Z-показатель, за которым никто не следил, только что перевернулся на фьючерсах Ethereum

Открытый интерес по Ethereum на Binance превысил 5,5 млрд $, обогнав 30-дневную среднюю на фоне роста Z-Score. Трейдеры тихо наращивают новые позиции по ETH.

Открытый интерес по Ethereum на Binance незаметно превысил 30-дневную среднюю. Не на значительную величину, но достаточно, чтобы это зафиксировать.

Данные CryptoQuant показывают, что открытый интерес по ETH на бирже достиг примерно 5,5 млрд $. 30-дневная скользящая средняя составляла около 5,34 млрд $. Таким образом, позиции открываются, а не закрываются.

Что на самом деле говорит Z-Score

Z-Score для этого показателя вырос почти до 0,62. Отнюдь не экстремальное значение. Но оно выше нуля, а значит, участие на рынке фьючерсов ETH превысило норму, установленную за прошедший месяц.

Цена ETH в этот период держалась вблизи 2 110 $. Она демонстрировала признаки стабильности, а не направленного импульса. Тем не менее график, опубликованный на CryptoQuant пользователем ArabxChain, рассказывает более длинную историю — ту, которую заголовочные цифры не передают в полной мере.

По графику текущее восстановление открытого интереса выглядит как постепенное возрождение после резкого сброса, произошедшего в начале 2026 года. OI обвалился с максимумов значительно выше 8 млрд $ в конце 2025 года примерно до 4 млрд $ и ниже к февралю. Текущее значение вблизи 5,5 млрд $ в определённой мере представляет собой частичный сброс, а не новый спекулятивный избыток.

Источник:CryptoQuant  

Ценовой контекст здесь важен. Когда ETH торговался вблизи 3 000–3 500 $ в конце 2024 года и в начале 2025-го, открытый интерес нарастал на фоне растущей цены. Нынешнее восстановление происходит в то время, когда цена значительно ниже тех уровней.

По данным анализа CryptoQuant, открытый интерес по контрактам ETH постепенно растёт с марта. Это совпадает с тем, что визуально показывает график. Ценовое действие улучшилось, и некоторая ликвидность вернулась на рынок. То, что 30-дневная средняя сейчас превышена, говорит о добавлении новых позиций.

Когда большее кредитное плечо может пойти в любую сторону

Осторожность, которую диктуют данные, вполне обоснована. По данным CryptoQuant, рост открытого интереса на фоне стабильности цены может отражать наращивание новых позиций, что способно повысить вероятность более сильных движений в будущем. Однако устойчивое высокое кредитное плечо без столь же сильного притока спотовых средств создаёт собственный риск — в частности, каскадные ликвидации при резком движении цены в любую сторону.

Столбцы Z-Score на нижней панели графика остаются приглушёнными по сравнению с повышенными значениями, наблюдавшимися в период пика сентября 2025 года или даже в середине 2025-го. Картина деривативов по ETH изменилась с явно медвежьей на нечто более неопределённое.

График также показывает — и на этом CryptoQuant не акцентирует внимание напрямую — насколько OI всё ещё далёк от предыдущих циклических максимумов. При 5,5 млрд $ открытый интерес Ethereum на Binance остаётся значительно ниже диапазона 10–12 млрд $, наблюдавшегося в период пиковой активности 2025 года. Пространство есть. Заполнится ли оно — зависит от того, появятся ли спотовые покупатели вслед за деривативными трейдерами, которые уже возвращаются.

Z-Score на уровне 0,62 — это не сигнал перегрева. Скорее, это похоже на начальную позицию.

Запись Z-Score, за которым никто не следил, только что перевернулся на фьючерсах Ethereum впервые появилась на Live Bitcoin News.