Акции NuScale Power (SMR) упали на 65% — перепроданность или нет?

TLDR

• NuScale — единственная ядерная компания в США с одобренным NRC дизайном SMR, что даёт ей регуляторное преимущество перед конкурентами.
• Выручка за Q1 2026 составила всего $565 000 — снижение на 95,8% в годовом исчислении — при прогнозе аналитиков в $7 миллионов.
• Акция торгуется в районе $12–$13, примерно на 65% ниже цены годичной давности, при 52-недельном максимуме в $57,42.
• Инсайдеры активно продают акции: Director Corp Fluor продал 13,5 миллиона акций в апреле на сумму свыше $159 миллионов.
• Консенсус Уолл-стрит — «Держать», средний целевой уровень цены составляет $15,92, при этом институциональное владение составляет 78,37%.

NuScale Power (SMR) торгуется ниже $13, примерно на 65% ниже уровня годичной давности. Этот разрыв между ценой и потенциалом привлекает внимание — однако цифры рассказывают непростую историю.

NuScale Power Corporation, SMR

В четверг акция открылась на уровне $12,05, 52-недельный диапазон составляет от $8,85 до $57,42. Рыночная капитализация составляет около $4,4–$4,5 миллиарда — внушительная цифра для компании, получившей всего $565 000 выручки в прошлом квартале.

Показатель Q1 оказался не просто слабым — он значительно не дотянул до ожиданий аналитиков в $7 миллионов. Выручка снизилась на 95,8% в годовом исчислении, а операционный убыток компании за квартал составил $57 миллионов.

NuScale сообщила о EPS -$0,14 за Q1, не достигнув консенсус-прогноза -$0,11. Аналитики ожидают EPS за полный год на уровне -$0,79.

Аргументы в пользу NuScale

Бычий аргумент начинается с регулирования. NuScale — единственный разработчик ядерных реакторов в США, имеющий одобренный NRC дизайн малого модульного реактора (SMR). Такие конкуренты, как Oklo и Nano Nuclear Energy, пока этого не добились и могут потратить годы на его получение.

У NuScale также есть два активных проекта. Компания сотрудничает с румынской энергетической компанией для строительства электростанции мощностью 462 мегаватта на месте бывшего угольного предприятия. В США через партнёра ENTRA1 компания планирует создать 6 гигаватт мощности SMR для Tennessee Valley Authority.

Ни один из проектов не ожидается к завершению до 2030 года. Поэтому пока NuScale — это доходревенюйная компания с многомиллиардной оценкой.

У компании есть солидный буфер ликвидности — около $1 миллиарда в совокупности, включая $341 миллион наличных и эквивалентов. Это даёт время, но не генерирует доходы.

Инсайдеры продают, институционалы держат

За инсайдерской активностью стоит понаблюдать. За последние 90 дней инсайдеры продали более 40 миллионов акций на сумму почти $475 миллионов. Крупнейшим продавцом стал Director Corp Fluor, продавший 13,5 миллиона акций в апреле по средней цене $11,81, на общую сумму свыше $159 миллионов.

Корпоративные инсайдеры теперь владеют лишь 1,28% компании.

С другой стороны, институциональные инвесторы по-прежнему владеют 78,37% акций. Seven Grand Managers LLC открыл новую позицию стоимостью $1,77 миллиона в Q4. Несколько других фондов — включая MAI Capital Management и Harbour Investments — нарастили существующие позиции.

Настроения аналитиков неоднозначны. B. Riley снизил целевой уровень с $24 до $19, но сохранил рейтинг «Купить». HSBC начал покрытие с рейтингом «Держать» и целевым уровнем $13. Royal Bank of Canada снизил целевой уровень с $21 до $14. TD Cowen понизил рейтинг с «Купить» до «Держать» в феврале.

Консенсус 17 аналитиков — «Держать», средний целевой уровень цены составляет $15,92 — примерно на 25% выше текущей цены акции.

50-дневная скользящая средняя NuScale составляет $11,41, а 200-дневная — $15,38, при этом акция в настоящее время торгуется между этими двумя уровнями.

Материал NuScale Power (SMR) Stock Down 65% — Is the Sell-Off Overdone? впервые опубликован на CoinCentral.