iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock обошел Deribit, став ведущей площадкой для опционов на Биктоин, что отражает растущую роль Уолл-стрит на криптовалютных рынках. Открытый интерес по опционам, связанным с IBIT, составил почти 38 миллиардов $ после истечения срока в пятницу, по сравнению с 32 миллиардами $ на Deribit, согласно Bloomberg. Этот сдвиг произошел менее чем через год после запуска опционов IBIT в ноябре 2024 года. Deribit, основанный в 2016 году и долгое время являвшийся доминирующим оффшорным хабом, до сих пор контролировал рынок. Это развитие знаменует структурное изменение в способе доступа трейдеров к Биктоину. Ранее доминировали оффшорные биржи, ориентированные на кредитное плечо, но теперь ликвидность все больше перетекает к регулируемым продуктам в центре финансовых рынков США. Цикл ликвидности ETF ускоряется по мере того, как институциональный спрос углубляет участие рынка IBIT стал крупнейшим в мире биржевым фондом Биткоина с активами под управлением более 87 миллиардов $. Его быстрое расширение создало усиливающийся цикл. Растущая ликвидность привлекает институциональные потоки, что, в свою очередь, способствует более глубокому участию рынка. Deribit остается популярным среди криптовалютных трейдеров. Платформа была приобретена Coinbase в августе примерно за 2,9 миллиарда $, что отражает ее непрерывную ценность. Тем не менее, потеря лидерства в опционах сигнализирует о том, как быстро традиционные финансы захватили позиции на рынках Биткоина. Запущенный BlackRock в январе 2024 года, IBIT был разработан, чтобы дать инвесторам прямой доступ к Биткоину без препятствий в виде хранения или кошельков. Coinbase Prime управляет хранением для ETF, со структурами отчетности, адаптированными для основных инвесторов. Достижение IBIT в 70 миллиардов $ показывает беспрецедентный спрос инвесторов Структура затрат фонда также сыграла свою роль. С коэффициентом расходов 0,25%, временно сниженным до 0,12% для ранних притоков, IBIT быстро стал самым быстрорастущим ETF в истории. Он достиг 70 миллиардов $ в активах всего за 341 торговый день. Аналитики рынка говорят, что этот рост изменил экосистему. Оффшорные площадки по-прежнему привлекают спекулятивную активность, но регулируемые продукты теперь закрепляют основную часть институционального интереса. Разделение может создать две параллельные системы, одну, укорененную в традиционных финансах, и другую в децентрализованной торговле. Рост рынка опционов IBIT добавил еще один уровень его влияния. Для казначеев и управляющих активами возможность хеджирования через регулируемую площадку оказывается мощным стимулом. Для сравнения, доминирование Deribit было построено на высокорисковом кредитном плече и глобальных трейдерах, ищущих меньшего надзора. Его привлекательность остается сильной, но его хватка ослабевает, поскольку все больше капитала тяготеет к структурам, котирующимся в СШАiShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock обошел Deribit, став ведущей площадкой для опционов на Биктоин, что отражает растущую роль Уолл-стрит на криптовалютных рынках. Открытый интерес по опционам, связанным с IBIT, составил почти 38 миллиардов $ после истечения срока в пятницу, по сравнению с 32 миллиардами $ на Deribit, согласно Bloomberg. Этот сдвиг произошел менее чем через год после запуска опционов IBIT в ноябре 2024 года. Deribit, основанный в 2016 году и долгое время являвшийся доминирующим оффшорным хабом, до сих пор контролировал рынок. Это развитие знаменует структурное изменение в способе доступа трейдеров к Биктоину. Ранее доминировали оффшорные биржи, ориентированные на кредитное плечо, но теперь ликвидность все больше перетекает к регулируемым продуктам в центре финансовых рынков США. Цикл ликвидности ETF ускоряется по мере того, как институциональный спрос углубляет участие рынка IBIT стал крупнейшим в мире биржевым фондом Биткоина с активами под управлением более 87 миллиардов $. Его быстрое расширение создало усиливающийся цикл. Растущая ликвидность привлекает институциональные потоки, что, в свою очередь, способствует более глубокому участию рынка. Deribit остается популярным среди криптовалютных трейдеров. Платформа была приобретена Coinbase в августе примерно за 2,9 миллиарда $, что отражает ее непрерывную ценность. Тем не менее, потеря лидерства в опционах сигнализирует о том, как быстро традиционные финансы захватили позиции на рынках Биткоина. Запущенный BlackRock в январе 2024 года, IBIT был разработан, чтобы дать инвесторам прямой доступ к Биткоину без препятствий в виде хранения или кошельков. Coinbase Prime управляет хранением для ETF, со структурами отчетности, адаптированными для основных инвесторов. Достижение IBIT в 70 миллиардов $ показывает беспрецедентный спрос инвесторов Структура затрат фонда также сыграла свою роль. С коэффициентом расходов 0,25%, временно сниженным до 0,12% для ранних притоков, IBIT быстро стал самым быстрорастущим ETF в истории. Он достиг 70 миллиардов $ в активах всего за 341 торговый день. Аналитики рынка говорят, что этот рост изменил экосистему. Оффшорные площадки по-прежнему привлекают спекулятивную активность, но регулируемые продукты теперь закрепляют основную часть институционального интереса. Разделение может создать две параллельные системы, одну, укорененную в традиционных финансах, и другую в децентрализованной торговле. Рост рынка опционов IBIT добавил еще один уровень его влияния. Для казначеев и управляющих активами возможность хеджирования через регулируемую площадку оказывается мощным стимулом. Для сравнения, доминирование Deribit было построено на высокорисковом кредитном плече и глобальных трейдерах, ищущих меньшего надзора. Его привлекательность остается сильной, но его хватка ослабевает, поскольку все больше капитала тяготеет к структурам, котирующимся в США