Сейлор создал стратегию для Bitcoin, Том Ли считает, что Ethereum исправит это

Ключевые тезисы:

• Bitmine под руководством Тома Ли запустила структуру привилегированных акций в стиле Сэйлора, привлекая около 280 млн $, а вырученные средства направляются на расширение казначейства Ethereum и операций по стейкингу.
• BitMine копирует подход Strategy Майкла Сэйлора: привлекает капитал через структурированные долевые инструменты и направляет его в криптоактивы для наращивания долгосрочных позиций.
• Ключевое отличие — доходность: Биктоин не генерирует нативный доход, тогда как Ethereum может приносить около 3% доходности от стейкинга.

Bitmine Immersion Technologies запустила размещение привилегированных акций на 280–300 млн $, созданное по образцу стратегии биткоин-казначейства Майкла Сэйлора. Однако оно ориентировано на Ethereum и его доходность от стейкинга, согласно раскрытым компанией данным.

Компания установила цену на бессрочные привилегированные акции с доходностью 9,50%. Они будут торговаться на NYSE под тикером BMNP. Компания планирует использовать вырученные средства для покупки дополнительного ETH, а также для расширения операций по стейкингу и валидации. Акции имеют номинальную стоимость 100 $ и выплачивают фиксированный годовой дивиденд в размере 9,50 $, распределяемый еженедельно наличными.

Том Ли применяет стратегию Сэйлора для Ethereum

Структура точно следует шаблону, использованному компанией Strategy (ранее MicroStrategy). Компания под руководством Майкла Сэйлора выпустила аналогичный привилегированный инструмент STRC для финансирования накопления биткоина. Продукт приносит более высокую доходность — около 11–11,5% — и опирается на резервы Биктоина в качестве обеспечения, а не на генерацию дохода.

Версия Bitmine применяет тот же подход к привлечению капитала для Ethereum. Компания заявила, что планирует выпустить 3–3,5 млн привилегированных акций серии A, стремясь привлечь около 280–300 млн $. Ценные бумаги могут начать торговаться примерно через 30 дней после выпуска.

Как и в модели Strategy, привилегированные акции включают кумулятивные дивиденды и структурированные условия погашения. Стоимость погашения снижается со 110% от номинальной стоимости в первые 18 месяцев до 100% через три года.

Такая структура позволяет удерживать цену бумаги вблизи номинала, направляя капитал инвесторов в криптоактивы без размывания долей рядовых акционеров.

Новости Тома Ли | Источник: X

Ключевое различие между двумя подходами заключается в генерации доходности. Биктоин не производит нативного дохода, вынуждая Strategy полагаться на рынки капитала или продажу активов для выполнения обязательств. Ранее Strategy раскрыла информацию о продаже 32 BTC для частичного покрытия дивидендных выплат по привилегированным акциям.

Ethereum, напротив, можно застейкать для получения годовой доходности, оцениваемой в 3–5%. Bitmine позиционировала эту особенность как ключевую в своей модели финансирования. Компания утверждает, что вознаграждения за стейкинг могут частично компенсировать дивидендные обязательства и снизить необходимость продавать ETH в периоды спада.

Запасы ETH Bitmine и бумажные убытки

Согласно раскрытым Bitmine данным, компания застейкала около 87% своих запасов ETH и генерирует ориентировочно 258 млн $ годового дохода от стейкинга.

Компания прогнозирует, что этот показатель может превысить 290 млн $ по мере расширения валидаторной инфраструктуры. При этом годовые дивидендные обязательства по новым привилегированным акциям оцениваются примерно в 28,5 млн $.

Масштаб позиций Bitmine в Ethereum подкрепляет эту стратегию. По состоянию на конец мая 2026 года компания сообщила о владении примерно 5,4 млн ETH, что эквивалентно около 4,5% совокупного предложения. По недавним рыночным ценам позиция оценивается примерно в 10–11,6 млрд $.

Несмотря на крупную позицию, Bitmine несёт значительные нереализованные убытки после того, как Ethereum упал с уровня около 5 000 $ до ниже 1 800 $ в начале июня.

Председатель совета директоров компании Том Ли признал эти бумажные убытки, сохраняя при этом позитивный долгосрочный взгляд на фундаментальные показатели Ethereum.

Запись Saylor Built the Playbook for Bitcoin, Tom Lee Thinks Ethereum Fixes It впервые появилась на The Coin Republic.