Coinbase заявляет, что рынки прогнозов развиваются, и CFTC не нужен новый мандат

Ключевые выводы:

• Coinbase призвала CFTC регулировать рынки прогнозов в рамках действующего законодательства о деривативах.
• Федеральный надзор мог бы предотвратить фрагментированное применение законодательства отдельными штатами в отношении межштатных рынков прогнозов.
• Суды, регуляторы и штаты по-прежнему расходятся во мнениях относительно юрисдикции и правоприменения.

Coinbase добивается надзора CFTC над рынками прогнозов

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) призывает Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) рассматривать рынки прогнозов как часть существующей системы регулирования деривативов, а не как отдельную категорию. Фарьяр Широзад, директор по политике Coinbase, поделился позицией компании в X 3 мая, изложив четырёхпунктный аргумент, связанный с официальным комментарием, направленным регулятору 30 апреля 2026 года.

Первый аргумент Coinbase состоит в том, что контракты, основанные на событиях, уже подпадают под действующее законодательство. Компания утверждает, что CFTC давно осуществляет надзор за деривативами, привязанными к реальным событиям, а значит, рынки прогнозов не требуют новых полномочий. Широзад заявил:

Второй аргумент криптобиржи был сосредоточен на функциональности: такие инструменты, как и фьючерсы, агрегируют разрозненную информацию в цены и позволяют участникам хеджировать неопределённость.

Третий аргумент касался регуляторной структуры. Coinbase заявила, что Конгресс возложил надзор за деривативами на CFTC для обеспечения единообразного национального надзора, предупредив, что вмешательство на уровне штатов может привести к фрагментации межштатных рынков. Четвёртый аргумент был сосредоточен на полномочиях по правоприменению. Компания заявила, что CFTC уже обладает полномочиями для проверки, обусловливания или запрета контрактов, противоречащих общественным интересам, включая контракты с манипуляциями или потенциальным ущербом.

Оспаривание со стороны штатов повышает ставки в вопросе единых правил

Эта позиция возникает на фоне усиления требований CFTC об исключительной юрисдикции над рынками прогнозов — ведомство утверждает, что они квалифицируются как «свопы» в соответствии с Законом о торговле товарами. Под руководством председателя Майкла Селига агентство настаивает на том, что федеральное законодательство должно иметь приоритет над правоприменением на уровне штатов, предупреждая, что фрагментированный надзор подорвёт единую систему регулирования деривативов. Штаты, включая Техас, Аризону, Неваду и Нью-Джерси, выступили с возражениями, утверждая, что эти продукты напоминают азартные игры и подпадают под их полномочия по регулированию такой деятельности.

Спор о юрисдикции перерос в активные судебные разбирательства с участием как федеральных регуляторов, так и властей штатов. CFTC подала иски против таких штатов, как Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Нью-Йорк и Висконсин, чтобы заблокировать правоприменительные действия против платформ. В то же время штаты предприняли действия против компаний, включая иск Нью-Йорка против Coinbase Financial Markets и Gemini, уголовное дело Аризоны против Kalshi, а также предписания о прекращении деятельности, выданные в Висконсине, Коннектикуте и Иллинойсе в отношении таких платформ, как Kalshi и Polymarket. Суды выносили неоднозначные решения: одни поддерживали федеральный приоритет, другие — полномочия штатов, создавая неурегулированный правовой разрыв.

В совокупности эти события подкрепляют аргумент Coinbase о том, что рынки прогнозов должны оставаться под существующим надзором CFTC при наличии чётких единообразных правил. Компания подчеркнула, что надзор должен опираться на установленные полномочия, одновременно совершенствуя защитные механизмы по мере развития рынка. Широзад заявил:

Coinbase сообщила, что продолжит взаимодействие с Комиссией по мере развития регуляторного подхода.