NYSE предлагает пересмотр правил для обеспечения токенизированных акций и ETF в рамках пилотной программы DTC

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложение об изменении правил, запрашивая разрешение на торговлю токенизированными версиями допустимых акций и биржевых фондов на бирже в рамках трёхлетней пилотной программы Depository Trust Company. 

Согласно поданному документу, токенизированная ценная бумага должна соответствовать своему традиционному аналогу по ключевым параметрам, включая код CUSIP, тикер, права, привилегии и взаимозаменяемость, а торговля должна осуществляться в той же книге ордеров и следовать тем же правилам приоритета исполнения, что и стандартные ценные бумаги. Клиринг и расчёты по-прежнему будут проходить через DTC на основе T+1.

Предложение предусматривает создание Правила 7.50 для токенизированных ценных бумаг и внесение изменений в ряд существующих положений, касающихся определений, обработки ордеров, маршрутизации, исполнения, клиринга и расчётов. Биржа заявила, что её действующий свод правил не предусматривает механизма для торговли токенизированными ценными бумагами в данном формате. 

Поданный документ связан с пилотной программой DTC, упомянутой в письме сотрудников SEC об отказе от принятия мер от 11 декабря 2025 года, и будет применяться только к ценным бумагам и фирмам-членам, которые соответствуют требованиям этой программы. В документе биржа охарактеризовала соответствующие фирмы как участников DTC (DTC Eligible Participants), а соответствующие активы — как ценные бумаги DTC (DTC Eligible Securities), которые могут включать одобренные акции и биржевые продукты.

Предложение NYSE по интеграции токенизированных ценных бумаг в существующую рыночную структуру 

По словам биржи, токенизированные ценные бумаги останутся частью национальной рыночной системы, а не будут перенесены на отдельную блокчейн-площадку. Ордера по-прежнему будут вводиться через NYSE, а клиринг и расчёты на основе токенов будут использоваться только в том случае, если соответствующий участник выберет этот вариант при вводе ордера. 

Биржа также заявила, что модель призвана обеспечить сосуществование токенизированных и традиционных версий ценной бумаги в одной книге ордеров, а не создание параллельного рынка.

В поданном документе утверждается, что действующее законодательство США о ценных бумагах может охватить токенизированные инструменты без необходимости создания отдельной рыночной структуры. Предложение также рассматривается в контексте более ранних рыночных преобразований, включая десятичную котировку, электронную торговлю и биржевые фонды. 

В то же время в документе отмечается, что токенизация повлечёт за собой новые операционные, кастодиальные, комплаенс-, расчётные, налогово-отчётные и ценовые соображения, особенно если модель впоследствии будет применена за пределами широко торгуемых ценных бумаг к менее ликвидным или трудно оцениваемым активам.

Материал NYSE предлагает пересмотр правил для торговли токенизированными акциями и ETF в рамках пилотной программы DTC впервые опубликован на Metaverse Post.