Европа сталкивается с неудачей, поскольку Circle указывает на конфликт в регулировании стейблкоинов

TLDR

• Двойные лицензии могут подавить инновации в сфере стейблкоинов ЕС из-за конфликта MiCA-PSD2.
• Circle предупреждает о растущих расходах и уходе компаний с европейского крипто рынка
• EBA подтверждает двойное регулирование, несмотря на цель MiCA по унификации правил.
• Законодателей призывают устранить дублирование до наступления сбоев в марте 2026 года.
• Несогласованные правила рискуют замедлить внедрение и рост стаблкоинов евро.

Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе сталкивается с серьезными проблемами, поскольку правила двойного лицензирования угрожают стабильности рынка. Директор по стратегии Circle в ЕС выразил обеспокоенность по поводу противоречивых структур, которые могут обременить крипто компании. С быстрым ростом внедрения стейблкоинов нерешенные вопросы регулирования теперь представляют риск для амбиций Европы в сфере цифровых финансов.

Пересечение MiCA и PSD2 повышает затраты на соответствие

Противоречивые интерпретации регулирования рынков криптоактивов (MiCA) и Директивы о платежных услугах (PSD2) вызвали серьезные опасения в отрасли. Патрик Хансен из Circle предупредил, что с марта 2026 года компаниям может потребоваться две лицензии для одной и той же услуги стейблкоина. Это двойное требование увеличивает затраты на соответствие без повышения защиты потребителей.

Европейская банковская администрация подтвердила, что хранение и передача стейблкоинов подпадают под сферу действия PSD2, несмотря на покрытие MiCA. В результате предприятия должны получить как крипто-лицензию MiCA, так и отдельную лицензию на платежные услуги. Эта ситуация подрывает цель MiCA по унификации правил регулирования стейблкоинов в блоке.

EBA предоставила переходный период до марта 2026 года, в течение которого требование двойного лицензирования не будет применяться. Однако постоянное решение еще не принято. Circle и другие предупреждают, что компании могут уйти с рынка, если правила останутся неясными и дорогостоящими.

Circle предупреждает о сокращении рынка и замедлении внедрения

Команда Circle по политике ЕС подчеркивает, что перекрывающиеся правила могут препятствовать росту стейблкоинов, привязанных к евро. Компании сталкиваются с минимальным капиталом в 250 000 евро и растущими расходами на соответствие. Это может отпугнуть поставщиков услуг от продолжения деятельности, связанной со стейблкоинами, в ЕС.

Модель двойного лицензирования противоречит принципам правовой ясности и пропорциональности ЕС. Регулирование стейблкоинов должно было упростить операции с цифровыми активами, а не усложнять их. Если эти проблемы не будут решены, эти правила могут снизить конкурентоспособность ЕС в глобальных цифровых финансах.

Джереми Аллер, генеральный директор Circle, поддерживает эту оценку и призвал к согласованию регулирования. Компания уже выпускает стейблкоины, обеспеченные евро, в рамках MiCA и может столкнуться с дублированием обязательств. Если поставщики сократят масштабы или уйдут, пользователи могут обратиться к нерегулируемым альтернативам.

Предложения нацелены на законодательное решение до крайнего срока

Circle и другие заинтересованные стороны рекомендуют продлить переходный период как минимум до 2027 года. Это даст время для внесения поправок, согласующих MiCA и PSD3. Законодатели должны действовать до марта 2026 года, чтобы предотвратить сбои на рынке.

Одно из предложенных решений включает модификацию PSD3 для освобождения деятельности, охватываемой MiCA, от дополнительного лицензирования платежей. Другое решение включает интеграцию платежных функций PSD2 непосредственно в MiCA. Оба направлены на устранение двойного надзора и обеспечение рационализации регулирования стейблкоинов.

Руководство EBA позволяет компаниям повторно использовать документацию MiCA для заявок на лицензию PSD2. Хотя это уменьшает дублирование, основная проблема остается нерешенной. Строгая аутентификация клиентов и отчетность о мошенничестве по-прежнему будут применяться в течение переходного периода.

Следующее законодательное окно имеет решающее значение. Регуляторы ЕС должны согласовать регулирование стейблкоинов с целями цифрового роста или рискуют потерять импульс рынка. Если эта проблема не будет решена, это может ослабить позицию евро в цифровых активах.

Пост "Европа сталкивается с неудачей, поскольку Circle сигнализирует о конфликте регулирования стейблкоинов" впервые появился на CoinCentral.