Акции Novo Nordisk (NVO): подача заявки на пероральную таблетку Wegovy в Китае неизбежна

Ключевые выводы

• Novo Nordisk подаст заявку на пероральную форму Wegovy китайским регуляторам «в течение нескольких месяцев», заявил генеральный директор
• Объявление совпало с первым визитом генерального директора Майка Дустдара в Китай после его назначения в августе
• Конкурент Eli Lilly получил преимущество первопроходца, подав заявку на orforglipron китайским регуляторам в конце 2025 года
• Патентная защита семаглутида в Китае истекла в марте, открыв путь для производителей дженериков к середине 2026 года
• Акции NVO показывают скромный рост на 0,09% и удерживают рейтинг Удерживать при целевом уровне аналитиков в 46$

Novo Nordisk делает свой ход на стремительно развивающемся китайском рынке пероральных препаратов от ожирения: генеральный директор Майк Дустдар раскрыл планы по получению регуляторного одобрения для таблетированной формы Wegovy «очень скоро — в течение нескольких месяцев».

Novo Nordisk A/S, NVO

Дустдар обозначил сроки во время своего первого визита в Китай после вступления в должность в августе прошлого года. Акции NVO выросли незначительно — на 0,09% — после этого заявления.

Китай является вторым по величине фармацевтическим рынком в мире, а препараты от ожирения на основе GLP-1 становятся одной из наиболее динамично развивающихся терапевтических категорий. По данным Jefferies, продажи продуктов GLP-1 в первом квартале через такие платформы, как Alibaba и JD.com, составили около 1,4 млрд юаней (207 млн$).

Novo уже присутствует на рынке. Китайские регуляторы одобрили инъекционную форму Wegovy в середине 2024 года. Введение перорального аналога откроет датскому фармацевтическому гиганту дополнительный канал, привлекательный для потребителей, предпочитающих таблетки инъекциям.

Однако компания отстаёт от главного конкурента. Eli Lilly подала заявку на пероральный кандидат для ежедневного приёма orforglipron в китайские регуляторные органы в конце 2025 года, получив временное преимущество в процессе одобрения. В настоящее время Lilly продаёт Mounjaro по всему Китаю как для лечения диабета 2 типа, так и для снижения веса.

Производители дженериков готовятся к выходу на рынок

Трудности не ограничиваются конкуренцией с Lilly. Патент на семаглутид — основное действующее вещество Wegovy и Ozempic — в Китае истёк в марте. Несмотря на то что Novo сохраняет эксклюзивность регуляторных данных до начала следующего года, появление дженериков на рынке ожидается приблизительно во втором квартале 2026 года.

Дустдар признал надвигающуюся угрозу, но подчеркнул сложность производственного процесса как защитное преимущество. «Немногие из наших конкурентов смогут достичь такого уровня и располагать необходимыми мощностями», — заявил он, акцентируя внимание на трудностях крупномасштабного производства пероральных форм препаратов.

Для сохранения конкурентоспособности перед дженериками и отечественными аналогами Novo снизила цены на Wegovy в ряде китайских регионов.

Pfizer и отечественная фармацевтическая компания Innovent Biologics также вышли на этот рынок, однако точные данные о распределении рынка в Китае остаются непрозрачными. Ни Innovent, ни Lilly не раскрывают данные о выручке в Китае.

Novo вывела таблетку Wegovy на американский рынок в этом году после получения ускоренного одобрения там и в Великобритании. Lilly получила одобрение регуляторов США для orforglipron в апреле.

Взгляд Уолл-стрит

Среди аналитиков по акциям NVO сохраняет консенсусный рейтинг Удерживать на основе трёх единогласных рекомендаций Удерживать на TipRanks. Средняя целевая цена составляет 46$, что предполагает потенциал роста около 4,7% от текущих уровней торгов.

С начала года акции NVO снизились на 11,4%, отражая опасения инвесторов относительно уязвимостей патентной защиты, давления на ценообразование и усиления конкуренции.

Подача документов на регуляторное одобрение в Китае ожидается в ближайшие месяцы, согласно заявлению Дустдара.

Запись Novo Nordisk (NVO) Stock: Oral Wegovy Pill Filing in China Imminent впервые появилась на Blockonomi.