Как IPO SpaceX может повлиять на AST SpaceMobile, Rocket Lab и беспроводных операторов

TLDR

• SpaceX готовится дебютировать на Уолл-стрит в пятницу по цене 135$ за акцию — это может стать крупнейшим IPO в истории на сумму около 75 миллиардов$
• Акции космических компаний, таких как AST SpaceMobile и Rocket Lab, могут столкнуться с давлением на оценку, поскольку SpaceX торгуется примерно при мультипликаторе 35x к выручке против их 60–80x
• Акции США телекоммуникационных компаний, таких как Verizon, AT&T и T-Mobile, уже снизились на опасениях disruption, но могут восстановиться, если IPO разочарует
• Главная ставка на рост SpaceX — ИИ: компания видит рыночную возможность в 22,7 триллиона$, хотя подразделение xAI не имеет чёткого пути к прибыльности
• Nasdaq изменил правила, допуская более быстрое включение в индекс, но S&P Dow Jones сохраняет обязательный 12-месячный период ожидания

SpaceX готовится к листингу на Уолл-стрит в эту пятницу, предлагая 555,6 миллиона акций по цене 135$ каждая. Сделка может привлечь около 75 миллиардов$, что сделает её крупнейшим IPO в истории.

Генеральный директор Илон Маск сообщил Джейми Даймону из JPMorgan в X, что компании нужен капитал для развёртывания 100 000 спутников Starlink нового поколения и строительства ИИ-центров обработки данных в космосе. Маск, уже являющийся богатейшим человеком в мире, может стать первым триллионером.

Что это означает для акций космических компаний

Оценка SpaceX при IPO составляет примерно 35-кратную ожидаемую выручку. Это проблема для некоторых публичных конкурентов компании.

AST SpaceMobile торгуется примерно при 80-кратной форвардной выручке. Rocket Lab — почти при 60-кратной. Обе акции резко выросли за последний год — примерно на 150% и 290% соответственно.

Теперь, когда SpaceX обеспечивает прямой ориентир оценки, эти мультипликаторы могут оказаться под давлением. Аналитики называют это «дерейтингом» — когда коэффициенты оценки сжимаются до уровня более устоявшегося аналога.

Intuitive Machines и Redwire сталкиваются с аналогичными рисками. Все четыре компании имеют короткий интерес в диапазоне 20%, что примерно в три-четыре раза превышает средний показатель по акциям из Russell 1000. Это повышает риск короткого сжатия, если дебют SpaceX вместо этого отправит акции космических компаний вверх.

Телекоммуникационные и ИИ-акции также в центре внимания

SpaceX — не просто ракетная компания. Её сервис Starlink напрямую конкурирует с традиционными беспроводными операторами.

Акции США Verizon, AT&T и T-Mobile уже снизились в преддверии IPO на фоне опасений disruption. Если IPO разочарует, эти акции могут восстановиться.

Проспект SpaceX называет ИИ крупнейшим потенциальным рынком, оценивая эту возможность в 22,7 триллиона$. Подразделение xAI, слившееся со SpaceX ранее в этом году, конкурирует с Anthropic, OpenAI и Microsoft. Проспект не показывает чёткого пути к прибыльности для этого бизнеса.

Слабый дебют может также более широко отразиться на акциях, связанных с ИИ. SpaceX — первая убыточная ИИ-компания, выходящая на биржу. Ожидается, что OpenAI и Anthropic последуют позднее в этом году.

Включение в индексы и контроль Маска

Nasdaq изменил правила, разрешив компаниям вступать в Nasdaq 100 уже через 15 торговых дней, что может быстро принести пользу SpaceX. S&P Dow Jones сохраняет стандартное требование в 12 месяцев.

Маск будет владеть большинством акций класса B, что даёт ему полный контроль над решениями компании. В собственных документах SpaceX предупреждает, что потеря Маска будет трудно восполнимой.

До IPO акции SpaceX торговались на уровне около 163$ на криптоплатформе Hyperliquid — что подразумевает прибыль примерно в 20% от цены IPO.

The post How the SpaceX IPO Could Affect AST SpaceMobile, Rocket Lab and Wireless Carriers appeared first on CoinCentral.