Strategy впервые с 2022 года продала Bitcoin — теперь Grayscale Investments считает, что это повторится снова

TLDR

• 843 706 Биткоинов в портфеле Strategy зафиксировали бумажный убыток в размере $11,2 млрд, поскольку BTC торгуется значительно ниже средней цены покупки компании — $75 699.
• Майкл Сейлор назвал падение «ротацией капитала, а не обесценением Биткоина», указав на отток средств из ETF и рост расходов на инфраструктуру ИИ.
• Привилегированные акции Strategy STRC упали ниже номинальной стоимости $100 до уровня около $94–95, вызвав опасения относительно будущих дивидендных обязательств.
• Grayscale Research предупредил, что Strategy, вероятно, придётся продать больше Биткоинов для удовлетворения потребностей в денежных потоках, а возможности компании по покупке BTC ограничены при текущих ценах акций.
• Standard Chartered видит потенциальное формирование дна рынка и сохранил целевую цену Биткоина на конец года в размере $100 000, при этом банк ожидает следующей покупки Strategy для подтверждения.

Падение Биктоина ниже $64 000 привело к тому, что Strategy, крупнейший корпоративный держатель Биктоина в мире, зафиксировал нереализованный убыток в размере $11,2 млрд по своим активам.

Компания владеет 843 706 Биктоинами, купленными по средней цене $75 699 за монету. Таким образом, общая себестоимость активов Strategy составляет $63,8 млрд. При торговле Биктоином в диапазоне $63 000–$64 000 на момент написания, текущая стоимость этих активов составляет около $52,6 млрд.

Биктоин упал примерно на 4,7% за последние 24 часа, на 13,8% за прошедшую неделю и более чем на 20% за последний месяц.

Сейлор отвергает медвежий прогноз

Сооснователь Strategy Майкл Сейлор опубликовал в X сообщение о том, что давление на Биктоин исходит от оттока средств из ETF и резкого роста капитала, направляемого в инфраструктуру ИИ. Спотовые ETF на Биктоин зафиксировали отток в $4,4 млрд за последние 13 торговых дней.

Его комментарии последовали через несколько дней после того, как Strategy продала 32 Биктоина — первая продажа Биктоина с 2022 года. Эта сделка привлекла новое внимание к заёмной бизнес-модели компании и её способности продолжать покупать Биктоин.

Падение STRC вызывает опасения относительно денежных потоков

Привилегированные акции с переменной ставкой Strategy, STRC, упали до уровня около $94–95, ниже предполагаемой номинальной стоимости в $100.

Акция была разработана для торговли вблизи $100 с дивидендом в 11,5%. Когда она падает ниже этого уровня, компания вынуждена повышать дивиденды, чтобы привлечь покупателей обратно. Это означает более высокие обязательства по денежным потокам для компании.

Глава Grayscale Research Зак Пандл заявил, что Strategy, вероятно, в будущем потребуется продать больше Биктоинов для выполнения этих обязательств. Он также отметил, что способность Strategy покупать больше Биктоина ограничена при текущих ценах как акций MSTR, так и STRC.

Основные акции Strategy, MSTR, снизились примерно на 1,5% в ходе предторговой сессии до $124,70 на момент написания.

Некоторые аналитики, в том числе инвестор Скотт Мелкер, преуменьшили значение падения STRC, заявив, что скидка в 5% к номиналу является нормальным поведением привилегированных акций в условиях неопределённого рынка.

Инвестор в золото Питер Шифф придерживается противоположной точки зрения. Он утверждает, что продолжение падения STRC вынудит Strategy увеличить дивидендные выплаты и в конечном итоге ускорить продажи Биктоина для покрытия этих расходов.

За чем следят аналитики

Grayscale отметил, что, хотя это краткосрочное давление может негативно сказаться на Биктоине, в долгосрочной перспективе это может стать позитивным сдвигом. Перенос Биктоина с заёмных корпоративных балансов в более диверсифицированные корпоративные казначейства может поддержать более устойчивое восстановление.

Standard Chartered сохранил целевую цену Биктоина на конец года в размере $100 000. Банк заявил, что потенциальное дно рынка может формироваться, и что новая покупка Биктоина компанией Strategy — будь то 320 BTC или 3 200 BTC — может подтвердить, что минимум достигнут.

После продажи 704 Биктоинов Strategy в целях налоговых убытков в 2022 году компания купила 810 Биктоинов всего два дня спустя.

The post Strategy Sold Bitcoin for the First Time Since 2022 — Now Grayscale Thinks It Will Do It Again appeared first on CoinCentral.