Почему акции Credo Technology (CRDO) упали после рекордного квартала

TLDR

• Акции Credo упали на 14% в послеторговое время, однако восстановились и закрылись с падением на 4,2% — на отметке 226,10$ в понедельник
• Выручка за Q4 выросла на 157% год к году до 437 млн$, превысив прогноз аналитиков в 431,8 млн$
• Скорректированный EPS в размере 1,16$ превзошёл ожидания Уолл-стрит в 1,02$; годовая выручка превысила 1,3 млрд$, увеличившись на 206%
• Прогноз на Q1 финансового 2027 года в размере 465–475 млн$ оказался выше консенсуса, однако инвесторы ожидали большего
• Credo завершила приобретение DustPhotonics за 750 млн$ для расширения портфеля оптических решений

Акции Credo Technology упали на 14% в послеторговое время в понедельник, однако восстановились и закрылись с падением на 4,2% — на уровне 226,10$, после того как компания опубликовала сильные результаты за финансовый Q4, но предоставила прогноз, который оставил инвесторов неудовлетворёнными.

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

Акции по-прежнему снижались примерно на 2% перед открытием торгов во вторник. Несмотря на распродажу, CRDO всё ещё прибавляет 58% с начала года и выросла на 157% с минимума 30 марта.

Выручка за Q4 достигла рекордных 437 млн$, увеличившись на 157% год к году и превысив консенсус аналитиков в 431,8 млн$. Скорректированная прибыль на акцию составила 1,16$ — значительно выше оценки в 1,02$ и резкий рост по сравнению с 0,35$ годом ранее.

По итогам полного финансового 2026 года выручка достигла 1,3 млрд$ — рост на 206% год к году. Чистая прибыль по non-GAAP выросла более чем в пять раз — до 662 млн$. Свободный денежный поток за квартал составил 177,5 млн$, а на конец периода компания располагала 1,4 млрд$ наличными.

Генеральный директор Билл Бреннан назвал финансовый 2026 год «ещё одним определяющим годом», отметив, что выручка только за Q4 превысила совокупную выручку компании за весь финансовый 2025 год.

Прогноз разочаровал, несмотря на превышение ожиданий

На Q1 финансового 2027 года Credo прогнозирует выручку в диапазоне от 465 млн$ до 475 млн$. Это выше консенсуса Уолл-стрит в 461,3 млн$ — однако рынок рассчитывал на большее.

Ожидается, что годовая выручка за финансовый 2027 год вырастет более чем на 80% год к году. Руководство сообщило, что примерно половина этого роста придётся на оптический портфель, а другая половина — на медные продукты, такие как активные электрические кабели (AEC) и ретаймеры.

Ожидается, что маржа чистой прибыли по non-GAAP останется вблизи 50% по итогам всего года.

Среди ключевых клиентов — Microsoft, Amazon и Meta. Четыре крупнейших клиента обеспечили не менее 10% выручки за Q4, при этом крупнейший из них — 34%.

Сделка по DustPhotonics закрыта

На прошлой неделе Credo завершила приобретение DustPhotonics за 750 млн$ наличными и 920 000 акций CRDO. Сделка добавляет в линейку Credo технологии кремниевой фотоники и фотонных интегральных схем.

Руководство сообщило, что DustPhotonics приносит победы в разработках 800G и 1,6T, а также дорожную карту в направлении 3,2 терабит в секунду. Её архитектура использует меньше лазеров, что может снизить затраты и повысить надёжность.

Credo ожидает, что её оптический портфель — охватывающий оптические DSP, кремниевые фотонные PIC и ZeroFlap Optics — принесёт более 600 млн$ выручки в финансовом 2027 году. Ожидается, что каждая из трёх продуктовых линеек внесёт индивидуальный вклад свыше 100 млн$.

Ожидается, что ZeroFlap Optics станет крупнейшим оптическим источником дохода благодаря более высоким средним ценам продажи — трёхзначные ASP против двузначных у дискретных компонентов.

Бреннан сообщил, что в первой половине финансового 2027 года ожидается среднеоднозначный последовательный рост, а во второй половине — более активное ускорение, обусловленное оптическим портфелем.

В финансовом 2028 году Credo ожидает наращивания производства продуктовых семейств AEC и OmniConnect, а также продукта Weaver gearbox, ориентированного на задачи следующего поколения в области вывода данных из памяти.

Финансовый директор Дэн Флеминг подтвердил отсутствие планов по дополнительному привлечению капитала или обратному выкупу акций после расходования наличных на DustPhotonics.

Материал «Почему акции Credo Technology (CRDO) упали после рекордного квартала» впервые опубликован на CoinCentral.