Стандарт MPT для XRP Ledger запущен, обещает то, что Ethereum не может предоставить

XRP Ledger активировал свой стандарт Multi-Purpose Token (MPT) 1 октября, запустив нативную платформу на уровне протокола для выпуска и управления взаимозаменяемыми токенами, которая нацелена непосредственно на институциональную токенизацию — без использования специализированных смарт контрактов. "Стандарт Multi-Purpose Token (MPT) теперь работает в основной сети XRP Ledger", — написал инженер Ripple Кенни Лей в X.

"Это новый нативный стандарт токенов, разработанный для того, чтобы выпуск реальных активов на блокчейне был намного проще, безопаснее и больше соответствовал тому, как работают финансовые учреждения". Лей подчеркнул архитектурное отличие от преобладающих моделей: "В отличие от большинства стандартов токенов, MPT не построен с использованием специальных смарт контрактов. Он встроен непосредственно в протокол".

MPT от XRP Ledger нацелен на институциональный пробел Ethereum

Этот выбор дизайна и есть суть. В Ethereum взаимозаменяемые активы, такие как ERC-20, или ориентированные на безопасность фреймворки, такие как ERC-1400 и ERC-3643, реализуются как смарт контракты на уровне приложений. По определению они должны кодировать и обеспечивать соблюдение правил в коде контракта и координироваться с вспомогательными реестрами, модулями идентификации или оракулами соответствия.

В собственной документации Ethereum токен ERC-20 — это "Смарт контракт... ответственный за отслеживание созданных токенов", а стандарты токенов безопасности добавляют дополнительные модули для контроля переводов, белых списков, ссылок на документы и ролей операторов — все это по-прежнему реализуется как логика контракта. MPT инвертирует этот порядок стека, помещая основные элементы управления в базовый протокол XRPL, а не в контракты для каждого эмитента.

Тред Лея обрисовал бизнес-проблему: институциональные пилотные проекты регулярно застревают из-за объема аудита, специализированной логики и нормативной неопределенности. Заявление MPT состоит в том, чтобы стандартизировать эти трения. В поставляемом виде эмитенты могут прикреплять семантику соответствия и жизненного цикла к токену "из коробки", включая авторизацию KYC/AML и белые списки, определенные эмитентом правила перевода, права на заморозку и возврат средств, метаданные на цепочке для отчетности и раскрытия информации, а также управление ключами с мультиподписью или делегированием.

Институциональная дорожная карта Ripple, обновленная в конце сентября, позиционировала MPT как "язык реальных активов" — способный нативно нести графики погашения, идентификаторы траншей, ограничения приемлемости и механизмы возврата, с конфиденциальными вариантами, запланированными для обеспечения переводов с сохранением конфиденциальности. "MPT предлагает обновление на уровне протокола, которое делает XRPL более полезным для регулируемых финансов, оставаясь при этом верным своим принципам: простота, эффективность и построение для полезности", — написал Лей.

Непосредственная область применения стандарта нацелена на основу институциональной токенизации. Лей перечислил варианты использования, соответствующие ожиданиям регуляторов: облигации с графиками купонов, классы акций с правилами приемлемости инвесторов, стейблкоины с процессами восстановления, фракционированные реальные активы, токенизированные фонды денежного рынка, инструменты лояльности замкнутого цикла и обеспечение, которое может подключаться к тому, что Ripple называет "Институциональным DeFi".

Сентябрьский бриф компании связал эти активы MPT с предстоящим нативным протоколом кредитования в XRPL v3.0, путем "MPT DEX" для вторичной торговли и дорожной картой к "Конфиденциальным MPT", интегрированным с инструментами доказательств с нулевым разглашением. По словам Лея: "MPT являются основными строительными блоками для институционального DeFi: они будут лежать в основе выпуска долей хранилища в Протоколе кредитования, разблокируют бесшовную активность на вторичном рынке с MPT DEX и поддержат будущие Конфиденциальные MPT".

Для критиков, время и подход будут приглашать к сравнению с десятилетием стандартов ERC Ethereum. Один из членов сообщества предостерег, что установленные фреймворки токенов безопасности ERC были "проверены и испытаны", и предположил, что расширение более ранней модели доверительной линии XRPL могло бы быть менее разрушительным.

Лей ответил, что поддержка AMM/DEX для MPT в XRPL поставляется постепенно, а не одним махом, с текущим набором функций, предназначенным для закладки прочных примитивов, пока остальная часть стека догоняет. "Поддержка AMM/DEX для MPT скоро появится! Мы стремимся строить постепенно, вместо того чтобы вводить одно большое изменение. Текущий набор функций MPT создает прочную основу для дальнейшего развития", — заключил Лей.

Контраст с Ethereum особенно заметен там, где сосредоточены регуляторы: кто может владеть чем, когда переводы могут быть приостановлены или отменены, как ограничены права эмитента и где находятся раскрытия информации. В мире Ethereum возможности в стиле ERC-1400 — белые списки, ограничения на переводы, ссылки на документы и роли операторов — прочны, но необязательны и по-разному реализованы в библиотеках контрактов.

Ставка MPT заключается в том, что перемещение этих элементов управления в сам реестр снизит стоимость интеграции и неоднозначность соответствия для консервативных эмитентов. Именно на это указывает провокация заголовка — "обещает то, что Ethereum не может предоставить": не функциональная невозможность, а другая модель доверия и гарантии, основанная на гарантиях протокола, а не на условностях контракта.

На момент публикации XRP торговался по цене 2,97 $.