SEC запрашивает отзывы о регулировании криптовалютных и фондовых ETF – вот почему

TLDR

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США запрашивает у общественности отзывы о том, как регулировать новые типы ETF, включая криптофонды.
• Период комментариев длится 60 дней после публикации в Федеральном реестре.
• Активы ETF выросли примерно с 4 трлн $ в 2019 году до более чем 12 трлн $ к концу 2025 года.
• Эмитенты крипто ETF создают всё более сложные продукты, включая стейкинговые фонды и фонды, ориентированные на стейблкоины.
• Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс заявил, что цель состоит в том, чтобы правила ETF оставались чёткими, позволяя рынку продолжать расти.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США открыла период публичных комментариев по вопросу регулирования новых видов биржевых фондов. Это включает ETF, построенные на основе криптоактивов и других менее распространённых инвестиционных стратегий.

Ведомство хочет выяснить, соответствуют ли его действующие правила этим новым фондам. Также рассматривается вопрос о том, нуждается ли процесс одобрения новых ETF в изменениях.

Физические лица и компании имеют 60 дней с момента публикации запроса в Федеральном реестре для отправки своих комментариев. После этого Комиссия по ценным бумагам и биржам США решит, необходимы ли какие-либо изменения в правилах.

Почему Комиссия по ценным бумагам и биржам США сейчас рассматривает правила ETF

ETF быстро росли на протяжении последних нескольких лет. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США, активы этих фондов выросли примерно с 4 трлн $ в 2019 году до более чем 12 трлн $ к концу 2025 года.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс заявил, что проверка призвана сохранить рынок ETF прозрачным и справедливым для инвесторов. По его словам, комиссия хочет получить мнения о том, как рынок может продолжать расти безопасным образом.

Аналитик по политике Джарет Зайберг из TD Cowen заявил, что этот запрос может подготовить почву для будущих изменений в правилах. По его словам, это может открыть дверь для ETF, основанных на событийных контрактах, криптоактивах и стратегиях с отдельными акциями.

Один из вопросов, поднятых Комиссией по ценным бумагам и биржам США, заключается в том, считается ли ETF, инвестирующий преимущественно в активы, не являющиеся ценными бумагами, инвестиционной компанией по действующему законодательству. Это важно, поскольку влияет на порядок регулирования таких фондов.

Этот запрос следует за ещё одним недавним шагом регуляторов. На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами запросили публичные отзывы по вопросу согласования маржинальных правил на рынках ценных бумаг и деривативов.

Крипто ETF становятся всё более сложными

Эмитенты крипто ETF вышли за рамки простых фондов, которые просто отслеживают цену актива. Новые фонды привязаны к стейкинговым вознаграждениям, резервам стейблкоинов и другим стратегиям.

В июне ProShares запустил GENIUS Money Market ETF. Этот фонд ориентирован на казначейские активы, разрешённые в соответствии с законом GENIUS Act для платёжных стейблкоинов.

Grayscale также запустил стейкинговый продукт для криптоактива HYPE. Этот фонд предоставляет инвесторам доступ к ценовой динамике, одновременно стремясь генерировать стейкинговые вознаграждения.

Биткоин-фонды тоже меняются. BlackRock подал заявку на опционный Bitcoin-доходный ETF в январе. Goldman Sachs последовал в апреле с фондом, сочетающим спотовые позиции в Bitcoin со стратегией покрытых колл-опционов.

Franklin Templeton в этом месяце предложил два ETF, которые будут реинвестировать дивиденды по акциям в активы, привязанные к Bitcoin. Эти фонды будут сочетать акции США с долей Bitcoin через фьючерсы, опционы и другие инструменты.

Bitwise избрал иной подход в январе. Компания запустила активно управляемый ETF, сочетающий Bitcoin с золотом, другими драгоценными металлами и акциями горнодобывающих компаний.

Запрос Комиссии по ценным бумагам и биржам США на комментарии охватывает все эти новые типы фондов. Ведомство пытается выяснить, соответствуют ли его правила фондам, которые больше не похожи на традиционные ETF.

60-дневное окно для комментариев даёт инвесторам, управляющим фондами и другим участникам рынка возможность высказаться до внесения каких-либо изменений.

The post SEC Requests Feedback on Regulating Crypto and Stock ETFs – Here's Why appeared first on CoinCentral.