатывает регуляторную базу для цифровых активов, которая может охватить рынки прогнозов, тогда как рынки Азиатско-Тихоокеанского региона остаются фрагментированными. Сингапур и Гонконг проявляют интерес к разрешению регулируемых контрактов на события, однако окончательные правила ещё не установлены. Эта регуляторная мозаика создаёт как возможности, так и трудности для платформ, стремящихся к международной экспансии.

Последствия для экосистемы рынков прогнозов

Рубеж в $150 млрд в сочетании с замедлением ежемесячного объёма торгов даёт несколько важных представлений о будущем рынков прогнозов. Во-первых, рынок вышел за пределы фазы ранних последователей. База пользователей больше не состоит исключительно из криптоэнтузиастов и политических фанатов. Теперь она включает профессиональных трейдеров, хедж-фонды и даже корпорации, использующие эти платформы для внутреннего прогнозирования и управления рисками.

Во-вторых, расхождение между Polymarket и Kalshi подчёркивает важность соблюдения регуляторных требований. Платформы, способные предложить чёткую, юридически соответствующую торговую среду, вероятно, привлекут более устойчивый объем торгов, особенно со стороны институциональных игроков. Эта тенденция может ускориться по мере того, как всё больше традиционных финансовых институтов будут осваивать торговлю на основе событий как новый класс активов.

В-третьих, снижение числа активных пользователей Polymarket не следует воспринимать как признак спада рынка. Скорее, это может свидетельствовать о естественной консолидации после периода взрывного роста. Ключевой метрикой для наблюдения является не абсолютное число пользователей, а средний объем торгов на одного пользователя. Если оставшиеся пользователи торгуют более крупными суммами, выручка и ликвидность платформы могут оставаться на здоровом уровне.

Заключение

Превышение совокупного объёма торгов Polymarket и Kalshi отметки в $150 млрд представляет собой историческое достижение для индустрии рынков прогнозов. Несмотря на окончание семимесячной серии ежемесячных максимумов, фундаментальные показатели остаются устойчивыми. Рынок эволюционирует из спекулятивной ниши в полноценный финансовый сектор, движимый спросом пользователей на прозрачную, событийно-ориентированную торговлю. По мере того как обе платформы продолжают расширяться и адаптироваться к регуляторным требованиям, их совокупный объем торгов, вероятно, возобновит восходящую траекторию и потенциально достигнет $200 млрд к концу 2025 года. Для инвесторов и пользователей важнее всего следить за тенденциями вовлечённости пользователей, регуляторными изменениями и появлением новых типов контрактов, способных обеспечить долгосрочный рост.

Часто задаваемые вопросы

В1: Что включает в себя совокупный объем торгов в $150 млрд?
Цифра в $150 млрд представляет собой общую стоимость всех сделок, исполненных на Polymarket и Kalshi с момента их соответствующих запусков, согласно данным The Block. Она включает все типы контрактов на события — от политических выборов до финансовых результатов.

В2: Почему серия ежемесячных рекордов прервалась в апреле 2025 года?
Серия прервалась вследствие ряда факторов: снижения числа активных пользователей Polymarket на 12,3%, истечения срока резонансных контрактов на события и естественной консолидации рынка после нескольких месяцев стремительного роста. При этом Kalshi фактически нарастил объем торгов.

В3: Как рост объёма Kalshi соотносится со снижением у Polymarket?
Объем торгов Kalshi вырос на 9,8% с марта по апрель, достигнув $14,28 млрд, тогда как объем Polymarket упал, по оценкам, на 23,4% — примерно до $10,72 млрд. Это расхождение наглядно демонстрирует различие базы пользователей и регуляторных подходов двух платформ.

В4: По-прежнему ли рынки прогнозов являются привлекательным инструментом для инвестиций?
Рынки прогнозов предоставляют уникальные возможности для хеджирования и спекуляции, однако несут риски, включая регуляторные изменения, манипулирование рынком и проблемы с ликвидностью. Инвесторам следует провести тщательное исследование и оценить свою толерантность к риску перед началом участия.

В5: Каковы следующие рубежи для Polymarket и Kalshi?
Следующим ключевым рубежем, вероятно, станет отметка совокупного объёма торгов в $200 млрд, которую можно достичь в конце 2025 года, если нынешние тенденции роста возобновятся. Обе платформы также сосредоточены на расширении базы пользователей и внедрении новых типов контрактов для поддержания динамики.

Эта публикация Объем торгов на рынке прогнозов превысил $150 млрд: Polymarket и Kalshi достигли исторического рубежа впервые появилась на BitcoinWorld.