Акции Zscaler (ZS) выросли на 10% после бычьего обновления от Guggenheim

Ключевые выводы

• Акции Zscaler выросли до 10% в ходе торгов в понедельник после повышения рейтинга Guggenheim с Neutral до Buy
• Компания установила ценовой ориентир в 214$, что представляет значительный потенциал роста по сравнению с текущим уровнем торгов около 139,73$
• Это изменение рейтинга произошло после падения акций ZS, когда компания спрогнозировала рост выручки и ARR на FY2027 в диапазоне 16–17%, не дотянув до оценок Street примерно в 19%
• Аналитики Guggenheim выделяют устойчивый портфель сделок и считают, что акции торгуются близко к внутренней стоимости
• Анализ GuruFocus предполагает, что ZS торгуется примерно на 51% ниже справедливой стоимости, однако указывает на потенциальные риски ценовой ловушки

Акции Zscaler (ZS) начали торговую сессию понедельника с сильным импульсом, прибавив до 10% после получения бычьего колл от Guggenheim. Инвестиционная компания повысила свой рейтинг с Neutral до Buy, установив ценовой ориентир в 214$ — значительно выше уровня торгов акции около 139,73$.

Zscaler, Inc., ZS

Это позитивное изменение рейтинга последовало всего через несколько дней после того, как акции ZS пережили распродажу, спровоцированную раскрытием квартальной отчётности.

Негативная реакция рынка была сосредоточена на перспективных прогнозах. Zscaler обозначила ожидания роста выручки и годового регулярного дохода (ARR) на FY2027 в диапазоне от 16% до 17%. Консенсус аналитиков предполагал рост ближе к 19% по обоим показателям.

Это расхождение между прогнозами компании и ожиданиями Street спровоцировало первоначальное снижение. Отскок в понедельник свидетельствует о том, что часть участников рынка считает реакцию чрезмерной.

Команда Guggenheim, включая аналитиков Джона ДиФуччи и Лоуренса Венско, признала осторожный характер прогнозов, отметив при этом, что руководство охарактеризовало их как взвешенный подход. Их исследование предполагает, что текущая оценка отражает «примерно внутреннюю стоимость акции, если бы компания работала в режиме максимальной эффективности и больше никогда не росла».

Такая характеристика, по сути, говорит о том, что риск снижения на текущих уровнях выглядит ограниченным.

Сила портфеля сделок питает оптимизм

Исследовательская группа указала, что проверки каналов сбыта выявляют воронку продаж, «насыщенную крупными сделками». Реализация этих возможностей остаётся ключевой переменной. ДиФуччи выразил оптимизм, сохраняя при этом взвешенные ожидания.

Интересная тенденция для наблюдения: доля выручки Zscaler, полученной через каналы партнёров, снизилась с 96% несколько лет назад до 85% в третьем квартале FY2026. Эта эволюция свидетельствует о том, что компания, возможно, всё активнее заключает корпоративные сделки напрямую, что в перспективе может повысить рентабельность.

Анализ Guggenheim также подчеркнул конкурентное позиционирование ZS на рынках SASE и SSE как устойчивый катализатор роста, особенно по мере того, как организации отказываются от устаревших аппаратных решений на основе межсетевых экранов.

За предыдущие шесть кварталов Zscaler обеспечила органический рост нового ARR в среднем примерно на 17%, что Guggenheim охарактеризовал как стабильные результаты.

Расходящиеся взгляды Уолл-стрит на ZS

Оптимизм Guggenheim не получил единодушной поддержки в аналитическом сообществе. Как Wells Fargo, так и Evercore ISI Group недавно снизили свои ценовые ориентиры по ZS, сославшись на опасения в связи со сдержанным прогнозом.

Согласно метрикам GuruFocus, ZS имеет значение GF Value на уровне 283,90$, что предполагает торговлю акций примерно на 51% ниже справедливой стоимости на текущих уровнях. Платформа одновременно помечает акцию как «Возможную ценовую ловушку, следует дважды подумать».

Показатель GF Score компании составляет 62 из 100. В то время как рост получил высокую оценку 9/10, показатели оценки стоимости и импульса набрали лишь 2/10.

Данные об инсайдерских транзакциях за последние три месяца свидетельствуют о продажах акций на сумму 2,4 млн$ при нулевых сообщённых покупках.

Zscaler торгуется с форвардным мультипликатором P/E на уровне 30,28. Рыночная капитализация компании составляет около 22,6 млрд$.

Публикация «Акции Zscaler (ZS) выросли на 10% на фоне бычьего повышения рейтинга от Guggenheim» впервые появилась на Blockonomi.